在线教育受到的影响

来源:雪球

这是我人生中第三次经历急速后退。这次撤退接近50%，今晚可能会超过50%。如果你想担心，也没那么难过。你损失的是最近一年半的利润，比一个完全失去自己皮肉的同志好多了。但是你的身心状态明显受到很大影响，总是有一点点牵挂。我觉得这个行业在很长一段时间内都不会比现在小，但是短时间内失去这么大的比重确实不对。

一只股票跌60%就买，然后跌20%，亏损50%，再跌30%，亏损75%。

一只股票跌了80%就买，跌到90%亏损50%。持有教育行业的投资人已经被杀了三个月了。新东方美元美好未来美元

这次真的有很多错误。

1.单只股票仓位过重，这是早就认识到并尽量避免的问题。前期不多。第一笔23块钱的买入，加了5次，最后加到了95%以上的仓位。现在因为新东方在线跌的太多，可能占到90%。

2.我不知道政策监管的力量，也不认为这是一个应该禁止的行业。我仍然认为，对于所有关心的学生、家长、老师、政府和社会来说，校外培训都可以是一种有意义的存在。新东方的教育理念还是关注教育，不激进，我也相信老余。90%以上的跌幅，甚至很多行业的毁灭，比如P2P，互联网彩票，我能预料到的毁灭，我都没碰。课外教育加重了一部分学生的负担，但很大程度上还是方法不对，缺乏时间管理能力。但是，就算这个行业还可以，公司股票今晚最高也可能回撤80%以上，真的很绝望。游戏、短视频、肥皂剧这些看起来对社会危害更大的东西都被监管了，但政策并没有试图杜绝。课外培训真的比这些产品和服务对社会更糟糕吗？

我真的很看重教育，在教育上花了很多钱，身边也有大把花钱的人。这种情况可能蒙蔽了我的判断力。我相信三四年后，在线教育会更加繁荣，新东方在线会收复失地，但那时我的第三个错误会造成我永久的损失。

3.短钱长投？

真正有很多闲钱可以投资的人不多，尤其是30岁以下的。一般我一年内不用的钱都会用来投资股票。经过近10年的大起大落，我很少买赔钱的股票，一直运行没有问题。但比如我有100w，明年想用50w。我想买100w。就算下降10%-20%，明年我还是会赔，剩下三四十也是可以的。但如果跌了40%以上，比如只有50到60万，那么明年要还的50万就是致命的，本金的缺失会让本金的返还基本无望。短期负债和长期投资更是雪上加霜，这也是无数企业倒下的原因。

4.不知道，不要碰

关于在线教育有一个大概的正确判断，在使用了很多产品之后，对于哪家公司做产品更用心也有一定的正确判断。但是，对于如何给不盈利的公司估值，真的没有清晰的认识。只是不贵，也差不多可以卖了。但这种看不清未来现金流的生意，只能模糊的估计未来会好的公司不能投入太多。不能用投资基金进行风险投资的产品。

5.贪婪

其实这是所有失败者的通病。这些年有哪些赚钱的股票？这些年我在腾讯控股、长江集团、招商银行、格力电器、万科A、贵州茅台、脸书、美银都赚了钱。赔钱自有可取之处。你为什么开始网购新东方？也就是可能达不到今年预期的利润最多30%。3月份今年收益率20%以上，开始从长实集团转移部分仓位到$新东方在线$。因为新东方在线的没落实在是太夸张了，一步一步的深陷泥潭。

经过多年的洗礼，我还没有做到空和融资这两个死穴。以后我会多关注那些不证明现金流的业务。如果真的不知道，我就不投资，风险投资不能超过20%。再看实体业务，我觉得大部分不赚钱或者大概率会赔钱的业务，一眼就能看出来，或者稍微想一想就能看出来。为什么在股票上忘了自己的初心？

后续行动:

我还是不认为教育培训行业会禁止假期培训，周末可能还是有一些可能的。从山顶跌到现在真的很抱歉，但在我的基本逻辑被推翻之前，我是不会大量出售的。

坚决不补仓。选了高位，就交一笔最近补仓的钱，后面不动了。

经历了这次大亏，我真的觉得自己悟道了，但是分手比不见面在感情上更难。我损失了一年半的利润，却也为我的未来打了一个大雷。

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