今天，深圳华强北又跑出一个芯片：中科蓝讯市值亿

7月15日，有消息称，中科蓝汛正式登陆科技创新板。IPO价格为91.66元/股。截至目前，最新市值近80亿元。

66岁的福建商人黄志强是中科蓝汛的掌舵人。只有高中学历的他，在电子行业干了几十年，一路做技术员、厂长、总经理。AirPods掀起无线耳机热潮后，黄志强看到TWS芯片技术被国外垄断，在60岁时毅然决定加入创业大军。

短短五年多时间，中科蓝汛从华强北脱颖而出，迅速成为行业顶级梯队，近三年卖出近20亿芯片。同时也吸引了众多VC/PE的身影，包括元和普华、深创投、SMIC聚源、金钟浦城、红杉中国、华登国际、招商资本、基石资本、常春藤资本、长石资本、马华科技、芯润资本、朗马峰创投等知名机构。

华强北创造了一个又一个传奇:腾讯创始人马、韩激光创始人、绿盟科技创始人、海能达创始人、同洲电子创始人袁明、TP-link创始人、神舟电脑创始人等...几十年如一日，见证了中国电子工业的野蛮时代。

66岁福建人在深圳做芯片IPO。

中科蓝汛的故事，离不开一位电子行业的元老。

1956年出生于福建仙游黄志强，高中毕业后进厂。他从杜锋糖厂技术部门的技术员做起，升任福建民兴电子二厂厂长。随着下海经商浪潮的兴起，黄志强选择来到深圳，从Walkman随身听做起，先后担任环胜电子集团总经理、深圳新宇电子厂厂长。

从那以后，黄志强的工作经历开始围绕家族企业展开。先是加盟妹夫迟的威马泰电子科技担任技术总监；然后，在2009年，我来到了我侄子黄的好之杰公司，在那里我工作了七年。也正是在这个时候，恒空诞生的苹果AirPods耳机让敏锐地发现了蓝牙耳机的市场前景。

他判断这种耳机将来一定很受欢迎。“因为它不仅用来听声音，还可以作为切入互联网的端口和手机对联来完成很多事情。”然而，当时TWS的芯片技术主要被美国、英国、南韩和其他国家的公司垄断。不仅价格高，而且很难开发个性化的产品，还得提前三个月进口发货。

因此，60岁的黄志强决心自己创业。他带来了圈内大名鼎鼎的刘柱展，是老牌音频芯片公司荣剑国际的元老级人物，而荣剑国际是国内第一家自主研发蓝牙USB3.0技术的企业。心有灵犀，黄志强和刘柱展一拍即合，于2016年12月正式成立中科蓝汛。

众所周知，RD芯片投资大，周期长。更何况中科蓝汛是一家白手起家的创业公司。创业之初，黄志强也承认当时做技术是冒了很大风险的。“我告诉团队，每个人都要努力去做。如果做得不好，也没关系。那你就封个本子给我做个纪念吧。”

与大多数主流耳机芯片设计公司采用ARM架构不同，中科蓝汛另辟蹊径，采用RISC-V架构。不同的是，RISC-V是加州大学伯克利分校开发的开源指令集。其技术自主可控，降低了知识产权授权费用。

但创业并非一帆风顺，中科蓝汛也是如此。2018年，刘柱展总经理和技术团队发现，他们做的第一个芯片可以播歌，但是通话不行，受到了重创。“所有人都彻夜未眠，都在那里试图解决问题。后来我们通过软件挽救了这个硬件错误。如果这项技术没有被攻克，那么我们将错过2019年TWS的爆发。”刘柱展在接受深圳电台采访时回忆道。

瞄准低端市场，中科蓝汛将芯片价格推向1元价格带。凭借性价比高的优势，进入深圳华强北的专柜，所以只用了5年就迅速崛起。截至目前，中科蓝汛已进入传音、飞利浦、联想、创维、纽曼、网易、唱吧、360、爱奇艺、天猫精灵等知名品牌厂商的供货体系。

今天，中科蓝讯正式登陆科创板，迎来新的里程碑。对黄志强来说，他五年前承担的风险今天终于结出了果实。这位66岁的业内资深人士也赢得了他的首次公开募股。

三年内卖出20亿个芯片，

袁普华、深创投、红杉都投了。

中科蓝汛靠什么支撑一次IPO？

从招股书中我们可以看到，中科蓝汛的主营业务是无线音频SoC芯片的研发、设计和销售。其主要产品包括TWS蓝牙耳机芯片、非TWS蓝牙耳机芯片、蓝牙扬声器芯片等。产品可广泛应用于TWS蓝牙耳机、颈部耳机、头戴式耳机、商务单边蓝牙耳机，以及蓝牙音箱、车载蓝牙音响、电视音响、智能穿戴设备、物联网设备等无线互联网终端。

短短几年时间，中科蓝汛能成为行业老大，离不开华强北林朗遇上的白牌耳机。所谓“白牌”，是指一些厂家生产的不知名品牌或自有品牌的产品。根据旭日大数据发布的《TWS耳机2020年度报告》，按出货量计算，2020年中科蓝汛TWS蓝牙耳机芯片市场份额为26%，排名第二。

值得一提的是，仅在过去三年中，中科蓝汛就售出了近20亿片芯片，这也推动了其营收的增长。招股书显示，公司2019年至2021年营业收入分别为6.46亿元、9.27亿元和11.24亿元，营收增速分别为43.40%和21.23%。其中，TWS蓝牙耳机芯片撑起半壁江山，2021年营收占比44.21%。

但众所周知，芯片设计是典型的技术密集型行业，技术升级更新快，但中科蓝汛似乎并没有做好准备。招股书显示，其2019年至2021年RD费用分别为2996.27万元、5118.87万元和7677.19万元，RD费用率分别为4.64%、5.52%和6.83%。与2019年和2020年可比公司1.14亿元和1.34亿元的RD规模以及16.69%和16.04%的RD费用率相比，差距巨大。

同时，中科蓝汛白牌销售占比过高的现象也不容忽视，仍需进一步向终端品牌市场渗透。其在招股书中也承认，“当白牌市场规模大幅下降，行业竞争加剧，或因公司产品质量等原因失去主要客户，导致公司库存滞销积压，白牌市场占有率下降时，将对公司销售收入和经营业绩的持续增长产生不利影响。”

中科蓝汛的迅速崛起也吸引了VC/PE的青睐。据投资界不完全统计，中科蓝汛自成立以来，已完成两轮对外融资。投资方中不乏元和普华、深创投、SMIC聚源、金钟浦城、红杉中国、华登国际、招商资本、基石资本、常春藤资本、长石资本、马华科技、芯润资本、朗玛峰创投等知名机构。

其中，元和普华早在中科蓝汛创业之初就发现了这家公司。元沪华合伙人齐梁耀向投资界回忆，2016年团队对TWS行业做了充分的调研，发现中低端市场的TWS耳机规模巨大，于是希望找到一个优质的标准。通过SMIC和其他供应链厂商的关系，元和普华注意到了中科蓝汛，并成为第一个与之建立联系的机构投资者。

“当时中科蓝汛只做产品设计，还没有销售，处于非常早期的阶段。但黄先生在行业深耕数十年，对电子通信行业有很大的见解。刘老师带领的技术团队对应用场景非常熟悉，所以我们决定投资。”

让齐印象深刻的是，起初双方约定了一个估值，但由于公司发展迅速，估值上涨，但还是按照之前约定的估值接受了投资。最终，元和普华在2019年参与了中科蓝汛的A轮融资，一年后再次增持，成为后者的第一大机构股东。

作为2020年中科蓝汛B轮投资方之一，基石资本谈到这笔投资时表示，2020年之前，TWS耳机市场几乎是苹果一家独大。随着智能手机的发展趋势，随着TWS耳机的逐渐普及，市场将逐渐形成超强多强的局面，从小众产品走向大众产品。而大部分厂商不具备自主开发芯片的能力，导致大量的芯片采购需求，从而刺激了蓝牙芯片市场的蓬勃发展。

“在这个过程中，中科蓝汛确定了明确的市场定位，依靠全面均衡的性能和出色的性价比优势，成功成为市场第二大厂商，远超第三。资本看好TWS耳机行业的发展前景，对中科蓝讯的成长充满信心。”

股权结构显示，IPO后，黄志强持有中科蓝汛26.37%的股权，按最新市值计算，对应市值将达到20.5亿元。这也意味着华强北走出了一个亿万富翁。

为什么是深圳华强北？

华强北作为中科蓝汛的大本营，是一个传奇的地方。

“如果说深圳是中国最适合创业的城市，那么华强北就是城市的心脏。”这个南北长900多米的街区，见证了深圳电子制造业的崛起和发展。可谓是电子行业的“晴雨表”和“风向标”，是中国电子行业布局中不可忽视的力量。

在这片只有1.45平方公里的土地上，出现了一批批追梦人，诞生了几十个亿万富翁。其中，最典型的代表就是腾讯创始人马·。1993年，马毕业于深圳大学计算机系。同年进入深圳润迅公司做寻呼系统的研发工作。但很快，他有了创业的想法，决定来华强北，做起了组装电脑的生意。后来，马和朋友共同开发了“股霸卡”，在华强北风靡一时，获得了第一桶金。

与此同时，马看到了互联网通信行业的巨大前景。于是在1998年底，马和同学张志东在华强北赛格科技产业园创办了腾讯，吸收了、许、陈一丹三位股东。就这样，从一个办公室起家的腾讯，经过20多年的发展，已经成为最新市值3.2万亿港币的全球互联网巨头。

大族激光也是从华强北出来的。1992年，高云峰偶然在香港认识了一个朋友。后者的工厂在国外买了一台设备。它坏了，需要修理，但必须提前两个月预约。碰巧高云峰研究过这种设备，所以他帮助他的朋友修理了它。后来，当高云峰回内地工作时，他的朋友干脆提出给他一笔钱，让他在深圳成立一家公司，开发这种外国设备。

高云峰拿着朋友的40万，在赛格租了三室一厅，白天自己采购零件，晚上组装机器，最后在交付前5天调试好机器。不久，一位港友又打电话给高云峰40万元，他立即去华强北租了一间100多平米的房子，正式创办了韩氏家族激光。如今，汉祖激光市值超过300亿元，已分拆两家上市公司。其中，汉祖数控于今年2月底登陆创业板，汉祖光电宣布在创业板IPO。

另一个诞生于华强北的“隐形冠军”绿联科技也在为IPO冲刺。2007年，24岁的张庆森来到深圳，在一家外贸公司做销售。两年后，他选择加入电子制造业的创业大军，在华强北做代工，主要是帮国外厂商生产数据线。2012年，张庆森决定成立绿色联盟UGREEN，并开始尝试自己的品牌。

与此同时，绿联在国外做得很好。早在2014年，绿联的产品就以“UGREEN”品牌出海。SKU还从数据线延伸到适配器、充电器、充电宝、手机贴膜套等3C周边。目前已进入欧美、日本、中东、南非等100多个国家和地区。短短几年间，绿色合资的营收从2015年前后的2亿元飙升至2021年的34亿元，其创业板IPO申请也于今年6月份获得受理。

此外，华强北还涌现出了许多知名企业，如海能达创始人陈清、同洲电子创始人袁明、TP-link创始人赵建军、神舟电脑创始人吴海军等...这样的案例不胜枚举。虽然外界对华强北的评价褒贬不一，但不可否认的是，无论市场如何变化，这片土地总能跟上时代的变化，永远充满无限可能。