今日资本徐新年龄

第三位嘉宾许今日资本创始人“我是一个风险投资人”

谈到亚洲商界最具影响力的女性，我们必须提到徐新女士。这是创投圈的大佬。她专注于互联网、消费品、新零售等领域。投资过网易、娃哈哈、ChinaHR.com、JD.COM、美团、永辉生活、盒马鲜生、小米之家、三只松鼠、丁咚购物、知乎等中国知名企业。外界评价她是“凭直觉花大钱的风投女王”、“内地富豪的幕后推手”、“目光敏锐的商人”。徐新女士说，她成功的法宝不仅是她自己的努力，还有企业家在选择企业时是否有杀手级的直觉。

我是创投人，道创投网第三期嘉宾，欢迎大家快来看看。我们介绍徐新女士，今日资本集团的创始人。我们来听听徐总是如何在成千上万的创业者中挑选出这样优秀的黑暗创业者的。

努力是基础，选择是翅膀。

小时候，徐新对学习没什么兴趣，经常因为逃学被父亲打。真正让她努力的是初中毕业的时候。徐新上了一所工厂办的学校，高中入学率为0。当时大部分初中生都选择了‘技校’。然而，徐新认为这样的生活很无聊。于是，她走上了很少有人选择的‘上重点高中’的道路。

在父亲的支持下，徐新努力补习功课，考上了一所重点高中。令她父母高兴的是，徐新从未停止努力工作。在随后的高考中，她以优异的成绩被南京大学外语系录取。1988年，他从徐新大学毕业，被分配到中国银行当出纳员。她每天做着同样的工作:登记、复印、盖章。尽管如此，徐新仍然很敬业。一年之内，他被评为“三八红旗手”，后升任副科长。与此同时，徐新的努力得到了单位领导的赞赏，他被允许参加银行内部举行的会计考试。徐新不负众望，名列前茅。他成功拿到了普华永道的培训名额，第三年考上了英国注册会计师。

在香港，徐新接触到了从百富勤到霸菱投资集团的风险投资，并开始参与投资。对于这样一个惊心动魄的行业，徐新非常喜欢，并开始了自己的新旅程，这一旅程持续了25年。

2投资网易，初尝成功滋味。

在所有项目中，投资网易是徐新经历最艰辛的一个项目。那时候的她，阅历不多，什么都在摸索。1999年，网易只有十几个人，员工都住在广州的小办公室里。创始人丁磊准备卖掉公司。徐新非常看好中国互联网公司的未来发展，所以他说服丁磊开始他们的合作。

在丁磊表明自己不擅长做管理员后，徐新大胆地说:“我帮你找对象。”结果新CEO和丁磊脾气不好，影响了公司运营。尽管如此，网易依然发展很快，早早上市就有7000万美元的身家，股价一度涨到30多美元。然而2000年互联网泡沫发生，网易业绩一路下滑。因为股市是短视的，只看一个企业三个季度的业绩，业绩不好就要面临大盘走低。网易股价最低跌至每股0.6美元，已被判定为垃圾股，濒临下行。

那个低谷持续了两年。竞争对手对网易造谣，因为集体诉讼和SEC调查，网易董事会忍无可忍，建议卖掉网易。徐新不同意。她说，“我们已经在地狱里了。在地狱的好处是不会更糟了。是未来的天堂之路。好在现在网易的账户里还有7000万美元。丁磊的团队是国内最好的技术团队，说不定哪天能出点厉害的。”

归根结底，徐新的巨大决心源于她对丁磊的信任。她记得自己在低谷期召开了五个小时的董事会，所有的会议都充斥着坏消息。会后，丁磊对徐新说:“凯西，你知道，今天是我30岁的生日。”听了这话，徐新更加钦佩丁磊了。别人创业要经历20年的艰辛，他只用了2年就完成了。在庆祝丁磊30岁生日时，丁磊说:“第一，我要做中国最好的网游公司。第二，我想帮股东赚钱。”在这样的困境中，丁磊保持了自己的心态，放弃了继续做门户网站的思维，另辟蹊径做中国的网游品类。他是这个类别的第一人和创造者。与此同时，丁磊再次给徐新留下深刻印象，他在经济低迷时期仍有强烈的责任感。

网易的游戏非常成功，市场反馈非常好。网易股价飙升，2003年成为中国首富。凭借他对丁磊的耐心和信心，徐新终于得到了8倍的回报。此后，徐新积极总结经验教训。她指出她犯了第一个错误。“你不能把CEO放在创始人身上。创始人应该拥有公司最大的话语权和决策权。”第二个错误，“没准备好就不要急着上市。”公司市值要10亿美元左右才能上市，因为在这个阶段，公司的市场布局已经基本成型，行业排名第一，能够从容应对股市的大风大浪。

3赌JD.COM，一战成名

JD.COM创始人刘x投资人

与许多投资者不同，当徐新遇到优秀的企业家时，他会当场做出决定。2006年底，在北京中关村还是一家名不见经传的公司，刘只想得到200万美元的投资。没想到，在和徐新谈了4个小时后，他得到了1000万美元！这一切都源于认为刘是一匹不可多得的千里马。

那天晚上见到刘的情景，在的记忆中还历历在目。刘没有像其他创业者一样拿出花里胡哨的PPT，而是点开自己公司的网站，一点点向讲解，给留下了很朴实的印象。其次，当时京东。COM的业绩并不高，年收入只有5000万，但徐新发现它可以保持每月10%的增长率。告诉刘，不仅仅要做中国的亚马逊，他要打造一个“亚马逊+UPS”的模式。在淘宝占主导地位的时代，用户对电商的投诉70%是配送问题，抱怨快递员送货暴力。刘抓住了这个痛点，准备投身仓储物流。任何人都很难想到，看到了刘的‘杀手直觉’。

2008年恰逢金融危机，JD.COM也未能幸免。当时，刘找到了的许多投资者。尽管当时JD.COM的市场估值是1亿美元，但所有人都陷入了恐慌，没有人愿意冒险向发展中的JD.COM注资。刘当时是“一夜白头”。要知道如果徐新的企业账上没钱，资金链就会断裂，被市场吞噬。为了保住JD.COM，徐新先后五次为JD.COM做过桥贷款，后来徐新找到了他的前老板，带着自己的所有物，共计2000万元。凭借强大的抗打击能力，刘及时吸取了融资的教训，并以正确的态度，在苏宁、国美、阿里巴巴的多重打击下，最终脱颖而出，成功上市。

4超强的洞察力，超快的学习能力

2005年是徐新进入风险投资圈的第10个年头。这一年，徐新做出了一个重大选择，成立了今日资本集团。她的投资理念是‘坚信品牌的力量和复合增长的力量’，她要打造中国第一品牌。与此同时，徐新更喜欢中国创始人。

我们关注中国本土企业家的原因是，徐新欣赏他们的工艺。徐新指出，他接触的企业家主要分为三类，

第一类是跨国公司的领导者。这个群体中有些创业者管理能力很强，但是薪酬成本很高。他们往往先给自己一笔很高的年收入，使得公司的账上几乎没有钱去发展业务。

第二类是留学生。这个群体的创业者大多学历较高，但有些成绩出来后，往往被公司卖掉，然后开始享受生活，主动性较弱。

第三类是中国本土企业家。这个群体中有些创业者管理能力较弱，但创业经验丰富，对中国市场比较了解，吃苦耐劳，敢打敢拼，有很强的敬业精神和抗打击能力。

创投圈流传着一句话:100万个创业点子中，只有6个能成功。徐新说，投资者的回报一般是“二八定律”，即20%的投资会获得80%的回报，剩下的80%的投资会被浪费掉。所以创投领域是不赚钱的，一个人选择创业者要有自己的逻辑。一路走来，徐新接触了成千上万的企业家。首先，她在乎创业者是否有‘杀手直觉’，即对市场的敏锐嗅觉和洞察力。多次强调企业家要能看到别人看不到的东西，娃哈哈的宗率先在中国开辟了新的瓶装饮用水市场。丁磊开创了中国网游新赛道；JD.COM构建仓储物流电子商务新模式；三只松鼠成为中国第一个纯互联网食品品牌；为携程开辟在线票务服务新领域；专注于美团的“外卖+配送”；瓜子二手车用AI打黄牛；丁咚，在买菜的时候，我早就知道‘得新鲜者得天下’。这些企业家都有很好的洞察力。

除了敏锐的洞察力，徐新还指出，在这个高速发展的互联网时代，创业者要有超强的学习能力，前期要‘放下身段，快跑才能做大’。专注于互联网行业20年的徐新说:“互联网的固定成本很高，但可变成本很低。只有快速成长，才能成长。如果互联网的末端要么做大，要么倒闭，就不能有中间状态，让你做一个中型企业，慢慢往上爬。”

我投资过的公司，有些创始人在创业初期管理能力较弱，但他们能够正视自己的不足，在短时间内做出改变。比如，网易将校园招聘作为企业的特色文化，每年都会吸引很多优秀的理工科学生加入网易，为其注入新鲜的技术血液。刘很珍惜它的老员工，但它的领导能力相对较弱。在的耐心劝解下，刘组建了“十八罗汉”阵营，使更加强大。

所以，人生会面临很多选择。上重点高中是我人生的第一个分水岭。我选择走出自己的舒适区，去更好的地方接受教育。进入社会后，面对枯燥的银行柜员工作，我依然努力工作，并被分配到‘亚洲四小龙’之一的香港深造。进入创投投资圈后，我努力形成了自己的投资理念，成立了投资基金，打造了今天的中国资本品牌，实现了自我价值。希望未来能继续担任年轻人的重仓，投资更多有敏锐商业意识和社会责任感的创业者。

本期嘉宾|今日资本创始人徐新

本期标题|今日之都

出口商|尚道风险投资网络

发行方|“我是风险投资人”

作者|安雯、蒋欣尚道创投网

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