在并购饿了么过程中，阿里巴巴于财务风险防范上，做了哪些努力

伴随新型的技术手段层出不穷，互联网行业竞争陷入白热化状态，很多互联网公司倾向于采用强强联合的模式即通过与另一个实力强的互联网企业联合起来实现共赢。

因此，在这一趋势下互联网企业间的并购现象成为常态，从侧面体现出互联网行业对于网络技术以及技术创新的需求。

任何事物都具有两面性，互联网企业间的并购在给企业带来机遇的同时也带来了风险。

所以对互联网公司进行并购时面临的财务风险展开分析，采用切实可行的风险防范举措非常的重要。在并购饿了么过程中，阿里巴巴于财务风险防范上，做了哪些努力？

一、并购过程中的财务风险分析

1、融资财务风险分析

阿里巴巴可以说是电子商务领域的领头羊，并且发展势头迅猛，受到了很多投资公司的青睐，不断有多家投资公司看好阿里巴巴的发展，对阿里巴巴进行投资，因此阿里巴巴融资比较简单，且金额较大。

互联网企业大部分资金来源都是通过股权投资，阿里巴巴也是通过股权来获得了大量的投资资金。

虽然互联网企业相比于传统企业资金投入风险高，但是投资本身就是风险与机遇并存，互联网企业又有着广阔的前景，发展前途不可估量，投资回报速度快，如果投资成功投资收益率必然会非常的高。

因此，互联网公司会热衷于利用风险投资的形式来筹集所需资金，弥补资金缺口，所以互联网公司的负债率相对较低，企业的资金流动性也比较强。

从阿里巴巴的融资过程可知，该集团在筹集资本上成果颇为丰硕，同时其融资时间跨度也比较长，经历了跨越了15年的时间从其创办到纽交所上市。

很多风投企业与私募基金热衷于为阿里集团提供大量的投资扶持，其境外的投资机构甚至达到了二十余个。

纵观阿里巴巴公司的发展历程可知，长期以来，其一直能够利用这些风险投资机构和私募基金获取到大量的融资。这意味着金融市场对于该集团的发展成果相当的认同，对企业发展前景信心很大，因此在集团在筹集资金方面财务风险较小。

2、支付方式财务风险分析

在实施并购时，倘若选取的支付模式不够合理，很容易导致公司的财务情况严重恶化，使公司面临巨大的支付风险。

阿里巴巴在实施并购行动时采取了现金支付的手段，但是对其他互联网公司而言，通过现金支付手段来全资实施并购困难系数相当高，这是因为互联网公司在经营管理的同时拥有相当巨大的资金需要，但是融资难又是互联网公司所面临的现状，再加上互联网公司对用户流量给予了高度重视，为抢占更大的市场占有率，并不关注现金流。

尽管阿里巴巴有强大的资金实力，但是95亿现金全资并购饿了么对于阿里巴巴也会存在较大的支付风险。在阿里巴巴并购饿了么的过程中，由于并购的支出导致了资金产生大量的变化，进而导致公司资金架构产生变动，债务偿还能力严重弱化，现金流持续增长，最终使公司面临巨大的资金使用风险。

二、并购过程中的财务风险应对

1选取恰当的融资模式

恰当的融资模式有利于降低公司的并购风险，消除各项不良影响，使企业获得最大化的经济效益。融资成本与融资周期对并购行动而言具有决定性的影响。公司的融资成本与融资周期很容易被融资数额所影响。

倘若公司的外部融资太多，那么很容易造成公司资金严重堆积，资本收益下滑，负债压力过大，资本成本提高，最终面临巨大的经营风险。

而资金匮乏，则很容易造成企业的并购活动受到不良影响，所以企业需要考量到自身的财务现状与风险负担水平，做出正确的融资决策。阿里巴巴公司为确保获得充足的融资，为并购行动提供支持，一方面选取了传统的现金融资模式，另一方面还采用了股权融资模式来筹集所需资金。

综上所述可知，阿里巴巴公司的主营业务能够为公司创造巨大的现金流，对公司同个时期的若干笔投资提供支持。倘若阿里巴巴对饿了么平台进行并购历经的时间非常短，那么各项后期整合任务便可以迅速地落实，两个企业的业务协同效应也必然能够提早的凸显出来。

不管是企业的融资模式还是企业的融资架构，均是科学合理的，所以有利于阿里巴巴对融资风险进行有效地控制。

互联网企业相比传统企业资金流动比较大，需要有充足的资金流，获得资金的最佳方式就是通过融资。但是要防范融资所隐藏的财务风险，避免单一方式的融资，综合企业自身的短期偿债能力和长期偿债能力进行分析，尽量确保资金筹集途径多元、融资模式科学。

公司采用多元化的融资模式益处颇多：

第一，有利于削弱公司对银行等金融机构的资金依附，缓解公司的本息偿付压力；第二，使用单一化的融资模式很容易导致公司难以有效地防范各类市场风险，合理的融资结构才能减少并购的风险，完成一次成功的并购活动。

2、支付风险防范

通过对阿里巴巴支付风险的分析，从2016年到2018年的阿里巴巴财务年报可以看出，2016年直至2018年这三年间，阿里巴巴公司通过开展生产经营活动所获得的现金流净额一直都是正值，同时企业的规模不断拓展。

这意味着通过生产经营活动创造的现金流能够为公司的正常经营提供资金保证。

同时经营获得的现金流净额可以和投资活动的现金流需求持平，意味着经营活动为阿里巴巴持续投资扩张提供了资金保障，阿里巴巴拥有充足的经营活动现金流量。所以在企业看来，在进行并购时，使用现金支付的手段面临的风险系数非常的低，并且能够迅速地实现对饿了么平台的并购。

阿里巴巴采用现金支付，没有选择其他支付方式，是为了降低财务风险。

但是阿里巴巴在并购过程中选择了一次性支付95亿美金的高额价格完成了并购，对企业来说，在进行现金支付时，应当选取恰当的支付时间，可通过分段现金支付的形式，一方面规避一次性直接支付大量现金对企业现金流的影响，另一方面又可以在每个支付时间点实时了解并购企业的股价和估值变化。

参照现实状况使用合理的支付时间，有利于确保被并购企业的各项经营管理活动有序开展。

防止企业现金流减少过多，从而减轻并购公司的资金压力，降低财务风险。

通过合理地安排，能够减少企业所面对的并购支付风险。使用分步实施并购的形式，每一回的投资数额对企业而言并不多，可以使企业把存在局限性的资金投放至若干个项目中来，在更大的范围之中来实施统筹布局，利用有效的投资组合规避财务风险。

通过研究阿里巴巴公司对饿了么平台进行并购的案例可知，阿里巴巴公司的现金储备相当丰富，资金筹集状况较好，能够达到并购活动的资金需求。

同时其使用的现金在企业资产里占比不高，很难对公司的经营管理活动形成显著影响。

但是一般的互联网企业现金储备较少，无法对并购行动给予有力的支撑，同时使用现金这种并购支付模式很容易导致公司的资金流通性受到不良影响，使公司面临巨大的融资压力，最终会使企业的有序经营难以维系。

所以公司应当依据现实状况，采用行之有效的并购支付模式，进而减少并购成本，降低财务风险出现的概率，最终获得巨大化的经济效益。

采用分期支付模式。

现阶段，互联网公司通常采用的并购支付模式为现金支付。直接一次性支付规模庞大的现金，很容易对公司的稳健持续经营造成不良影响。即便是阿里巴巴这种现金流非常充足的公司，同样会受到巨大的影响。因此互联网公司使用现金支付并购模式的时候，应当有针对性地采用分期支付手段，防止一次性支付过多的现金，确保现金流量平稳，最终减少公司的财务风险。

采用多元化的支付模式。

对互联网公司而言，也可利用多元化的支付模式组合，减少自身的并购支付风险。对比其他并购支付模式而言，现金支付模式的资金需求压力非常的大，很容易导致公司产生资金匮乏问题，最终会使公司的稳健持续经营受到不良影响。

使用支付模式的组合，通过现金、债券以及股份等诸多形式来支出并购费用，有利于防止单项支付模式引发的财务风险。现金、债券与股权等一些支付模式均存在一些影响要素，基于将这一系列模式高效的组合起来，有利于公司更好的应对财务风险。

结语

阿里巴巴公司对饿了么平台进行并购，是互联网公司并购极具代表性的一个例子。

在实施并购时，企业所面临的财务风险存在显著的普遍代表性。

互联网公司在进行并购过程中，因资金变化较大，没有完善的风险防范体系，不容易在较大金额变动的并购行动里察觉到背后隐藏的财务风险。

所以企业要提早编制并购财务风险防范预案，这能够将企业的财务风险维持于最小化水平，确保并购活动有序开展。

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