第一批注册制创业板上市公司名单

020-08-25 05: 47: 11来源:中国纪检监察报

首批在资本市场集体上市的18家公司对科创企业的服务能力不断增强。

拥抱创业板注册制

创业板注册制来了！

8月24日9时30分，随着6声钟声敲响，注册制下首批18只新股登陆深交所创业板，创业板正式进入注册制时代。从成交数据来看，18家公司开盘集体上涨。截至收盘，10只新股涨幅超过100%，其中康泰医药以1061%的涨幅领涨新股。

4月27日起，创业板改革试点注册制总体实施方案经中央全面深化改革委员会审议通过，注册制首批企业上市。创业板改革试点注册制从“正式公布”到“落地”。只用了4个月，进度速度远超预期。在深圳特区成立40周年之际，推进创业板改革，试点注册制，会给创业板带来哪些新生态？对整个市场登记制度改革会起到什么作用？在加大改革力度、激发发展动力方面释放了哪些信号？带着这些问题，记者采访了业内相关人士。

首批18家企业集中上市，标志着创业板注册制正式落地。

9点刚过，股市开盘前二十分钟，北京西城区的张女士早早打开股市软件，开始“做市”。张女士告诉记者，她炒股多年，目前持有多只创业板股票。“今天是创业板注册制的第一天，我很期待自己股票的表现。”开盘后，张女士持有的一只创业板股票继续上涨，最高涨幅接近14%，让她非常兴奋。

据统计，18只新股上市前总市值达1092.41亿元。截至8月24日收盘，18股总市值达2738.85亿元。一天之后，总市值增加了1646.44亿元。就18股市值而言，安科创新总市值排名第一，达到596.88亿元。康泰和美昌股份总市值分别为474.12亿元和280.25亿元，位列第二和第三。此外，天洋科技、尚锋文化、圣元环保、捷强装备4只股票总市值也超过100亿元。

创业板又称二板市场，旨在为暂时无法在主板上市的创业型企业和中小企业提供融资渠道和成长空空间。与主板市场相比，创业板的上市要求往往更为宽松，上市公司成立时间、资本规模、中长期业绩等门槛更高。较低，便于有潜力的中小企业获得融资机会。2009年10月30日，中国创业板正式开板。经过10多年的发展，创业板已拥有4500多万投资者和830多家上市公司，成为主板市场的重要补充。但在市场准入方面，创业板仍然沿用主板的核准制。

去年以来，中国资本市场改革全面提速。2019年6月，科技创新板开板，这在内地证券市场注册制中尚属首例。今年4月27日，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了创业板改革和注册制试点总体实施方案。6月12日，证监会、深交所正式发布创业板注册制改革4部规章和33个规范性文件、业务规则。证券业协会和中国结算也制定和修订了承销、登记结算、再融资等业务规则。，创业板注册制改革基本制度发布。8月24日，首批18家企业挂牌上市，这标志着创业板注册制正式落地。

创业板改革的启动时机和细节超出了市场的普遍预期。

"创业板的这次改革，其进程和内容都出乎意料."东北证券研究总监付立春认为，创业板改革的启动时机和细节都超出了市场普遍预期，再次吹响了资本市场改革的冲锋号，说明中国资本市场改革的力度和决心是非常大的。

在中国证券业协会咨询委员、中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董少鹏看来，精简优化发行条件、提高审核透明度、强化信息披露责任、加大对违法行为的处罚力度是创业板注册制试点工作的主要亮点。

比如，在发行条件方面，不再将企业资产规模和盈利能力作为首次公开发行的硬性条件，而是综合考虑净利润、营收、预计市值等增长指标进行判断，允许拥有特别投票权的公司进行首次公开发行。在审核方面，交易所披露了业务规则、审核进展、审核问询及回复、上市审议及现场问询结果等。全程电子化，减轻了企业负担，提高了审核的透明度。在信息披露方面，相关办法对发行人的信息披露内容作出了更为细化的要求，进一步明确了发行人及其董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人的责任。同时，创业板规则强化了监督管理和法律责任，加大了对发行人、中介机构等市场主体违法行为的责任追究。

自8月24日以来，创业板的交易机制发生了一系列变化。重点包括:调整限价。创业板注册新股上市后前五日不设涨跌幅限制，之后涨跌幅限制比例为20%；创业板股票及相关基金涨跌幅限制由10%调整为20%；优化盘中临时停牌机制，等等。

从审批制、核准制到注册制，中国股市逐渐走向市场化。

“注册制”是股票发行制度的一种。自中国股票市场建立以来，股票发行制度经历了从审批制到核准制再到注册制的演变。

1993年，国务院发布《股票发行与交易管理暂行条例》，意味着全国统一的股票发行审批制度正式建立，行政主导的审批制度开始启动。

审批制采取“总量控制”和“限额管理”，由地方政府或行业主管部门根据指标推荐企业发行股票。作为中国证券市场建立初期探索实施的股票发行制度，核准制带有浓重的计划经济色彩。

2000年3月16日，中国证监会发布《股票发行核准程序》，标志着我国股票发行制度开始由核准制向核准制转变。发行人在申请发行股票时，不仅要充分披露企业的真实情况，还要满足相关法律和证券监管机构规定的必要条件。

核准制的本质是建立市场标准，强化责任，分散风险，激发市场创新。但在实施过程中，由于仍属于实质性审查，证券主管部门不仅审查发行人提交文件的真实性和完整性，还审查拟发行的证券是否符合法律法规规定的实质性要求。

“这种双重审查有明显的缺点，不仅使主管部门超负荷工作，也违背了市场经济中的效率原则。本质上容易造成投资者的依赖心理。投资者认为获批的股票一定具有较高的投资价值，不依靠自己的投资判断不利于培养成熟的投资者。“业内人士认为，股票发行不能市场化，定价不能市场化。当投资者普遍只关注政府政策时，其他影响股市涨跌的因素都处于无效状态，会造成股市价格的严重扭曲。

2019年6月13日，中国资本市场迎来历史性时刻:科技创新板宣布正式开板。7月22日，科创板首批公司在上交所挂牌，同时将注册制纳入公众视野，实现了从“0到1”的跨越。

与核准制相比，注册制最重要的特点是采用“形式审查”的审核模式，即证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查，不对企业价值做出实质性判断，投资者根据披露的信息自主做出投资决策。

业内人士表示，从“形式审查”开始，注册制不评估企业价值，大大减少了与企业定价相关的审核内容，放松了硬性的财务标准，更加关注企业的未来，关注企业的预期市值和营业收入。同时，审核职能下放到交易所，减少了审批环节，大大提高了发行效率。

2019年12月28日，十三届全国人大常委会第十五次会议审议通过了修订后的《中华人民共和国证券法》，该法将于2020年3月1日起施行。明确指出将全面实施证券发行注册制。

创业板注册制改革明显体现了“存量+增量”的特征。在创业板，除了增量上市公司，对于800多家上市公司，要按照注册制的要求完善信息披露。任何欺诈或违规行为都会受到法律的严惩甚至退市，注册制的优胜劣汰机制要发挥出来。

如果说科创板试点注册制实现了从“0到1”的跨越，那么创业板推广注册制则意味着“1到N”，为整个市场注册制改革探索路径、积累经验。

以审批制为起点，向核准制过渡，再到现在的注册制试点，中国的股票市场正在逐步走向市场化。

稳步推进全市场登记制度改革，加大对创新创业企业的支持力度。

作为注册制探索中国资本市场的“试验田”，科创板在过去一年多的时间里取得了令人瞩目的成绩。

上交所数据显示，截至8月23日，科创板共受理418家IPO申请，其中159家成功登陆科创板，总市值29183.41亿元。从这418家企业的行业类别来看，近七成和280家企业主要集中在以下四大行业:计算机、通信和其他电子设备制造企业84家，专用设备制造企业80家，软件和信息技术服务业企业62家，医药制造业企业54家。

“从上述四大行业来看，更多的是知识技术密集、物质资源消耗低、成长潜力大、无形资产高的新经济企业。”国信证券高级研究员张立超表示，“在承担中国经济向高端和高附加值转型升级的重任中，科技创新板注册制有助于促进市场资金从企业产能扩张配置到科技创新领域，缓解企业在前沿技术或新兴技术的早期应用和研究阶段面临的资金短缺问题。”

证监会相关负责人指出，创业板改革以实行股票发行注册制为基础，既借鉴了科技创新板的改革经验，又体现了创业板“存量+增量”改革的特点。改革后的创业板在发行条件、审核登记程序、发行承销等方面将与科技创新板相关规定基本一致。同时，综合考虑预计市值、收入、净利润等指标，制定多元化上市条件，实现对不同成长阶段、不同类型创新创业企业的支持。“下一步，证监会将及时总结评估科技创新板和创业板试点经验，统筹研究制定其他板块实施注册制的方案，为全市场注册制改革做好准备，稳步实现注册制改革的阶段性目标。”

郭盛证券认为，此轮创业板注册制改革后，创业板的定位将更有针对性，注重服务成长型创新创业企业，更加注重推动传统产业的创新升级。注册制改革还明确要求优化审核注册程序，压缩审核注册期限，将为企业融资提供更多便利。同时，改革交易制度、减持机制等。也在支持创业板支持创新、新旧融合、产业升级的功能。

注册制下，一方面对公司信息披露要求更严格，信息更加公开透明。另一方面，由于审核机构不再对证券发行进行实质性判断，所有创业板股票的涨跌幅由10%变为20%，也对投资者的价值分析能力和风险承受能力提出了更高的要求。“投资者在参与交易前，应充分了解创业板交易规则的具体要求和新老交易机制的差异化安排。严格遵守与交易相关的法律法规和业务规则，依法依规参与交易。同时，密切关注创业板上市公司的基本面，综合考虑自身的风险承受能力，科学决策，理性投资。”证监会相关负责人表示。

配套注册制的投资者保护制度全面升级。

“随着注册制下股市的扩容，选股难度越来越大。”“好公司越来越好，坏公司越来越差。”“上市容易，退市也容易。遇到无良公司，一不小心就会踩雷。”…在一些股票论坛上，许多投资者表达了类似的担忧。

“让投资者的权益得到依法保护，大家才会更有兴趣投资中国市场。“中银证券全球首席经济学家管涛认为，注册制下投资风险会明显增加。一方面，对投资者识别和管理投资风险的能力提出了更高的要求；另一方面，也要求进一步加强对投资者合法权益的保护，包括加大对金融欺诈和操纵市场行为的处罚力度，创建具有中国特色的证券集体诉讼制度。

投资门槛方面，按照规定，之前开通创业板交易权限的投资者需要重新签署风险揭示书，新人要有两年投资经验，达到10万元的门槛才能开通创业板权限。市场普遍认为，新门槛更多是为了保护新进入资本市场的投资者。“注册制会激发创业板投资者的理性思维，引导他们多做功课，而不是盲目跟风或追逐概念。”银河证券前首席经济学家左表示，注册制鼓励投资者更加理性投资，这是投资者的一种成长。

配套注册制的投资者保护制度也全面升级，投资者面临最强保护。7月31日，最高人民法院发布《关于证券纠纷代表人诉讼若干问题的规定》，证监会也于同日发布实施特别规定。证券集体诉讼制度应运而生，“一旦胜诉，人人获得赔偿”成为现实。

8月18日，最高人民法院发布《关于创业板市场改革和注册制试点司法保障的若干意见》，从依法提高资本市场违法成本、依法切实保护投资者合法权益等方面提出10项措施，明确加大对欺诈发行股票债券罪、违法披露和不披露重要信息罪的刑事责任。8月21日，证监会就《责令回购欺诈发行上市股票实施办法》公开征求意见。

“当前，社会各界都在关注金融领域特别是资本市场违法成本低的问题。”最高人民法院负责人指出，当前，加大对证券市场违法犯罪行为的惩治力度，提高资本市场违法违规成本，已经成为共识。证券法、刑法、行政监察规则对违法犯罪行为形成了“人民处决”的三位一体问责体系。司法解释与法律法规同频共振，从而震慑犯罪分子。

董少鹏建议，要进一步完善资本市场违法犯罪的法律责任体系，加强证券监管部门、司法机关和相关部委的配合，加大刑事责任追究力度，严厉查处欺诈发行、财务造假、内幕交易、操纵市场等大案要案，严肃追究中介机构及其从业人员协助造假的法律责任，加快推行集体诉讼制度，形成典范。

编辑:肖天