贾康：经济增速和投资、房地产、通胀等问题的解读

作者简介：贾康，第十一届、十二届全国政协委员、现任全国政协参政议政人才库特聘专家。华夏新供给经济学研究院创始院长，中国财政科学研究院研究员、博导。曾长期担任财政部财政科学研究所所长。

原标题：贾康：关于经济增速和投资、房地产、通胀等问题

文章来源：贾康学术平台

问：贾康老师好，先就经济增速和投资这两个问题给大家讲讲您的观点，后面再有一些时间跟投资者做一些交流，您看可以吗？

贾康：好的。谢谢主持人，大家好！很高兴能有今天这个晚上的交流机会。按照约定，刚才程总点到主要两个题目，我先说说自己的基本看法，后面欢迎各位领导、各位朋友做一些展开的讨论互动。

首先，说一下两会政府工作报告里所体现的年度工作基本安排，这方面自己试做一个研究者的解读。在发展态势上来看，大家首先注意到的，是在年度的规划性、引导性的经济增长速度这方面，现在提出的是5.5%左右，我感觉这样一个目标总体来说是特别注重着承前启后，把年度跟中长期的战略目标诉求加以衔接。基本的背景是这样：我们中国经济在2010年以后按照中央的要求，认识、适应和引领新常态，是一个逐步下行的过程，内在的决策层战略上的诉求是要转入高质量发展而完成一个所谓“L”型转换。这个转换在2015年下半年到2018年上半年长达12个季度的那么一个平台状态上，曾有望完成，那个时候的速度区间是6.7-6.9％，但是美中关系交恶以后，市场预期不好，各种因素造成了击穿6.7％底线以后的下降，到了2019年年底看，全年只有6.1%的增速，而那个时候的四季度，只有6.0%，到整数关口了。进入2020年又疫情突发，一下子出现了几十年从来没有的当年2.3％这么一个很低的增速；去年跟2020年同比是8.1%，但是这个可比性太低了，应该特别注重看到的，是2020-2021年两年平均起来，跟2019年比较可比的这个增速，是5.1%，特别是到了去年的四季度，已经落到了4%左右。在这个情况之下，去年的中央经济工作会议明确地说我们遇到了三重压力的叠加，需求收缩，供给冲击，预期转弱，合在一起要怎么样来应对呢？非常明确地强调了经济建设为中心的党的基本路线要坚定不移贯彻执行，要通过努力把经济运行保持在合理区间。什么叫合理区间？中央没直接点破，那么我个人认为，这个合理区间就一定要使我们这个运行能够在保证速度之上，再匹配高质量发展的特征，来对接“十四五”和2035远景规划所说到的2035年基本建成社会主义现代化的要求。总书记关于“十四五”和2035中央建议的说明里，已经点明有两个目标，第一个阶段性的目标，我们“十四五”末期，中国的人均国民收入要达到现行标准的高收入经济体的水平，要踏上这个门槛；第二个就是要到2035年的时候，中国的经济总量折为人均要再翻一番。那么这个15年再翻一番粗线条测算的增长速度是多少呢？有的学者算了一下，说应该在4.79%或者说4.8%接近5%这个水平。从大趋势来看，“十四五”应该在5%以上才行，因为非常可能的是到了“十五五”、“十六五”这个速度还是要往下走的，达到15年能够接近5%的年均增速，要力求在“十四五”运行在5％以上。研究者一般认为，现在中国经济的潜在增长率还是应该能接近6％的，有人就直接说应该是把目标设在6％左右。那么现在这一年政府工作报告所说的5.5％左右，我认为如是和去年相比，同比的增长速度8.1%一下落下来了，但是和两年平均的增长速度相比照的话，我们这个速度是要从两年平均的5.1％往上提升到5.5％左右，显然这还是要经过努力克服现在看得很清楚的一些下行因素，再加上其他的优化结构、提高质量的种种措施，才能够如愿地在推进高质量发展、升级发展的中国，在中高速轨道上实现它的，以对接现代化目标的进程。这样一个5.5％左右的目标，经过努力大概率上应该是能够实现的。当然还需要我们掌握好这里面一系列的要领。

我自己如果提建议的话，我本来是希望能够表述出5.5-6％的区间，即再稍微积极一点儿，现在决策层经过反复权衡的正式表述，是提的5.5％左右，就有更大的弹性，结果出来往下再低一点儿，也能够跟各方面交代。但执行中我觉得应该是力争这个增速往上走。和这样一个目标相匹配，两大政策一一货币政策、财政政策在调控方面，应该讲是需继续体现出总量上要有扩张特征。货币政策虽然总的概念没有改变稳健的表述，但是更多强调的是保持流动性合理充裕，在一些具体的行业上，现在的态度大家都感受到了，比如房地产领域里，要求使刚需和改善性需求都得到投融资的保障，这是前所未有的更积极的姿态。在财政政策方面，要更加积极，提质增效，具体的表述上今年的另外一个重要指标，即政府工作报告中关于财政政策扩张力度的代表性指标一一赤字率，给出了2.8％这样一个水平，这个量值多少有点儿出乎意外，但仔细看了报告就知道了，名义上2.8％的赤字率，实际上在支出强度方面，财政部的报告还有刘昆部长的说明，都表明了绝对不会弱于去年，因为有一万多亿元的结转资金转到这一年来了。换句话说，去年三季度以后出现的我们经济下行的局面里，那时候财政有点儿措手不及，原来看着上半年两个季度发展势头不错，相对保守的一些做法，使下半年很多原来可以安排出去的资金没有用出去，结转到今年，加上央行利润的转入，规模还相当大，当然还要加上从中央预算稳定调节基金，中央级的基金预算资金，还有国有资本金预算资金对于公共收支预算的支持，等等，合在一起一万多亿元的资金都要加在今年用出去。所以，实际的支出力度是明显提高的，有人估算，大致今年有相当于赤字率4.8％的水平。

顺便说一句，这些年关于中国的赤字率，我是觉得可以不要再那么斤斤计较了。前两年说的3.6％左右，3.3％左右，很多研究者都说还不是一个跟国际上一般标准口径的赤字率可以直接对比的状态，实际上会高一些。我们现在总体来说，看这个财政政策在其实际收支安排上，综合在一起，关键点还是明显地要匹配上中央所说的使经济运行速度保持在合理区间这个要求，对此今年的支出力度看起来，现在的安排还是有比较充足的资金保障的。当然，在实行的过程中间，我觉得还应该总结一下前两年我们实际上在支出安排这方面有资金、但项目准备不足和由于种种犹豫和彷徨，该用的资金没有及时用到位这样一个问题。如果说从今年的政府工作报告我们特别看重前面两个指标，即一个经济增速、一个财政赤字率，两对接后面看到的通盘安排，那么接下来就要说一下刚才程总专门提到的，在投资这方面做一些基本情况的勾画和展望。

在中央经济工作会议指导精神里有很重要的一句话，就是要掌握好开展适度超前的基础设施投资安排，这个“适当超前”，在投资方面如果说针对政府能够发力的，首先还是新基建、老基建互相呼应的这些公共工程、基础设施，以及我们增长极区域、产业增长点上的一些重大项目。这些基础设施为主的投资在实际安排过程中间，我觉得在中国工业化、城镇化还有相当可观的推进纵深的情况之下，找项目其实一点儿都没有问题，可做的项目俯拾皆是，但是确实在认识上还有种种的顾虑。我们过去相因成习的一个看法，就是有多少钱办多少事情。所以，在前些年中国在对基础设施给予重视、一路推进的过程中，总结起来实际上还存在着一个可以称为经验和教训两面都有的基本认识，就是我们前面几十年，这种重要的、举足轻重带有基础设施和公共工程性质的建设项目，总体出现的偏差，是提前量不够。在实际生活中间，这种项目都是投资规模大，周期长，一下子要求的资金量比较可观，而且在一旦建成以后，直接效益往往并不特别明显，但它的综合效益，对于增长后劲儿的支撑，却意义重大。这样的一些项目，如果按照我们过去几十年的思维，有多少钱办多少事，充其量踮踮脚尖，尽量打足一点儿，如此而已。但做起来后，中国经济的超常规发展特征，使这样的一些建设项目往往感觉很快有效容量就饱和了，以后就供不应求了，这个有效供给很快就变成又出现缺口。比如我们看看北京，前面几十年里的航空港三度扩建，首都机场的T1、T2、T3就是这么来的，每一次扩建以后，没几年又出现严重的供不应求，最后是不得不下大手笔，又在南边建了一个大兴机场。在这个过程中间，如果能把资金筹足一点儿，或者机制上找到什么更好的创新的办法，能不能三步并作两步呢？算总账这样做，适当打提前量，其实更合算。我们的高铁其实也有这方面值得澄清的问题。现在大家更多看到的是说高铁总体是亏损的，但是在最代表性的京沪线上，早已经感觉到往往一票难求，现在是全线盈利。盈利不盈利其实对于整个中央安排这样的基建来说，是相对次要的一个考量，比如青藏铁路，再亏损也得建，但更多的还是要考虑对这个提前量怎么样更好地来把握。如果把提前量把握好，我觉得跟它相匹配的机制创新，其意义就浮出水面了，比如以PPP的方式，以带有众筹可类比性质、现在试点的不动产信托投资基金REITs等创新的方式往前探索，应该讲是大有可为的。至少我们在PPP这个领域里已经看得很清楚，政府出少量的钱拉着政府体外更多的社会资本，既包括中国特色之下的合格的符合条件的国有企业的资金，也包括民营资本，也包括国外资本，一起来做这个事情，资金量上台阶，就会有新的局面。同时，又有政府和非政府主体优势互补带来的绩效提升的好处，而且这些特殊项目公司天然地就是混合所有制，这又适应了中国在整个企业改革方面的内在逻辑，还有扩大内需，改善民生，倒逼法治化等一系列的好处。所以，我觉得从今年再往后看，贯彻中央所说的适当安排投资的超前度这个要领上，我们要深刻领会相关的可总结经验和中央这方面指导精神的内涵，要做得更积极，更具备应有的升级版水平。

我们如果说在北京做类似的这些建设项目，除了航空港之外，我还想再举个例子。北京现在作为要打造的现代化大都市，跟国际上相比，直观的来讲，高楼大厦林立，道路建设一直开通到六环了，交通似乎也可圈可点，但为什么现在北京机动车的供需对应情况如此的尴尬？老百姓生活提高了要买机动车，摇号已经是几千个号中一个，这成了国际笑话，老百姓有了钱要买个机动车都如此之难，除了限购还有限行、限入，每个工作日里各有两个尾号的车不能上路，特殊情况下是单双号，一半的车不能上路，等等。纽约、东京的机动车拥有率我们查了，都比北京高，人家怎么丝毫不动这种念头去限制呢？重大的差别在哪儿？要知道整个公交体系它的有效供给的支撑力，国际经验是从纽约到东京无一不表明，必须建成四通八达密度足够的轨道交通网，一般老百姓有了钱愿意买车，买后主要是用来应急和节假日、周末往郊外开去享受生活，通常上班族的通勤形式，哪怕你越来越多地住在外部的郊区，是用机动车开到那个网状的轨道交通系统的那些节点上，进入政府规划好的平价停车场，然后马上便捷地进入轨道交通系统，安全、准时、少污染、少烦恼到达目的地，这是绝大多数人通常首选的这样一种出行方式对接目的地。那么人家既不用限号，也不用限入，更不用限购。北京现在跟国际水平的差距，如果看到这一层就知道了，我们差得还很远，真正一个现代化国家的治理，从硬件支撑这方面看，北京别无选择，起了个大早、赶了个晚集的轨道交通网要赶快抓紧建设。现在规划上是在铺开，不断有一条一条新的地铁线路开通。4号线是非常重要的，当年就感觉资金量不够，用了PPP的方式，是引入了港资，效果很好，加快建成了，是解燃眉之急；16号线又是很重要的一条干线，又是运用PPP的方式。这个经验还应该更积极地运用起来。北京如此，其他中国现在已有的几十个数百万人口规模以上的城市，其实无一例外地都要考虑赶快布局，超前考虑这种轨道交通网的建设。这种轨道交通网的建设是把天文数字的资金砸到地底下去，中心区域为地铁网络，到了郊区升到地面上以后是减少成本的轻轨。还有，要借鉴日本东京的经验，中心区域的这个网状系统还要立体化，有好几层，这样使老百姓真正在美好生活、宜居方面先得到基础设施支撑，跟着的就是宜业，使整个城市的产业集群的潜能，由宜居到宜业可以更好匹配上，发挥出来城市发展的潜能。

在实际生活中间，我注意到东京的中心区域，哪怕是坐着轮椅的残疾人，在几层的网状系统里，他也可以便捷地转换，有专门的残疾人通道和直上直下的残疾人电梯，这都是中国要学习的经验。由此而来，如想在北京要找需要适当超前的建设项目，首先要做的就是这个轨道交通网，还有其他和这个所谓轨道交通顶盖以上所匹配的各种各样的物业。新基建老基建匹配成的全景图，要在一个好的规划下充分展开，都是要有大量资金投入的，这时候正好运用PPP的方式掌握好，应该是加强法治，给企业更好的投资回报前景保障，让他们积极地参与进来。

再举个例子，中心城市，像北京和其他的这些城市，轨道交通网上要匹配的停车场、停车位，是不是一个必须解决的问题？或者先不说这个轨道交通网，就说北京另外一个例子，平安大道，多少年前建成，当时也是一个非常重点的大工程，终于有了一条跟长安街平行、贯穿东西的主干道，所有的匹配都是向高作要求、特别有水准的，比如街两边第一批的路灯是那种宫灯式的，两边的店铺都是雕梁画栋从颐和园那儿学来的。但是非常遗憾，平安大道没有考虑两边的停车问题，停车场、停车位基本没有，这么多年下来了，平安大道两边的店铺嗷嗷叫，人气就是上不来，机动车停不下来，它就没有出现应该有的那种繁荣。这种问题怎么解决？现在要在平安大道上如果再增加停车位的话，没有别的办法，就是用现在已经有技术供给的立体停车位解决，那当然要政府有好的规划，还要匹配上PPP等机制。如果只是政府一个劲儿的去做，北京哪怕有钱也不能把这些事儿都包揽下来，而停车位有技术方案，有企业的积极性，配在一起企业做PPP进入政府的规划，建出来以后，马上有现金流。我注意到几年以前就有企业界的朋友说他们是有技术保障的，就是一个车位地上五层，地下五层，原来一个车位变成停十辆车，最上面的和最底下的车调出来，50秒之内解决问题。这样的一些事情，我们都大有可为。到了轨道交通网这些节点上，你就得考虑以后越来越多的机动车拥有者，人家可能住在郊外，你要匹配上在这些主要节点的停车场、停车位，学习国际经验，解决中国现在的瓶颈问题，使我们真正有高质量的发展。这些投资都是非做不可的。几年前有关部门说，中国大致缺少5000万的停车位，近年又说不止5000万个了，大家可以粗算一下，如果一个停车位要投资十万元合起来算，是多大的投资量？50000亿啊，千头万绪的事情中，这么一件事情就要这么大的投资规模，今后的十年八年，我们是做不完的。

至于说到海绵城市建设，我们已屡屡吃教训，郑州也好，广州也好，大水来了以后，这么多的不良情况出现。建海绵城市，前些年郑州也是投入了天量的资金，效果不到位，那你就得检查为什么效果不到位？为什么这次郑州大雨一下考验出了这么严重的问题，要赶快把方案提升水平，这也是非做不可的。

还有地下综合管廊，这种投资又是非做不可。我们现在要进入现代国家，中国基础设施方面，要抓住诸如此类的创新，以后争取走到前沿。我跟有关部门提过建议，应该有一种行业标准式的明确规定，以后所有的新区，必须按地下综合管廊设计，所有的老区，则只好以后慢慢地相对从容地再去改造了，那已没有别的办法。这都需要大量的投资，都要有适当的超前的安排。

在城市区域里这些例子数不胜数，那么农村怎么样？乡村振兴这也是非常明确的一个国家战略，在农村，要有高水平的开发规划罩着，首先是城乡一体化的发展。要借鉴成都等地的经验，有很多在中国本土上已经表现出来的可以借鉴、可以复制的这样一些经验，去根据城乡结合部的情况外推，带动乡村振兴。另外远离城乡结合部的一些地方，也有一定的机会，包括重庆“地票”制度这样的一些改革试点，通过对接市场机制，引导远离城乡结合部的农户他们把小田变大田，减少田埂占地，把宅基地更集约化使用，腾出宅基地复垦等等，积极性调动起来而对接市场以后，农村主体实际的收益就明显提高。这样的做法使经济利益带动他们跟着基本农田“占补平衡”前提下城乡一体化的发展，来共享改革开放的成果，同时就带来了乡村振兴新的机会。如果有一个好的国土开发规划罩着，以后的一些在乡村的新增长点，一些新的小区，一些可能开发的项目，也会雨后春笋一般涌现出来，这都是我们投资要做的事儿。

当然，还有一个非常重要的概念，中国可做的投资，一定要抓住“新基建”。数字经济发展这个大潮看得非常清楚了，全世界其实都在争夺这个前沿位置，硅谷现在仍然是毫无疑问地在领先，但是我们紧跟的时候，应有机会首先在某些点上争取追上去，几十年以后能不能追到大体上中国也基本是在前沿？我觉得这是与所谓伟大民族复兴必然要重合的一个我们心中有数的目标。现在已经经过千辛万苦冲到相对前沿位置的一些数字平台公司，以及他们带动出来的产业群，要得到更好的发展的话，新基建势在必行。中央反复强调数字经济发展，这种硬件支撑具体还要匹配上从5G到产业互联网，到数字化的整个充电桩系统，到我们已经有国际上领先地位的特高压输电系统的数字化匹配，等等一系列的重点，要在中国大地上展开，无一不需要投资必须有适度超前的更高水平的安排。

这样看来，我是觉得这几年实话实说，中国的投融资相对保守了。我们看到的指标，这几年投资的增长幅度是低于GDP增长幅度的，这其实没有体现出中国利用自己的城镇化和工业化发展潜力，守正出奇地维持中高速这样一种实际上在主要经济体里超常规发展的应有态势。作为研究者我是反复强调，我们要充分注重有效投资的潜力空间。这一次的政府工作报告，又非常明确地强调了有效投资这个概念，做这些有效投资，当然就需要有高水平的顶层规划罩着这些投资项目，要有高水平的可行性研究论证支持做出科学决策，要有很好的项目之间的匹配，还要有创新发展这方面必不可少的PPP、政策性融资等等这样一些守正出奇的新机制。合在一起，我觉得这是我们要争取的，从年度到未来，中国充分调动自己的潜力、活力来对接现代化战略目标非常重要的一条线索。

这些投融资如果真的有效的话，后面进一步的调动消费潜力，那么就顺理成章了。中国14亿人口，现在听说刚刚被印度超过了，但仍然是只有巨国模型才能加以描述和解释的一个特别的案例，我们的基础设施又远远超过印度的发展水平，如果我们乘势继续来做发展的话，那么我们跟着投资的这些消费当然极为可观。中国的消费潜力发挥，一个是老百姓要继续有就业机会和有收入，来支撑未来的有效需求这方面有货币支付能力的购买力，体现为消费；另外一个就是按中央的指导精神打通种种的堵点，要降低老百姓的预防性储蓄动机，提高边际消费倾向，这要通过我们的改革，落到实际的民生领域里种种应该有的建设，再匹配上社保体系的升级发展，合成整个全产业链上以有效投资带动就业、带动老百姓增收、带动老百姓在各种各样的改革和建设中解除后顾之忧的消费潜力的释放。这样的一个线索，我也认为非常值得注重和加以强调。

我是不是先说这些？后面的时间段，欢迎各位领导和朋友提出指正意见，我们还可以做讨论互动。

问：房地产的问题想请教一下，如果按照目前5.5%的经济增长目标的话，现在看房地产市场也是需要发力的，而且需要看到房地产销售和投资有一个企稳，但是目前市场对于整个房地产市场能否企稳回升，还是有比较大的分歧的。同时对于里面的民营企业而言，很多现在还是处在一个流动性非常紧张的状态，，他们是否能坚持到市场企稳以后？对民营企业的经营状况，包括它是否还能存在，这个市场人士也是有比较大的分歧的。

贾康：谢谢。我也很关注房地产的动态。从现在看到的网上一些信息，结合着一些官方渠道信息来看，我觉得基本的判断还是应该肯定，中央在经济工作会议以后实际上特别强调的纠偏，已经体现在房地产的业界。韩文秀副主任，特别直言不讳地说到了，我们去年三季度以后出现三重压力，这里面主观方面的一个重要因素，就是出现了两个谬误，一个叫合成谬误，一个叫分解谬误。各个部门都想火线立功，都体现自己从严，说起来取向似乎都对，在宏观上合在一起却是谬误，即出现了合成谬误的负面效应。分解谬误是指，本来是系统工程，却铁路警察各管一段儿式地把系统工程碎片化，而且在具体操作上把持久战打成突击战，最典型的是双碳目标出来以后一直走到拉闸限电。房地产业界的资金供应这方面，这两个谬误都有明确的表现：三条红线以后大家都是一个劲儿的讲紧紧紧，控控控，防风险，从严，就没有考虑到应该有的一些区别对待和弹性，在某些事情上也操之过急。当然，到了恒大这个事情出来以后，多米诺骨牌式的危险冒头以后，有关部门注意了，逐渐地把这种危机局面往下缓解，消化前面一段时间已经出现的问题，比如有一些违约等等，已经在不断困扰经济生活了，现在就是在消化过程中。新的信息上我觉得应该讲，前面那一轮要往下垮的那个态势，应该说已经基本上把它消除了，现在就是像恒大，以及其他一些企业，主要是怎么按照中央经济工作会议里面强调的一个概念一一企业自救，首先在市场规则之下做好资金、资产的腾挪，政府也会给予一些引导，给予一些商量以后可能的帮助。

另外，整个大势上，我觉得对房地产市场应该看到一个周期的现象：从2010年以后，前面走到2016年“9·30”新政，那已是三轮，就是往上冲，往下调，有人讲像过山车一样，打摆子式的，这种波动现在于“9·30”新政以后的情况，是从高端往下压，压到谷底以后现在又在起来，这个判断我觉得已可以成立：从全国700个左右的城市来看，总的趋势仍然是冰火两重天，但是如果要给出一个综合的说法，就是已表现为从低谷往上调的过程。冰的这边现在已经是无顾忌的由各个地方在推出“限跌令”，给出各种宽松的政策，这种政策已经推到了一些二线城市了，还会走一段儿，这也是势所必然，因为中央总的讲现在要求把经济运行维持在合理区间，这样的相关支柱里离不开房地产这种客观上仍然是支柱产业发挥它的作用，那么有关部门贯彻中央的精神，做必要的纠偏自然而然一一原来的三条红线以后一些过度抽紧的办法，现在已在放松，管理部门前所未有地强调对房地产市场上的刚需和改善性需求，要保障资金供给；春节之前，发改委一反常态地发文件，要鼓励大家成交，要让房地产市场的景气上升，这些还会延续一段儿。当然，实际上我个人更关心的，是已经看清楚这十几年间已经三上三下，现在又在上了，第四轮来了，能不能真正贯彻中央所说的把房地产市场健康发展长效机制打造出来？“9·30”新政那一年，中央的经济工作会议里专门讲了，这种长效机制对应的是什么呢？是基础性制度建设。很遗憾的就是现在这些年，还一直都是治标不治本。总体来说，逼得不得已的火的这一边，是无所不用其极地以行政手段往下打压；冰的那边也受不了，那就直接上阵，政府来操盘，限跌令后面跟着以种种支持措施往上抬升市场景气。这两类办法都是权宜之计，不得已无奈之举，不解决长效机制的问题。所以，还是需要在一个配套改革中间要痛下决心，真正把土地制度、住房制度、投融资制度，还有和房产税改革即现在要推进的税收制度创新，合在一起形成基础性制度，使中国的房地产市场以后能够在健康长效机制轨道上发展。

在这个发展过程中，您刚才提到的一个着眼点，就非常重要了：房地产市场这个领域里前些年比较活跃一些的民营企业，现在几乎都灰头土脸，没有听说哪个企业现在还可以高歌猛进，都在抗寒，都在收敛。万科一向比较稳健，现在已从“活下去”，又说到在黑铁时代里大家怎么样能够继续生存，等等，都已经把自己的预期放得很低了。但这并不意味着民营企业在这个领域里未来就没有可能的作为空间了，我觉得经过一定调整以后，偏于悲观一点，万科的那种黑铁时代的说法可能会更多地表现出来一些，但同时还有一些区域、一些具体项目上，有白银时代的特征，甚至某些开发项目上，也不排除还有特别增长点上面的某种黄金时代的那样一些回光返照。总体的这样一个多样化、冰火两重天大格局下，多样化的市场里，决不能够排除掉中国民营企业的继续参与。当然，国企现在在这个机会来了以后，可能更多表现为在房地产开发项目里比过去姿态更高了，作用更大一些一一这也合乎逻辑。未来的发展，还是国企、民企在房地产市场里哪一边都不可能完全吃下来的这个很大的市场上，继续共同发挥作用。而且民企这一轮如果从另外一个角度来看，也有一个好处，即优胜劣汰，这一次的竞争前所未有地有了烈度以后，劣汰这方面过后，可能会使生存下来的企业能够表现得更有水准一些，更能够总结经验教训，把行为长期化一些。当然这也要匹配我们的政策，以及我们的制度建设。资金这方面我个人感觉，总体来说，要争取必要的一些融资支持，比过去一段条件明显转好了，需要我们民营企业的决策者及时抓住一些机会，在防范风险的同时，抓住机会以后争取在今年、明年有所作为。按过去的经验，既然要回升，大势所趋总得至少走个两三年，这个过程中间可以更多注意抓取机会争取有作为。

我这些说法当然也是书生之见，供各位参考，也欢迎大家批评。

问：谢谢贾康老师的精彩回答。还有一个问题是关于通胀的。面对现在大宗商品价格非常高企的通胀，您觉得我们国家的监管部门有什么措施能够应对？还有这种通胀对于我们现在稳增长的政策和方向会存什么影响？

贾康：对通胀这个局势我们要密切注意。现在的看法，主要在上游已经明显感受到通胀的影响了，但是很有意思，它这个传导是迟迟没有传导到下游去，是不是现在从上游到中游的感受越来越强烈了，到了末端，现在却还没有很明显的最终消费品普遍的价格上涨。但是从逻辑上来讲，它总得往后传导，或者有所消化，或者说如果经过一定努力以后，消化比较到位的话，后面的消费品价格可能的上涨，就基本被按住了，对这些我们还得继续观察。当然，也有一种警醒式的说法：你如果现在这样一个局面延续下去，不能真正消化掉的话，或者最后弄得消费品价格按不住，民怨沸腾；或者你死按住，以种种办法一一当然在市场经济发展到现在的情况下，要完全由政府控制我觉得也不是想按就能按住的，如果特别严厉地采取种种措施把下游这端按住以后，前面会憋死很多上游中游的企业。这两个方面的考虑，我们都得注意。市场要更多让它起作用，就得使整个社会对于通胀，特别是这种输入型的通胀，要有一定的耐受力，这当然也要有一种政治家必须做的权衡，有的时候物价变成了一个政治问题，不得已就得坚决控制。但是总体来说，中国现在在世界上风雨飘摇的这个局势下，特别是现在俄乌战争会造成什么样的影响大家都看不准，各种说法都很极端的情况下，我们自己是不是还要有一个相对沉稳的冷静观察，还有就是要做多种预案的准备。如果说在俄乌冲突之后，有一种说法能够体现就是使中国在国际事务中的相对地位，反而提升了，我们一边可以跟俄罗斯拿到它的天然气，另外一方面可以跟美国缓和些关系，来发挥一些中间我们斡旋的作用，而不是简单地选边站的作用，那么我们的国际地位当然也就自然而然有所提升，美国原来对中国的打压就不得不有所减轻，我们希望能够看到这样一个结果，这还得继续观察。这些都和以后的输入型通胀，还有我们整个局面的发展，还有必要的控制，应怎么样通盘考虑有关。

中国现在如果说企业在耐受力这方面，我觉得有前几年我们看到了多少令人欣慰的一个表现，就是中国自己的产能只要抓住机会，哪怕美国提高关税，哪怕现在我们看到上游的价位猛升，但中国最后制成品的出口仍然相当有势头。这个势头来之不易，是我们前些年改革开放形成的整个世界工厂的基本盘，再加上我们努力提高实际的技术含量来共同促成的这样一个局面。但是也要注意，现在美国，跟着可能是欧洲、日本方面，都会表现出来，他们的复工复产会形成新的竞争局面。在美国我知道，国内都把美国想得现在昏天黑地，其实已不是这样，美国的经济社会生活在迅速恢复正常，奥秘克戎现在有统计数据明确表现出就是基本只到嗓子不到肺，重症的人已经很少。前几天网上说威斯康星整个看重症患者已没有了，纽约已经取消了口罩的相关规定，有人们大游行庆祝抗疫胜利了。所以，美国这样的世界头号强国，它的复工复产一旦强劲展开，现在预计今年的形势应该相当乐观，美联储在准备加息了。这样的一种形势对于中国来说，新的竞争局面对于外贸的影响怎么样，我们还真得要密切观察。这一切合在一起，我自己也难以准确判断中国今年物价的走势，但是我觉得如果在前些年经验的基础之上，我们做好充分的预案，相机抉择，紧盯着态势不放，而且同时注意顺应市场决定性作用，引导社会公众对于通胀更多有一些耐受力，更多地使大家有盼头儿，更多地让老百姓感觉到社会公平正义这方面在增强。那么自然对于通胀的怨气实际上就会得到些抵消，这又是个系统工程。

我注意到两会上实际上在回应前面一些社会公众的关切，特别强调了对于大家都关注的拐卖妇女儿童这种犯罪行为的严厉打击，等等，这是非常必要的。整个社会和谐里，老百姓的幸福感并不简单地只看物价指数，还有其他的种种因素，还有上升通道怎么样进一步地打开等等这样的问题。这些事情在中国确实我们要在制度创新这个方面抓住龙头因素，再匹配上管理创新、科技创新，来形成一个更和谐的社会氛围，来对付通胀可能的压力。

我这也是谈谈自己不成熟的看法，供各位参考。谢谢！