产业投资基金属于新兴的金融创新与产业发展相结合的方式，不仅有助于我国产业结构的优化和升级，
也有助于社会资源向优势产业的流动，符合我国在“十二五”期间的总体发展战略。
但是，产业投资基金处于发展初期，其启动和发展需要政府相关部门的扶持，其中财政资金投入到产业投资基金中的做法是
引导社会资金投向产业投资基金，合理有效的发挥产业投资基金积极作用的重要方面。
一、国家财政资金直接投资的原因分析
市场机制虽然可以有效地配置资源，实现经济最优发展规模，
但是这个作用的体现是有很多前提条件的，如完全竞争的环境、不存在外部性和信息不对称，以及不存在公共物品与私人商品的区别等等。但是，在现实社会中这些条件往往难以同时满足，需要政府在经济发展中发挥重要的协调作用。
此外，从宏观经济学的角度分析，政府具有在经济发展中相机的重要责任，在经济处于低谷或者衰退的时期，政府必须承担起促进消费和投资等总需求，
扩大就业和繁荣经济发展的责任。正是这些原因的存在，政府直接投资便成为了这些目的实现的重要手段。
1.实现经济增长目标
财政直接投资有助于实现经济增长等宏观经济目标。从宏观经济学的角度分析，
政府直接干预经济发展的重要性来源于凯恩斯主义的盛行。其基本观点认为，由于存在边际消费倾向递减、资本边际效率递减和流动偏好等原因，社会总需求总是表现出不足，这种总需求不足就使得经济增长速度变慢等问题，从而进一步加剧了总需求不足。
在这种条件下，单纯依靠市场的资源配置和纠错功能难以促进经济向均衡的回归，或者说经济复苏的速度会比较慢，所以，必须依靠政府财政政策的作用，
才能促进经济尽快向均衡的回归。而政府直接投资则是财政干预经济增长、促进经济发展速度回归均衡的重要手段。
同时，即使不是处于经济衰退时期，单纯依靠私人资本投资也会存在很多问题。
私人资本投资的主要驱动因素是利益最大化，在市场制度和金融制度等不健全的条件下，很容易出现投资不足、总体战略不明确的问题。这个情况下，必须依靠政府的总体布局和战略选择，以财政投资带动社会投资的发展，最终实现产业结构升级的目标。
2.弥补市场失灵
财政投资有助于弥补市场失灵的问题。从微观经济学的角度分析
，政府财政投资有助于缓解市场失灵的问题，主要表现在对公共物品的提供和外部性问题的解决上。
在经济发展中，有很多属于公共物品的范畴，如为提供良好的投资环境、
促进社会资本投资快速增长的基础设施的建设，以及保障国家经济快速发展的战略性产业的发展等。此外，还有保障国家经济和安全的国防产业的发展等等，都是保障社会经济平稳运行的关键性产业。
这些产业被称为公共物品或者半公共物品，这些物品的总体特征是物品的消费不具有排他性，投资后无法避免其他消费者搭便车式的消费，
所以按照自愿交易的原则难以满足需求。但是，这些物品对于维护经济平稳发展和健康发展又具有重要的支撑作用，所以需要由财政投资提供。
综上所述，国家财政投资在很多情况下是政府必要的作为，但必要并不是指国家包办投资领域所有的工作，
即从发起到运作，再到继续深化的全部过程。财政投资的主要目的是为社会经济发展提供必要的技术和制度创新环境、提供有助于经济持续健康发展的技术保障，并引导这些技术和制度创新的传播。
二、国家财政投资的方式和目标分析
1.国家财政投资的方式
政府在国家投资的问题上主要有四种具体的方式一是无偿投资。一般而言，
政府会在社会安全事业和社会公共事业中实施无偿投资，如关系到国民安全的国防工业、环境保护、对贫困人群实施的各项救助事业等等。在这种投资事业中，国家和政府是不考虑收益问题的，这是国家经营的必须支出。
二是财政贷款，也叫财政性信贷。是国家按照信贷原则，以偿还为条件安排的财政支出。这种投资方式与无偿投资相比，
需要考虑收益和资本的保值问题，即需要认真研究资本投资的使用效率和投资回报率的问题。如对关系国家经济发展的重要产业的扶持投资、基础设施投资、惠农投资等等。
三是以政府控股或者政府参股的形式，投入到经济事务的具体操作中，对投资项目的运行进行直接的运营和管理。在这种投资方式中，
政府更加关注资产的收益情况和资金使用效率。当然，政府投资的目的也明显带有国家经济发展战略的指导意味。
四是国家通过税收政策、政策性补贴、贴息以及抵押担保等形式，为私人企业和个人提供资金支持。这种投资方式虽然不是国家直接出资，但是却通过多样化的方式，
以财政资金和财政收入为杠杆，将社会资金有效的配置到了各个环节中，实现了资源的最优配置和利用，是更加经济化的投资手段。
由于政府投资对公共事业、处于发展初期的新兴产业等具有重要的推动作用，
所以是欧美等发达国家政府经常采取的方式。如美国政府实施的粮食目标价格制等政策，就带有明显的政府投资的色彩。
1929年，美国通过了《农业营销法案》，法案规定成立联邦农业委员会，掌管国家对农业产业发展的投入资金。
资金主要的用途是对农业合作组织提供贷款和购买过剩粮食。但是，由于这项法案没有考虑到与粮食购买和提供贷款相配套的其他措施的实施，资金很快便消耗一空。
1933年美国通过了农业调整法案，规定通过限制生产的方式来提高粮食价格，实行耕作面积限额、无追索贷款形式的支持价格和储藏计划相结合的措施。此外，
美国政府还对关系国家安全、国民健康和可持续发展的很多产业实施政府直接投资和补贴贷款等等。如高新技术产业、教育产业、社会保障事业、资源与环境产业等等。
2.国家财政投资的目标
财政投资的目标可以表述为宏观和微观两个方面。从宏观层面来看，
政府投资的总体目标是保持经济持续增长、扩大社会就业、保障通货膨胀水平和维护国际收支平衡这四个目标。维护国家经济增长、调节社会总需求，维护总需求和总供给的平衡等问题是国家最大的福利表现。
财政投资的目的也是为了能够实现这些项目的总体平衡。此外，从宏观层面来看，财政投资还有一个重要的目标就是实现国家产业政策的战略思想，不断推进市场制度的完善。
从微观层面来看，财政投资的目标是
实现对经济发展过程中结构性问题的修正。如提供私人资本所无法满足的各项产业发展的投资需求。鼓励和引导资金流向新兴的战略性产业，限制和阻碍落后产业的发展等等。
3.国家财政投资的误区和需要注意的问题
从上述论述不难看出，国家和政府的财政投资是依靠直接投资、补贴、参股和控股以及优惠措施等方式，
将社会资金利用进行再分配。通过这种再分配实现国家经济发展的总体指导思想和促进社会发展结构的优化。
可见，国家投资不仅是国家干预经济发展的重要手段也是
国家实现自身战略意图的重要途径。但是，也应该清楚地看到，国家在进行财政投资的同时也存在一些问题需要解决，这些问题的存在直接决定了国家战略意图的可实现性和效果。
财政投资的目标是引导经济发展，不是主导经济发展
国家财政投资的主要目标是满足由社会资金无法提供的国民社会保障性事业、基础设施产业等的发展，对高新技术产业的初始推动等等。但是，
国家财政投资的必要性并不是国家财政无限干预社会经济活动的依据。当然，在维护国家公共安全和社会保障等事业中，国家投资可能将长期作为主要的方式。
但是，在很多竞争性的行业中，如高科技产业的成熟阶段，国家投资不应作为主导的方式存在，
国家投资的最终目的还是通过各种方式积极引导发挥市场的配置作用，但是，无论是哪种方式，政府都不应该是经济活动的主要参与者，都应该逐步的退出具体的经营活动，让市场机制发挥更大的作用。
注意财政投资对私人资本投资的挤出效应
从总量上看，政府投资对产业发展和经济增长都会
带来一定的促进和提高，但是也应该看到，政府投资对私人投资的挤出也是一个很重要的问题。
一般而言，政府投资会从两个方面形成对私人投资的挤出：一是
政府用于投资的资金来源主要来自税收和发行债券。如果政府大规模投资需要提高税收比例或者发债的规模，这种条件下，政府必然会使得居民和企业手中的资金量减少，这就意味着降低了社会私人投资的资金，从而削弱了私人投资的能力。
二是政府投资领域和期限将可能对私人资本形成挤出。如政府大力投资竞争性行业，并且不及时退出，
必然会使得私人资本、特别是中小企业失去投资的机会和优势。所以，政府在进行直接投资时，必须要关注对私人资本的挤出效应。
三、总结
简单来说，政府投资的监管部门是具有信息不对称的其他部门，在激励和监管的过程中，
可能会出现信息掌握不全面、难以有效规制以及难以有欢激励和惩等问题。所以为了有效的管理政府决策、合理使用投资资金、就要建立一个完整系统的政府投资管理和监督体系，加强对政府投资项目的全过程管理。
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