郜永华《运营认知》：互联网项目都是在讲：生存故事和资本故事

这些年来，我见过也听过太多的项目，甚至因为项目业主被朋友介绍一起吃饭喝茶，互相给对方的项目出谋划策。总能感受到对方的野心和创业激情。我很佩服这些创业的同学，但还是要理智一点，从自己的角度给出个人建议。经朋友介绍听了我的建议后，我不问事后做了什么。毕竟我不善交际。只不过人家是来听我拉个蛋的。而我看过甚至操作过的那些项目，或多或少都留下了遗憾，不是因为更完善，而是在某个环节考虑不周，为项目的可持续发展留下了隐患。随着项目做的越多，经验和阅历积累的越多，感受也就越多。基本上所有的互联网项目，和中大型传统企业一样，最后都讲了一个关于资本的故事。

互联网本身就是烧钱的。并不是因为你现在一年能赚几百万或者几千万。因为你的一个想法，你就可以开始去做，因为你从来没有考虑过后果。你觉得马云能成功，你也能。但是作为一个项目人，你忽略了趋势和出路。每一次新的浪潮，在后来总结的时候，总会发现一些共同的规律，这些规律中一定隐含着某种大的趋势。阿里巴巴，腾讯等。都在踩着这个潮流的节奏。更需要明确指出的是，由于环境走向的不同，以及社会和商业本身的沉淀，创业的门槛不断被抬高。马云当年的风投，放在今天，都够开一家天猫店了，更别说平台了。

对于稍微有点野心的互联网创业项目，我可以告诉你的经验是，对于初期创业，自有资金可以作为项目的启动资金。一旦项目上线6个月，仍然没有快速爆发的迹象，这个项目就不成立。即使成立，一旦平台介入，其资金消耗也远远大于你的想象。你可以筹集资金，拓展合作伙伴，但是这些钱对于项目来说是杯水车薪。项目本身要想更好的发展就需要更多的资金，也就是说你要做的就是讲好一个资本故事。

我不想在这里讨论阿里巴巴、腾讯这样优秀、成功的公司的创业史。毕竟世易变了，和今天是两个完全不同的世界。但我们仍然可以从公司运营管理的角度来看待他们今天的发展。比如，我问你一个问题。你认为阿里巴巴今天最赚钱的业务是什么？相信稍微懂一点的人都会告诉我们，阿里巴巴的支付宝。你说的是真的。的确，即便是这些高大上的企业，如今也在靠资本赚钱。更何况是靠资金投入快速起来的项目。

疫情之下，我看到的案例往往是很多公司因为疫情导致原有业务无法开展而在思考转型。比如专门做旅游的公司比如培训公司。他们转型的方向就是瞄准了社区电商，然后开始打造自己的小程序或者app，梦想着卖产品来弥补专业度有限带来的损失。但我必须指出，转型没有错，但如果你想靠卖产品自救，基本上就要失望了。你会发现，卖东西一来不专业，二来资金消耗比你想象的要快很多。一个一个卖是最笨的办法，也是无视行业的运行规律。在社交电商领域，普遍的做法是以招商为切入点。换句话说，它必须先招商，然后来自线上。如果你有能力吸引投资，你可以在网上投资。做任何事情都要讲究规则，这样可以节省你很多时间和金钱。甄

关于互联网项目的资本故事，我想以瑞幸为例。你可能会看得更清楚。瑞幸模式是这样的:

创始人瑞幸个人资金投入1000万，企业估值1000万，持股100%。

1.投资人A进入，投资1000万，投后估值1亿，持股10%。

2.投资人B进入，投资1亿，投后估值10亿，持股10%。

3.投资人C进入，投资5亿，出资50亿，持股10%。

4.投资人D进入，投资10亿，100亿，持股10%。

5.在创始人和投资人先后投资16.2亿元后，瑞幸实现IPO，估值300亿元。

6.在IPO之后，创始人和投资人A、B、C、D都在IPO中途分几次以不同的价格卖出了自己的股份，总共套现100亿。不同阶段进入的创始人和投资人分别实现了几百、几十或几倍的利润。

7.瑞幸上市后找不到盈利模式，业务难以为继，泡沫破灭，估值从300亿元跌到10亿元。在其上市前进入的机构投资者已经全部退出并完成清算，流通股票逐渐被中小投资者接手。

8.最后投资人一共投了16.2亿，但是瑞幸上市的时候拿到了300亿的估值。最后成就了一家上市前亏损几十亿被IPO合并的公司，泡沫破灭时估值跌到10亿以内。但投资人自己套现100亿，净利润84亿。这样的收入，是正经咖啡生意远不能实现的。

9.更糟糕的结果，瑞幸可能会像ofo一样，拖欠供应商货款、银行贷款、房东房租、员工工资。中小投资者会赔掉半辈子的积蓄，除了这个资本游戏的主导者，大多数人都会受害。此外，一些用户喝了几杯廉价咖啡，一些帮助瑞幸宣传的经纪人和媒体获得了一些报酬。——正确理解“瑞幸模式”的实质，有助于未来中国商业文明的进步。

看了上面简单的资本模式，你可能觉得瑞幸不地道，但确实是资本的套路。能创造价值，能实现商业变现的肯定是最好的，但如果不能实现商业变现，资本的套路就是不停吹泡沫，泡沫越大越好。资本需要给自己找一个运营者，所以这个运营者一定是看不懂商业模式的人，但是听了一堆专家媒体的分析，觉得这个靠谱。很少有人会因为生意本身而质疑自己投资股票的真实价值。毕竟信息对等很重要。

回过头来，我们可以继续思考，为什么很多互联网项目一定要讲一个关于资本的故事，因为钱，放到互联网项目里，很大程度上只是一个数字。至于项目好坏，如何判断是否有价值，那是另外一个话题了。有机会再说吧。无论什么样的互联网项目，在我看来，永远只讲两个故事，一个是生存的故事，一个是关于资本的故事。以后就是一个如何排队的故事。在中国互联网世界，现实中往往只有两条路可以选择，要么站在阿里，要么站在腾讯，很少有第三条路。如果一定要有一个的话，它可能与字节跳动的这家公司有关。我们拭目以待。