摘要:方式是以成本低期限长的银行授信和标准化债券,替换其它成本高期限短的融资计划。前提是给融资平台注入优质资产,提高评级,同时不能搞延期违约了,得保持100%正常兑付。
2021.05.04,网传江苏省ZF办公厅印发“关于规范融资平台公司投融资行为的指导意见”,《财新》,《21世纪经济报道》有相关报道,但未在江苏省ZF找到原文件出处,有可能此次只是吹风,观察市场反应,
暂且当作江苏真有印发这个文件,对文件里6条细则聊几句:
一、加强投融资行为管理理论上:重申融资平台债务不算地方政府债务,实践中:若不是看在融资平台跟地方政府深度绑定的份上,谁会放心把钱投出来?融资平台是地方政府开设,承担当地基础设施这些公益性工程,干辛苦活儿,营收靠政府赏赐,没啥利润,靠借新还旧混着,
资金很精明,放心把钱借给城投,是看在:1城投是政府开的,给政府做事,营收靠政府给,资产大头是政府应付款,如果不按时还钱,可以找政府把欠城投的钱还出来抵账[沈公用:你们撸城投跟我经营性国企有什么关系], 2江苏经济发达,江苏城投过往借的钱都100%正常还上了,讲诚信;同时银行,债券,信托,金租等正规金融渠道都在借钱,融资渠道多样化,到期续借也容易。
二、强化融资规模约東规模要控制,尽量慢慢减少,融资行为要经公司党组织会议前置研究并通过董事会审议后报本级国资监管部门。领导得知情。
三、改善融资产品结构通过増加资本金、注入优质经营性资产、整合重组融资平台公司等方式,提升融资平台公司市场主体评级和资本营运能力,让融资平台多拿银行授信和发标准化债券,把成本高,期限短的融资慢慢替换成成本低,期限长的融资,总体要求是压降非标,支持标,标比非标除以上成本,期限优势外,还更加公开透明,免得:1融资平台在领导不知情的情况大量借钱,然后逼领导认帐还钱, 2不透明容易导致腐败,权力寻租,
四、推动融资成本压降任何地方政府或融资平台都想压降成本,压降的前提有2个:1以上所述给融资平台注入优质资产,提高评级,多拿银行授信和发标准债券, 2必须保证过往融资计划100%正常兑付。若是发生延期违约风险,资金很精明,会跑的很快的。如果没源源不断的新资金进来,融资成本怎么降?
五、防范化解债务风险是实现上述第四项压降融资成本的前提,具体办法是:1保标准债券兑付, 2推动融资平台合并重组, 提高评级, 3钱多的地方政府可设立市场化的债务风险化解基金或周转金,来给本地融资平台提供流动性或债务买断。以上3点重要程度依次降低。
六、落实投融资管理责任国有资产损失、引发重大风险以及恶意逃废债等严重问题的,要追究相关当事人责任。共同责任单位:除“四、推动融资成本压降鼓励金融机构合理让利。”外,其余各条的责任单位都有“各设区市人民政府”即地级市或以上的政府。
综上,作者李奎霖研究认为:
江苏此次发文要求“规范融资平台公司投融资行为”,是想让融资平台多拿银行授信和标准化债券,以此替换信托,资管,金租等非标,
要实现这个目的,前提是政府给融资平台注入优质资产,提高评级,同时不能搞延期违约了,得保持100%正常兑付,资金才会继续参与,
总之,为所欲为的前提是有钱,
江苏要融资平台怎么玩都行,时间到了记得100%正常兑付。
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