2018年4月4日，互联网一个爆炸性的消息腾空出世：美团以27亿美金并购了摩拜单车！让我们看不懂为什么一个靠电单车送外卖的要去买共享单车？如果我们从摩拜单车的融资历史来看，就可以得出一个结论：这个是资本自我解套！
打开一张老生常谈的图如下，资本的终极退出无非是并购和IPO。如果不能上市，就一定选择并购：
融的越多，估值越高，投资者获利越大！
融的越多，估值越高，投资者获利越大！
融的越多，估值越高，投资者获利越大！
我们把摩拜单车的历史融资表打开：
投资人豪华阵容：美团点评,Qualcomm Ventures，工银国际，交银国际，Farallon Capital法拉龙资本，Temasek淡马锡，TPG Growth，信益资本，富士康，永柏资本，携程，红杉资本中国，天使投资人王兴，腾讯产业共赢基金，华平投资，BAI贝塔斯曼亚洲投资基金，高瓴资本，启明创投，祥峰投资，创新工场，熊猫资本，愉悦资本，天使投资人李斌.
我们再把美团的融资历史打开：
豪华投资人阵容：
腾讯产业共赢基金，中国国有企业结构调整基金，新加坡政府投资公司，Tiger老虎基金，Coatue ManagementChina-UAE Investment Cooperation Fund，华润资本，DST Global，挚信资本，红杉资本中国，高瓴资本，今日资本，中金公司，Temasek淡马锡，ontario TeachersBaillie Gifford高达投资，General Atlantic泛大西洋投资，阿里巴巴，北极光创投，华登国际，方正和生投资，和玉资本，源码资本，盘古创富
两者共同的投资人：红杉资本中国，高瓴资本，Temasek淡马锡，腾讯产业共赢基金。
摩拜总共融资额为：20~27亿美元之间，并拥有良好的现金池。
美团总计融资额为：130亿美元左右。市值约300亿美元。
摩拜最后半价27亿美元卖给了美团外卖。
请问谁获利最大？
毫无疑问是创始人团队
其次就是天使投资人
再就是ABCDEF轮次的投资者
按照最后27亿刀计算，
假设天使李斌146万元占比10%，
多轮次以后稀释到3%，
价值8100万美元
增值约380倍！
反观美团上市以后, 市值是融资额的2.2倍,也就是投资人平均获利是2.2倍, 摩拜单车总融资额和收购价差不多,只能说明投资人基本上不赚钱.只有前面轮次的才有机会赚到钱,后面轮次的基本上就是打平出局.由此可以推定,这是个资本自我解套的过程.即使在不赚钱的并购中, 前面几轮的投资人，都是赚钱的，而且至少也是几十倍的赚。这就是股权投融资为什么这么火的原因。
在摩拜单车融资过程中，在天使资金的资助下，完成了第一个原形，可以看到效果，当然在天使资金投入以后，就有一个投后估值。假设当时天使投资人李斌是按照1460万估值占比10%，投入146万。这个钱只够租个办公室、请几个人、研发一辆单车、开发一款软件而已。
但是圈子就是圈子，其实愉悦资本和天使投资人李斌是认识的，当胡玮炜拿着李斌的背书去找愉悦资本的时候，愉悦资本连续投了3轮。A轮直接投了300万美元。约2000万人民币，假设占比为10%，摩拜单车估值为2亿元。这个时候，在上海大规模投放单车成为了一种可能。
很快单车投放到了上海，此时的故事是虽然没有盈利模式，但一辆单车可以吸收5个人的押金形成资金池，还是很吸引人的。投放的单车越多，押金就吸的越多。尽管这个押金可能能干什么暂时没有定义，但很有想象力。在第一波造车运动中，摩拜单车成本3000元，2000万也就能造7000辆摩拜单车。但是，几千辆单车的投放出来的数据令投资人兴奋不已，于是赶快启动造车运动，于是启动了B轮融资。
熊猫资本、愉悦资本、祥峰资本、创新工场分B轮B+轮将2千万美元左右的融资给了摩拜，此时的摩拜的估值已经到了14亿左右了。很快将近400万辆摩拜单车造出来了并投放到了平原城市，这个时候OFO小黄车获得阿里系的投资也开始了投放。俗话说先下手为强！这些基金大佬搬出了另外的大佬：腾讯！腾讯不仅领投，还在微信里面给摩拜单车开了个小方块，9亿微信用户可以直接使用微信小程序免下载APP骑行摩拜。
有了腾讯的加持，你所知道所有基金大佬给摩拜直接凑了1亿美金！摩拜单车此时估值到了10亿美金！可能最高兴的要属天使投资人李斌了。按照这个价格随便卖一点股权就是上千万了。这就是估值越融越高的道理。在这一轮中美团的王兴作为投资人也参与了，开始和摩拜结缘。
ofo小黄车在阿里系加持下势头有超赶摩拜的可能，投放大赛就此开始！在接下来的D轮中，腾讯系又拉了一大帮风投基金搞了5.5亿美金，并把制造业超级航空母舰富士康拉进来，连谁造车都安排好了。此时摩拜单车估值已经达到了25亿美元，资本已经看中了摩拜单车的用户粘性！但是仍然没有盈利模式。
ofo小黄车也不示弱再度获得融资，市场的第一第二名把资都融完了，其他的小共享单车就融不到资了。开始出现侵占用户押金的情况。但是市场占有率还在PK中，于是在腾讯牵头下，摩拜单车的E轮产生了，工商国际、交银国际等大金主也出现在投资者的队伍里！共享单车历史上最大的单笔融资产生了：6亿美元！
由于小的共享单车融不到资，所以出现了大量用户押金退不出来的情况，国家出台了意见，押金必须专户专用，加速了小共享单车品牌的死亡。摩拜和ofo小黄车面临着没有盈利模式无法上市的情况，于是资本的退出就成了大问题！！！
两家资本方的意见基本一致：要么合并后在找出路，要么安排各自资方旗下上市公司中现金充裕的公司安排并购。
摩拜的胡玮炜听从了资本的安排，同一让即将上市的美团并购。ofo小黄车没有听从朱啸虎的安排，要继续跟摩拜PK，朱啸虎在其估值30亿美元时退出了。
美团在2017年10月19日，进行战略融资40亿美元以后，于2018年1月24日对摩拜单车进行了F轮融资10亿美元，并在4月4日以27亿美元对摩拜进行了并购。
ofo小黄车戴威拒绝了朱啸虎、闹翻了程维、吓跑了阿里，一意孤行套牢了一堆资本方。再也没有资本愿意继续加持了……
戴威的一意孤行，使得大量资本被套牢，副作用就是基金经理的业绩不佳，对继续私募造成不良影响，原来私募的出资人LP资金被烧光。使得本来可以支持大量创新企业的资金落空，一大堆比共享单车更有意义的项目得不到资金而胎死腹中。摩拜单车D轮以后的资金没有溢价退出，全部锁在美团的盘子里了，钱也出不来，和ofo的情况类似，只是价值还在，变现推迟而已。这两家造成的结果就是：风投没钱了！
因此：
我也是受害者！
我也是受害者！
我也是受害者！
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