关于“投资”或“理财”

近日，发现知乎上有关“投资”或“理财”成为一个热门话题。

2018年底，中国存款余额达到177万亿。

人们钱多了，“投资”或“理财”的需求自然就会多起来。那么，什么是“投资”或“理财”？为什么需要“投资“或“理财”？投资什么，理什么财？每个人、每个家庭、每家企业如何做好“投资”或“理财”？什么是“投资”、“理财”？“投资”和“理财”是同一个概念，同样的行为，为了同样的结果。“投资”或者“理财“是指通过将资金配置到不同的资产或资产集合，获得财富保值和增值的过程。

专业人士多称“投资”，俗称“理财”。

在一些专业程度较低的场合也被称为“理财”，和一些经营相关业务的企业结合起来，就是“理财”公司”，以及这些“公司”发行的“理财”产品。“投”什么“资”，“理”什么“财”？既然“投资”和“理财”都是把资金配置到特定资产或资产组合上，那么，这些资产都是什么呢？它们都有什么样的特点呢？为方便起见，并考虑到现代金融体系和资本市场的特点，这里把“投资”或者“理财”的对象分为两大类：一是基础资产，即生息或盈利的底层资产。一项“投资”或者“理财”活动如果最终没有配置到这些底层资产上，就是庞氏骗局。

具体而言，底层资产包括：（1）固定收益类资产。提供固定的利息或者固定利息相似收益的资产，如银行存款、各种债券等。

（2）权益类资产。

这类资产为投资人提供资本利得如股息、红利，及资本增值如价差。权益类资产如股权（未上二级市场之前）、股票（流通市场的权益资产）及其衍生品如基金、股票期权、股票期货、权证、指数期货、ETF等。（3）不动产等非标资产。

这类资产的特点是非标准化，每个资产的位置、面积、规模等各不相同。这类资产提供的收益由租金、增值、运营净收入等构成。非标资产如如商铺、写字楼、门面房等。（4）其他。

如黄金、艺术品、外汇等及部分资产的衍生品。这类资产只提供价格波动的收益。二是中介资产。很多时候，投资者并不亲力亲为，而是通过购买一些建筑于基础资产之上的中介资产获益。

中介类资产包括各种基金、理财产品等。如何“投”、如何“理”？那么，对于老百姓来说，如何投资、如何理财呢？一种情况是，你自己亲力亲为，投资、理财，在股市交易股票、流通债券或衍生品，在银行柜台存款、买入国债、投资商铺、写字楼等。另一种情况是，通过购买基金、各种投资上述基础资产的理财产品等方式，借助别人之手实现投资理财收益。“投资”和“理财”的要求？投资、理财需要考虑安全性、流动性和收益率。

很多人关注后一项，实际上，按照重要性排序，前两项更重要。毕竟，有时候你要的是利息，别人看重的是你的本金。流动性的重要性在于，当你需要出售持有资产时，由于选择、市场特性等原因，你可能需要打很大的折扣，从而看起来赚钱的投资变成亏本买卖；甚至即使如此，你也未必能卖掉。

以上各类资产的安全性以国债最高、银行存款次之，是因为存款保险制度的存在，在极端情况下，一家银行的存款有一定限额（目前大概50万元）的保障。带杠杆的投资品种风险较大，很多人因此倾家荡产。其他投资品视情形而定。

总体而言，银行存款、国债是比较安全的，也不需要太多的专业知识。但是，权益类和非标资产的投资需要较多的专业知识和长期的投资经验，有时候还需要一个结构合理的团队才能胜任。过去多年很多人可以轻易投资获益，是因为大家有钱来做投资的这些年，大多处于中国经济高速发展的阶段，各行各业都处于快速发展之中，企业较容易赚钱、长大，所以，你的投资安全系数也较高。随着中国经济进入低增长周期和大面积产能过剩、高杠杆等问题的累积，所有权益类和非标资产的投资风险急剧上升，最近几年发生的各种违约已经证明了一切。

由于其专业性，后两类资产的投资建议通过购买能力稳定的专业人士管理的中介资产来实现。