两点让我们重新认识投资： 历史经验主义和安全边际

在很多人看来，投资是件门槛极低的事情。很多人都想通过证券市场投资获得财务自由，但结局却往往与他们的幻想相去甚远。

如何正确地认识投资这件事情呢，我感觉格雷厄姆告诉给了我们答案。

格雷厄姆曾说过，普通投资者只需要付出很小的努力和具备很小的能力，就可以取得一种可靠的成果。但是，想要提高这一轻易获得的成果，却需要付出大量的努力和非同小可的智慧。我认为，这句话背后的含义是，在发展的大环境下，证券市场确实能够给我们带来收益，稳妥地进行一定数量的综合指数或成分指数投资，便可以在资本市场的红利下分一杯羹。

但是，股票市场中标的的差异性是很难识别的，或者可以说是确定性的差异性是很难识别的。

A比B好，A比B便宜，这种确定性结论是很难得出的。这就是说，在股票市场上有差别性地择股是件很困难的事情。好多时候，我们对事物的差别认识，并不是基于事物本身属性的，而是基于我们自己的情感。

就好像，出租屋里房东天天用来烧水的水壶，在你看来，就是件油乎乎、脏兮兮的垃圾。说道想要获得超额收益，说道择股，我不禁想起我懵懵懂懂一路走来的经历。

最早，吸引我的是K线。

好像那起起伏伏中，隐藏者等待我们发掘的规律密码。长阴、长阳、十字星、放量、缩量…… 似乎通过这些我们真的可以知道市场这位投资者明天要怎么操作，但是慢慢我发现所有的规律好像都是在发生之后，我们才能找到合理的解释，而明天，市场永远都有多种选择。后来，慢慢学读财报，学习商业模式，追大V口中的热点行业，高成长行业。

选最有市场发展前景的行业，选行业内最优秀的几家企业，似乎一切都无懈可击。但事实证明，方法同样无效。大多时候，明星企业都有着不便宜的价格，便宜的企业又有着让人无法心安的瑕疵。另外，未来的成长，未来的行业内优秀企业，是我们无法完全预测的。

为高成长付出过高的对价，是件极其危险的事情。这也不行，那也不行。投资变成了件让人摸不到头脑的事情，或许这就是投资的真正面目。本就是件无法量化，没有标准规律，没有专项技能要求的事情。

那我应该怎么重新认识投资这件事情呢，我认为接下来我要注重两点：历史经验主义。历史会重演，市场先生也有着自己特有的秉性。什么情况下他会生气、什么情况下他会兴奋、生气或者兴奋后他会怎么做？当我们更加了解我们这位朋友，我们也会更有信心。关于择股也是如此，当我们了解一家公司，当我们了解市场中形形色色的公司，我们或许凭感觉就能大概知道什么是便宜什么是贵。

所以，成功的投资所需要的是很宏观的积累，大量的积累，绝不是简简单单几句话，几个道理就可以讲明的。历史会重演，但是现实或许会更残酷，没有什么绝对的事情，经验主义总是会被偶然事件打败。

所以，永远不要为80%可能发生的事情，下注100%。证券市场是我们财富以一定收益率增值的地方，不是我们用来赌博的地方。