■ 第一步，优化股权结构
■ 第二步，制订融资计划
■ 第三步，写商业计划书
■ 第四步，找投资人
■ 第五步，筛选投资人
■ 第六步，签订投资意向书
■ 第七步，应对尽职调查
■ 第八步，签订融资协议
■ 第九步，收到融资款。
第一步，优化股权结构。
■ 股权结构在注册公司的时候就已经确定了。优化股权结构最好的时机是在注册公司之前。如果股权结构不合理，在融资前要先进行优化。不然即使其他条件都很好，也很难融到资金。
■ 股权结构有问题的公司，投资人一般是不投的。股权结构有问题的公司，在开始融资之前一定要先优化股权结构。否则就不要开始融资，因为融不到。
〇 什么样的股权结构很难融到资？
■ 两个股东，每人50%的股权；三个股东，每人33.3%的股权；四个股东，每人25%的股权。这样的股权结构都是有问题的，基本融不到资。
〇 什么样的股权结构比较好？
■ 答案是一股独大比较好。刚开始创业的公司，无论有几个股东，核心创始人的股权比例最好要大于67%。只要符合这个条件，股权结构就算是优秀的。
■ 调整好股权结构以后，就需要制订一个融资计划。
第二步，制订融资计划。
1、 理解融资和股权转让的区别。
■ 融资是公司通过增发新股获得外部投资者的资金，目的是做大公司。融资获得的资金归公司所有而不归创始人所有。融资一般对公司的发展有好处。
■ 股权转让指创始人转让自己手里的股权，不增发新股而是卖老股，是套现行为。股权转让的收益归属于创始人个人而非公司。股权转让一般对公司的发展没有好处。
2、 了解股权融资的轮次及股权稀释。
〇 我们先来看一下股权融资的轮次
■ 通常，一个不断做大的公司在上市前往往需要3-5轮股权融资。
典型的情况下，公司根据融资轮数可以划分为以下几个阶段：
■ 天使轮： 公司已经起步但尚未完成产品开发，商业模式未被验证。资金来源一般是创始人、天使投资人、天使投资机构。融资规模一般在50万——500万之间。
■ A轮：有团队，有产品，有以数据支撑的商业模式。盈利模式还在验证中。在行业内拥有一定地位和口碑。资金来源一般是风险投资机构。融资规模一般在500万——5000万之间。
■ B轮：商业模式特别是盈利模式已经充分被验证，公司业务快速扩张，营业收入高速增长。资金来源主要是风险投资机构，其次是私募股权投资机构。融资规模一般在5000万——5亿之间。
■ C轮：公司系统建设基本完成，拥有大量用户、在行业内有主导或领导地位，已经开始盈利，并为上市作准备。资金来源主要是私募股权投资机构，次要是风险投资奇机构。融资规模一般在5亿以上。
■ IPO：公司系统完善，盈利能力较强。投资人要套现离场。 资金来源主要是公募基金、个人投资者。融资规模一般在10亿以上。
〇 股权稀释的情况
■ 在进行天使轮融资时，天使投资机构一般会要求公司先设立期权池，用于未来的员工激励。主要目的是不想在未来因设立期权池稀释自己的股份。所以在天使投资机构进入前，创始股东团队一般需要拿出10%-20%的股权设立期权池。
■ 天使轮，公司一般要出让10%到20%的股权。
■ A轮，公司一般要出让10%至20%的股权。
■ B轮，公司一般要出让10%到15%的股份。
■ C轮，公司一般要出让5%到10%的股份。
■ IPO，A股股本不超过4亿的，公开发行比例要不低于总股本的25%。超过4亿股的，不低于总股本的10%。
〇 在经过多次稀释之后，IPO的时候核心创始人的股权比例还剩多少呢：
■ 我们假设核心创始人刚开始持有公司70%的股权，C轮之前每轮稀释15%，C轮稀释10%，IPO稀
释25%。
■ 经过设立期权池、天使轮、A轮、B轮、C轮、IPO以后，核心创始人持有的股权比例为：
70%*85%*85%*85%*85%*90%*75%=24.66%
■ 我们可以看到核心创始人的股权稀释程度还是很严重的。这就是融资的代价。在经历过多轮融资之后，如果核心创始人不采取一些方式来保证自己对公司的控制权，则有可能被其他投资人联合起来踢出公司。
■ 在融资过程中一定要确保自己对公司的控制权。最常用的方式就是归集表决权。归集表决权就是将其他小股东的表决权拿过来由创始人一人表决。归集表决权的常用方式有：1、签订授权委托书；2、签订一致行动协议。
3、判断自己公司所处的阶段
■ 创业公司在上市之前都会经历三个阶段，分别是初创期、成长期、成熟期。
■ 初创期指企业创始人从开始创业到验证商业模式之间的阶段。初创期的公司主要应该找天使投资人融资。天使投资人有个人也有机构，代表性的天使投资机构有真格基金、创新工场、联想之星等。我们经常听到的种子轮、天使轮融资说的基本都是处于这个阶段的公司。
■ 成长期指从企业验证商业模式到企业系统建设完成的阶段。处于成长期的企业主要应该找风险投资机构融资，代表机构有IDG资本、红杉资本、今日资本等。我们经常听到的A轮、B轮融资说的基本都是处于这个阶段的公司。
■ 成熟期指从企业系统建设完成到企业上市之间的阶段。处于成熟期的企业主要应该找私募股权基金融资。私募股权基金也叫PE，代表机构有九鼎投资、中信产业基金、鼎晖投资等。
■ 很多时候阿里和腾讯也投资于成熟期的企业。我们经常听到的C轮、Pre-IPO融资说的基本都是处于这个阶段的公司。
■ 要先判断自己的公司处于哪个阶段，然后根据自己公司所处的阶段去找投资机构。每个投资机构都有自己的定位。
■ 通过投资机构的定位，同学们虽然不知道哪个机构可能投资自己，但是一定可以知道哪些机构不会投资自己。要找专门投资于自己公司所处阶段的投资机构，这样才能提高融资效率。
4、 确定融资金额
〇 怎么确定融资金额呢？
■ 先明确自己企业目前所处的阶段，然后根据战略目标，确定未来12-18个月要做什么事情？取得什么样的结果？要做成这件事情需要多少钱？目前有多少资金缺口？资金缺口就是需要融资的最低金额。
■ 由于实际操作中，实际需要的金额很可能会大于资金缺口。所以融资金额也可以定为资金缺口的1.5-2倍。
■ 如果实在不知道自己该融多少钱？还有一个方法可以用。用公司人数*3万*18,会得到一个数字。这个数字就是你需要融资的金额。这大概就是你公司在未来18个月的总支出。
5、 给自己公司估值
■ 估值常用的方法有：市盈率法、可比交易法
市盈率法
■ 如果公司已经有净利润，可以用市盈率法进行估值。可以根据公司所在行业来确定市盈率的倍数。不同行业市盈率的倍数会相差很大。传统行业可能只有10-20倍；而互联网行业则可能高达50倍。
■ 比如某互联网公司上年的净利润为200万，市盈率为50。用200万乘以50，等于1个亿。这1个亿就是公司的估值。没有盈利的公司不能使用市盈率法。
可比交易法
■ 先找出同行业中相似的公司，看相似公司的估值，然后确定自己企业的估值。这种方法适合还没有盈利的公司，也适合已经盈利的公司。
■ 如果公司处于初创期，特别是种子期。这个时候公司的估值一般在200-1000万。自己估值过高，投资人一般不会投资。
6、 确定股权出让比例
■ 根据需要的融资额和公司的估值确定股权出让比例。
■ 封老师认为初次融资，股权出让比例最好不高于15%，极限不要高于25%。当然这都是在可以选择的情况下。
■ 如果公司马上就要死了，这时最重要的就是活下来。股权出让比例就不重要了。所以同学们尽量不要让自己走到这一步才进行融资。
■ 当制定好融资计划以后，下面就需要写商业计划书了。
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