小米股价腰斩，董明珠“调侃”互联网思维，雷军还有什么故事可讲

自媒体技术/产品钛客户

在国内外手机市场，小米公司应该是名列前茅的。但自上市以来，其股价一直低迷，不被资本市场认可。自2018年以来，小米股价下跌了30%。为了提振股价，小米今年进行了多次回购。

9月17日，小米集团再次回购275.62万股，回购总金额2499.97万港元，回购均价9.07港元。在回购利好预期的刺激下，小米自9月3日以来连续上涨5%以上。截至当日，小米股价已从8港元上涨至9港元左右。

根据小米8月21日发布的中期报告，“截至本公告发布之日，本公司共购入1.25亿股股份，总代价为12亿港元。”其中，小米公司在1月、6月、7月密集回购股份。对于几次大规模回购，小米股价并未出现大幅反转，外界仍存疑虑。

作为行业大佬的“宿敌”空格力董事长董明珠，对于小米的股价下跌也有话要说。

昨天，在知名主持人杨澜的一档脱口秀节目中，杨澜问董明珠，她能从雷军这样的企业家身上学到什么。

董明珠说:“我从他那里学到了如何用互联网思维去搞营销，太棒了。原来列的17块变成了8块10块。”而董明珠也补充道，这不是嘲讽，也是学习。原来的格力股份是1万元，现在变成了3000万元，这让她体会到了紧迫感。

小米股价为什么一路下跌？

上个月，小米公司发布了上半年的业绩。财报显示，上半年小米总营收957.1亿元，同比增长20.2%；调整后净利润57.2亿元，同比增长49.8%，远超预期。

小米智能手机业务收入达590亿元人民币，全球出货量约6000万台；LoT平台规模持续领先，小米电视国内第一，跻身全球前五；RD的费用也同比增长了30%。总之，无论是目前的业绩还是未来的增长，小米的势头都是蒸蒸日上空。

那么为什么不被资本市场认可呢？

一方面，在目前的存量手机市场，华为今年逆市而上，不断蚕食其他手机厂商的份额。根据科纳仕公司的数据，2019年第二季度，小米智能手机在国内市场的业绩下滑了20%，是TOP5手机品牌中下滑幅度最大的，因此并不被市场看好。

相比手机销量的压力，小米在AIoT领域的成绩可圈可点。但是大家都知道小米的周边产品都是“代工”，品控上也有很多隐患。此外，业内认为小米的AIoT产品是低价跑马圈地，跨界进入导致行业价格战。没有多少创新，也没有给自己带来多少利润，增长潜力注定不大。

另一方面，最有争议的问题是小米科技公司是互联网公司还是硬件公司。

虽然小米的自我定位在于互联网公司，但市场似乎并不买账。从本季度财报的分部收入占比来看，智能手机占比61.6%，物联网及消费产品占比28.8%，互联网服务占比8.8%。主次位置一目了然。资本市场也用脚投票，硬件公司估值。

总之，从财报数据来看，小米的业务确实在增长，但增速足以让资本市场消除对小米未来发展的担忧，价值被低估。

虽然今年以来，雷军已经多次公开阐述小米的未来潜力，甚至多次回购。但正如家电行业分析师刘步尘所说，“增持只能传递管理层的信心，而未能从根本上解决投资者信心不足的问题。”他表示，小米股价长期低迷，根本原因是投资者不认同小米模式；在不改变商业模式和品牌定位的情况下，仅靠回购很难建立投资者信心。

残酷的市场步步紧逼。小米还有哪些故事能打动大家？我们拭目以待。