四川九洲：7月12日进行路演，广发证券、上海美岸等4家机构参与

2022年7月13日四川九洲发布公告称公司于2022年7月12日进行路演，广发证券张湘、上海美岸张祥刚、九鼎投资瞿一鸣、未来生命谷牛洪森 施振业 张傲雪 郑昶泽参与。

具体内容如下：

问：公司智能终端行业地位及优势

答：公司是国内领先的智能终端研发、设计、制造及销售的高新技术企业，在海内外市场拥有较高的知名度，具备涵盖从前端、传输、终端到应用全系列产品及系统解决方案，开展了包括超高清音视频解码、超高带宽数据通信、广电TVOS操作系统、云平台等相关技术研发，具备良好的市场和技术优势。公司持续加大对光通信、无线通信技术的投入，进一步与通信运营商等一批优质客户建立良好合作关系，智能终端市场规模得到进一步提升和巩固，据格兰数据显示，公司有线机顶盒市场持续位居行业前列。

问：公司空管业务主要产品及其用途

答：公司在空管业务领域主要从事空管相关系统及设备研发、制造和销售，主要包括空管系统、雷达系统、通信系统、导航系统、监视系统、信息化系统、航空电子系统、指挥控制系统等。目前，公司拥有多款具备自主知识产权的核心产品，覆盖飞机从起飞、爬升、巡航、下降到着陆的全过程，可全面满足军航、军贸、民航、通航、体航、警航等各个领域客户需求。

问：公司微波射频业务主要产品及运用领域

答：公司主要从事微波射频器件、组件、模块、整机、系统及解决方案的开发、生产、销售。目前产品主要包括频率源、无线电接收机、射频微波放大器、数字信号处理、射频微波控制器件、毫米波产品及微波无源产品等。产品在军用领域主要用于雷达、通信、电子对抗等国防信息化装备，属于军工行业成长性较好的子领域；民用领域，微波组件可应用于无线通信、汽车毫米波雷达等方面，属于我国中上游基础器件与技术中自主可控需求强烈的子领域。

问：公司三大业务的核心竞争力

答：公司在主营业务领域均掌握了领先的关键技术，具有良好的市场业绩和市场口碑，形成了业务协同发展的态势，助推公司成为国内领先的电子信息设备和服务供应商。技术研发优势在智能终端业务领域，公司是专业从事智能终端研发、生产和销售的高新技术企业,拥有技术先进、门类齐全的科研和生产基础设施及高素质、核心团队稳定的员工队伍,掌握了音视频信号编解码、调制、传输等方面的多项核心技术，拥有广电业务领域研发能力及核心技术，同时致力于数据通信、智慧应用研发能力建设。近年来，公司已在5G通信技术、10GPON、WiFi6、人工智能技术等通信技术领域方面开展产品开发及市场布局，在业内建立较强的竞争优势。空管业务领域，公司是国际先进、国内领先的空管监视系统、通信设备、导航系统、信息化系统及相关设备器材的研发、制造、销售的高新技术企业，研发人员占业务板块人数比重超过40%。公司在空管领域具有丰富的行业经验和较强的整体方案解决能力，拥有一批核心专利技术和成果；同时，公司拥有较完备的产品资质，取得了ADS-B1090ES地面站使用许可证、二次监视雷达使用许可证、DME测距仪使用许可证、二次监视雷达测试应答机临时使用许可证等证书及S模式应答机、1090ES机载端、客舱扬声器等技术标准规定项目批准书，为科研和市场开拓提供有力保障。微波射频领域，公司专业从事微波射频电子元器件、功能组件、微波射频系统及解决方案，涉及雷达、通信、导航、电子对抗等领域，是国家火炬计划重点高新技术企业。公司牵头成立了四川省微波通讯创新技术联盟、建立了省级企业技术中心、获批成立了四川省博士后创新实践基地、成都市无线电监测与压制系统工程技术研究中心，荣获国家知识产权优势企业、工信部专精特新“小巨人”企业等多项荣誉称号。客户资源优势公司专业从事包括智能终端、空管产品、微波射频的技术研发、产品制造、销售等业务，各业务产品市场覆盖面较广，主要为通信运营商、广电运营商、军工单位、科研院所、空管单位等大型优质客户，配套产品覆盖领域包括智能融合终端、雷达、电子对抗、航天通信、空管系统等。在业务开展中，公司在为核心客户开展定制化服务基础上，不断创新合作模式，与核心客户开展战略预研，与大客户加深合作关系，对产业发展趋势更准确把握，对技术路线跟紧密跟踪，进一步保证公司核心产品在技术发展上的稳定性、延续性，持续提升获取长期订单并持续盈利的能力。同时，公司积极开拓海外市场，拥有稳定的国际贸易运营团队和丰富的外贸经验以及多年累积的海外运营商渠道资源，多点多面为公司客户资源储备提供保障。军品行业优势公司空管产品业务与微波射频业务参与国内军品市场建设，是国内最大的军、民用空管系统及装备科研生产基地，是国内空管系统市场的重要供应商，同时也是国内军工电子产品的供应商。鉴于军品的特殊性与重要性，军品市场的准入具有较高的壁垒，具有明显的制度政策优势与先发优势，相关产品一旦进入订单链条，则具有订单数量大，较强稳定性以及回款信用好等特征。公司相关业务深耕军品研发与制造，参与了军队多个科研重点项目，积累了丰富的军品研发经验与市场订单渠道，目前相关产品已广泛应用于雷达、航天通信、电子对抗等领域。产品质量优势公司始终坚持“优质高效占市场，严格标准争一流，持续改进创卓越，顾客满意求发展”的质量方针不动摇，各业务主线坚持严要求、高标准组织研发、采购与生产，智能终端产品市场份额连续多年位居行业前列、空管产品市场影响力持续扩大，微波射频产品订单不断优化。公司在行业领先的技术实力、品质保障能力、产能快速响应等综合能力，已得到市场与客户的高度评价与认可。

问：公司投融资规划

答：公司围绕主营业务，适时开展产业链上下游投融资业务。

四川九洲主营业务：智能终端、空管产品、微波射频的技术研发、产品制造、销售等业务。

四川九洲2022一季报显示，公司主营收入8.32亿元，同比上升7.16%；归母净利润3241.99万元，同比上升18.41%；扣非净利润2119.66万元，同比上升42.98%；负债率45.18%，投资收益281.91万元，财务费用-261.97万元，毛利率20.27%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出6313.68万，融资余额减少；融券净流入10.95万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，四川九洲行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，未来营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标1.5星，综合指标2星。

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