什么是全面股票注册制

最近，高层经济工作会议确定2022年全面实行股票发行注册制，那什么是全面注册制？实行全面注册制后会产生什么影响呢？今天我们就来说这个话题。

我们先来了解一下什么是全面注册制？注册制是公司发行证券上市的一种制度，它是相对于以前我国实行的审核制而言的，以前的一家企业想上市，首先要公开老底提交材料，然后让证监会先去审查材料，再查这家公司是否靠谱。其中有一项要求是这个企业最近三年要连续盈利，净利润不得小于3000万元。这一硬性的规定，就把很多粗放型但有潜力的公司拒之门外了。因此很多公司只能到国外上市，这样筛选出来上市公司的质量可能会高，但它非常麻烦，而且效率低下。一个企业排队上市的周期往往需要1-3年，因为排队上市企业太多了，就会出现这样的现象。着急融资的优质企业迟迟上不了市，而排队较早的非优质企业可能更早上市。于是一些想上市的公司便去借壳上市。什么叫借壳上市？就花钱买一支非常烂的股票，就差退市的股票来借壳上市。因此这个壳的资源突然就变成了香饽饽，使得能够上市变成了稀缺的资源，谁都很难拿到这种上市资源。

但如果有了注册制，公司在国内上市就变得简单多了，公司公开了老底儿提交了材料，交易所审查完了资料，交给证监会注册上市。就像我们开公司要注册一样，这样没有连续盈利三年且净利润不低于3000万元的硬性条件，甚至亏损企业也能上市。那这次会议之所以说全面实行股票的注册制，就是因为现在的像科创板，创业板以及北交所都已经在做试点了，只剩下上海和深圳两个主板市场了。

那实行

全面注册制后，会产生什么样的影响呢？我们说有以下三点。

第一点就是对企业来说，注册制降低了上市的门槛，更强调上市公司材料的真实性，且上市的效率将会提高，上市时间将会缩短，企业融资将更加容易。这就加快了企业融资，实现企业从间接融资到直接融资的转换。比如说，新能源赛道的宁德时代，很多人不会想到，曾经一个小企业如今在资本市场上让它超越了茅台。如果在将来上市的企业当中，能多出现几家像宁德时代一样的公司，那对中国经济的贡献就太大了。因此全面实行注册制，尤其是给小企业上市融资提供便利，这非常重要。

第二点股民对来说，未来买卖股票需要一双慧眼了，对于上市公司的业绩和市场的变化，都需要投资者自己进行判断，不能闭眼买股票。在一个方便进入也方便退出的市场上，股民凭借专业知识或委托基金公司进行投资，盈利可能性会大为增加了，这确实是一个长期利好。

第三点对股市来说，注册制全面实行后，壳资源就丧失了其稀缺性，投资者炒垃圾股的行为也会有所改变，壳资源的价值将逐步下行。上市公司会大幅增加，既然上市大门敞开，符合条件可以进来，那么退出的大门也会敞开，不符合条件的公司也会退出去。对有退市风险的股票或业绩出现亏损的股票不再友好了，这样一来，股市剩下多是好的公司，价值投资理念将渐成风向。其实，在国外证券市场全面推行注册制，对于当地股市是一个长期利好。最近的主要市场就是印度，在1992年印度全面推行注册制改革后。从当年股指的一千三百多点，在印度经济持续增长下，超级牛市就开启了20年，孟买指数成功上涨，超过了四万余点，上涨了60倍。美国的1933年便实行了注册制，牛市也更长，在最近这十几年的牛市中，美国投资者也得到了足够多的收益，也就成就了像巴菲特这样的股神的称号。

我国注册制全面实行后，能否开启中国的大牛市呢？历史告诉我们，必定可以！让拭目以待吧。