境内公司在境外上市发行

来源:媒体滚动

每日证券孟醒

自2月份《境内外证券交易所互联存托凭证业务监管规定》发布以来，拟在境外发行GDR的a股上市公司数量激增，瑞士和伦敦成为主要上市目的地。

7月24日，三家a股上市公司公布了GDR发行上市的最新进展:科达制造股份有限公司和杉杉股份披露了GDR发行情况，均表示有望于瑞士时间7月28日在瑞士证券交易所正式上市。此外，Grimm表示，GDR招股书已经获得瑞士证券交易所监管机构的批准，只需要发行上市即可。受访专家表示，这意味着本周瑞士证券交易所将迎来首批中国企业。

新规落地后的首个成功案例。

今年以来，欧洲市场成为内地企业海外上市的主要目的地，GDR成为主要形式。

“GDR是指上市公司根据存托协议将其股份存放在外国的银行，后者出具文件作为存托凭证，称为全球存托凭证。”沙利文大中华区合伙人兼董事总经理鲁静对《证券日报》记者表示，由存管机构发行的GDR可以在许多国家的市场使用，是一种用于以美元或欧元筹集资金的金融工具。

自今年2月新规发布以来，中国内地企业可以在英国、瑞士和德国进行海外民主德国上市。截至目前，已有13家a股公司推进海外GDR发行上市进程。

具体来说，最近第一个成功案例落地了。7月13日，杨明智能发行的GDR在联交所上市，成为新规发布后首家实现海外GDR上市的a股公司。据悉，GDR项目从启动到落地，历时三个多月。

此外，科达制造、杉杉股份等12家a股公司海外发行GDR工作正在推进中。截至7月24日，相关信息披露显示，科达制造和杉杉股份在推动GDR上市方面进展最快。分别于4月7日和4月18日启动GDR项目，至今发行成功，只待上市；格林威治的民主德国招股说明书已获得瑞士证券交易所监管机构的批准；国高科GDR项目获中国证监会批准。其余8家公司也在积极推进。

从发行情况看，科达制造和杉杉股份发行的每份GDR代表公司5股a股。科达制造此次发行的最终价格为每股GDR 14.43美元，募集资金总额为1.73亿美元；杉杉股份此次发行的最终价格为每股20.64美元，募集资金总额为3.19亿美元。

“科达制造和杉杉本周将成为中瑞通' GDR的首批上市公司。"香港国际新经济研究所执行董事傅饶对《证券日报》记者表示，a股上市公司利用GDR融资进行生产经营和投资，有利于进一步提升业绩水平，促进公司长期良性发展。

“这意味着‘中瑞通’正式通车。”北京史静律师事务所李策律师对《证券日报》记者表示，“中瑞通”将促进中瑞两国的经济交流，提高中国资本市场的开放水平。同时，中瑞证券市场的双向开放将拓宽中国企业的国际融资渠道，促进企业引进和利用外资实现快速发展，加强企业的国际业务布局，提升企业的国际知名度和影响力。

瑞士证券交易所已经成为一些民主德国的上市场所

除了科达制造和杉杉，包括郭萱高科在内的八家公司也对瑞士证券交易所情有独钟。

上述13家a股公司中，有10家在瑞士证券交易所上市GDR，占比近77%。另外三个，一个设定在证券交易所，另外两个没有明确的去向。

“瑞士交易所，总部位于瑞士苏黎世，是欧洲最大的股票交易所之一。其投资者是国际化的，估值水平在欧洲主要股市中处于前列。瑞士交易所的外国机构投资者比例超过50%，瑞士银行在跨境私人资产管理方面处于世界领先地位，对海外投资者的开放程度很高。”鲁静说。

瑞银投资银行部中国区主管朱对记者表示，无论公司选择在伦敦发行GDR并上市，还是选择作为中瑞通或中德GDR首批上市公司，都将在国内企业和国内外资本市场树立重要标杆地位，形成示范效应，进一步提升品牌的国际市场影响力。此外，也有助于机构增加对上市公司的研究覆盖面，提高股票流动性。