潘越飞锌财经

来源:锌金融

中国已经没有风投了

“中国已经没有VC了”。

这是锌金融在今年上半年对240多位投资者进行调查后得出的结论。

作为一个混在一线的半个创业狗，作为一个每天和创业者混在一起的半个媒体人，我可以非常自信的说出这句话，残酷却真实。当我们以这句话为题进行报道时，全网炸开了锅:真的有这么严重吗？

其实更严重。

疫情爆发，整个速度加快。我身边的风投80%都失业了，他们选择了各种出路。

泛岳飞2019锌金融行业峰会

1.VC去大都会卖保险；

一家国有投资机构的前VC，两年多没电话联系了，突然打电话给我，问我能不能买份保险。他给我算了一笔账，就是卖保险比他投资赚钱多了。他会在半年内拉平之前的收入水平，争取下半年翻一番。

之前和他抢项目的同事，后期他加入了。见面时他并没有尴尬，反而更加坚定了转型的决心。

2.VC去做了淘小铺的微信业务；

某知名VC创始人问我有没有卖货的渠道，供应链的资源。他不久前刚拿到淘小铺的代理，正式进军微信业务。

他的逻辑是:做了这么多年VC，拿货优势不在话下。挖掘代理负责人的人才库，不做微信业务对不起他的积累。

3.VC不是赌博；

一个头脑灵活的VC，依靠左手基金右手项目的优势，和二线地方政府合资做了一个园区，赚了一半。典型的风口期，VC公司搞副业的标准套路。今年上半年VC跑路，创业者死亡，创业园如何生存？快点刹车。

这个VC赶紧跟政府换游戏，赚了钱别跟我分。不要把我当合作伙伴，把我当服务商，感谢上帝尽快给我服务费。

风停了。

过去十年混乱、狂热、蒙眼的VC风已经停止了。

十年前，我自己刚毕业，接触了一大批投资人和创业者。大家在咖啡馆、酒店、茶室里，整天谈论硅谷神话；我们必须再造脸书，再上一个谷歌，再上一个推特。跨越几个时区，也能感受到全球市场的共振爆发。

谷歌、推特、脸书

移动互联网的出现，直接点燃了持续10年的疯狂。所有疯狂的、虚假的、贪婪的、欺诈的、幼稚的想法，在技术变革和资本思潮的影响下，都有机会获得红利。

历史充满循环，但这一次来的更猛烈，去的更猛烈。

2018年:隐患初现；

2019:资本寒冬；

2020年:疫情辅助，问题爆发。

企业家过去常常得到投资者的钱，他们把钱花在泡夜店、唱高尔夫、坐在俱乐部里、喝华尔街香槟上。融资得来的钱被填进债务窟窿，装饰一番，等待下一波接收者。

这是投资的野蛮时代。创业者只要从屋顶撒钱，聚集一群埋头砸钱的人，就可以告诉投资人，他的项目市场大，业务质量高。

投资者一看，改善不错。加钱。假设投资人不以为然，项目夭折，另一个项目从头再来。

现在的愿景，梦想，幻想，都过不了投资人这一关。以前VC不关心财务报表，现金流放在明面上。

这是投资竞争的时代。VC甚至会向法院申请强制执行，他们会强制审计企业的账目。他们信誓旦旦地说，中国企业家的职业素养太低了。

这个时候，创业就不再是“创业”了。

至少是生意，也许是生意，但生死不再是创业。

在过去的十年里，我没有看到多少成功的投资和创业。

Ofo，一个非常典型的赌博失败的案例；Luckin coffee，资本经营的典型案例；市场充斥着无数的悖论:只有90后的创业者才知道90后的市场，但淘宝创始人马和另一个腾讯创始人马的年龄是多少却很清楚？

世界是你们的，也是我们的，但归根结底是他们的。这与青春、梦想、技术变革和商业世界的基本规律无关。

VC行业的本质是财富资源的分配和再利用。我们研究过的仅存的20% VC是什么？

1.生产与投资一体化

投资会越来越准。

选择项目，与其漫无目的撒网捕鱼，不如定向投资；确保投资，而不是东一枪西一枪，优于投资产业链上下游和自身主业；投资回报，与其遥不可及，不如现在就协助主业降本增效。

2:回购作为标准

投资会越来越现实。

勇往直前，赚钱。

回购协议，原本在C轮后使用，现在在天使轮提前使用:我梦见我能买单，你承担所有责任风险。

我身边有几个所谓的大企业家，前几年在全国还挺红的。这半年假期，离婚，买车，卖房，不是太忙，也不是太惨。

3.赌博。

投资会越来越规范。

策划，你一定要描述清楚；节点已经到了，你必须给我看真实的结果；财务数据，不花钱审计就别忽悠；如果赌输了，你必须给我钱或者股权。

当然，如果赌输了，你的股权大概率就不值钱了，还得自掏腰包。我需要你“把妻子的书放进去，把棺材的书拿出来。”

综上所述，现在VC看的是你的公司是否有业务协同潜力、利润创造能力和自担风险能力。

不，请不要和我谈创业。

拜拜。

中国没有老企业家。

现在创业的生态如此恶劣，以至于一些名为“引路人”的人还在用他们腐朽的旧创业思维把一批批创业者押上刑场。

互联网消费是第一个十年的主题:获取用户，把握to C的市场，纯流量，纯互联网，融最大的资本，烧最大的成本，招最大的人，打造一个规模化的企业。

十年后的产业互联网，to B的市场，我们谈到了行业相关的资源，行业相关的人脉，国家队的背书。

逻辑背后的共同点是大家都追求“稳定”，“稳定”逐渐取代了暴利。

互联网时代也会成为放大这种需求的“放大镜”。

我们举个实际的例子来感受一下:供应链金融和PPP。为什么有一段时间投机者哀嚎着投钱？因为项目被雷到的时候，国资背景的项目还在稳定运行。比如地方城投的建设，现实的门槛是，只有你绑定了地方领导，才能有人管你。

阿里巴巴、腾讯途远网络

然后就是大创业效应:你是在为大公司服务吗，你是在为淘宝提供流量吗？你是在为腾讯提供游戏服务吗？你在为字节提供支持服务吗？你的项目与一家大工厂有联系吗？

整个C端没钱的时候，有钱的地方只有三个。第一政府，第二大工厂，第三国背景的大公司。

中国最聪明的大脑已经消耗了市场所有的想象力。这时候你可以告诉我，我有模式的创新，有套路的创新。“没感觉”，大厂更关心的是项目能否降本增效。

整个投资圈也很明确，投资高科技驱动类，企业服务类，实体制造类。这些带有护城河和技术壁垒的项目。

小白的企业家精神达不到这些水平。

第一，你没有完整的产业链；

第二，你没有过去的财富积累；

第三，是你唯一可能拥有的:对未来新财富的渴望，但三者缺一不可。

这是创业时代的冰点，也是创业者不公平的时代。更致命的是，创业的配套体系也面临着一场大的改革和崩溃。

1.创业政策导向调整

我创办锌金融的时候，办公场所免租金，是经典的浙江创业扶持政策，三免两减。美好时光。

充满锌和金融的奖杯

今年政府部门打电话来问:老潘，需要低息贷款吗？这是今年对初创公司最大的支持。快点去拿。注意:这种低息贷款一般初创企业是拿不到的。只有年营业额1000万元以上，才会稳定。

最近看到几个新的工业园区招商政策。他们对“性能”的要求非常明确。上市公司孵化了多少年，税收盘子拿了多少年？至于创业扶持？能不能做出成绩或者成就？哈哈。

2.创业支持公司倒闭了。

比如共享办公。共享办公室塌了。业内知名公司Wework，市值跌了一半；氪空之间，账面资本才几个亿；本想上市的优客工场推迟上市，几个运营空直接宣布违约退出。

办公室共享火热的时候，是服务创业者的。现在有什么自救的方法？转身专注于邀请大厂的分站、分公司、内部孵化项目入驻，钱收得更稳。

有几个年轻人专注于服务创业者。在他们看到企业家倒下之前，他们先倒下。

以前在圈内叫“创业服务”，现在没人认了。都叫“企业服务”。你，你很好，你觉得你能付得起更多的钱吗？

3.舆论已经不关心创业公司了。

创业媒体在关注新业务，其实是大厂的动态；融资的消息已经放出来了，但都是几千万美元。政府拉去平台的地方少了，至少需要独角兽得到领导照顾；朋友圈里的屏幕是“跟你说个笑话，我是一家创业公司的CEO”。没有人敢编造一年逆袭，两年暴富，三年IPO的鸡汤神话。

创业者进入恶性循环，没人知道，没人知道，没投资，没投资，没名气。

中国缺乏新的企业。

创业是个好词，充满了血性的力量感。这个词不会消亡。

但绝对意味着一种新的味道。

1.中国职业经理人空缺乏。

瑞银做过研究，报告显示，聚焦中国市场，未来中国市场会诞生很多职业经理人。

未来五年中国将处于一个特殊的周期节点:财富转移的经济周期。

中国创业初期，第一代的第一代会逐渐把钱转给第二代。但老一辈的公司大多是以下几类:实体制造、农业养殖、工业材料、房地产开发商。

我们跑市场后发现80%的二代，接班不是第一意图。他们愿意投钱，但不想去工厂打工。

中国职业经理人可以接受一代人离开，二代人拒绝的大空空缺。

2.多平台生存

选择头部企业发展赛道，成为生态链服务器，而不是竞争对手。

成为渠道代理、供应商、数据标签外包商、社区合作伙伴、城市代理、认证服务商、加盟商、MCN、游戏公会经理……每个大厂都是平台商机创造者。

过去十年，中国最缺的不是平台。人人都想成为平台的疯狂时代。遍地鸡毛之后，缺的就是平台上的服务商。

最近在搞一个“锌创业”项目，很有意思。去找平台，告诉他正在帮忙找平台创业者。聊了一会，宾主皆大欢喜。

这是上一波商业基础设施建设不完善留下的巨大红利期。

往小里走，养家糊口；中间是多个平台和服务集成在一起；大了就成了服务体系的标准制定者，反客为主。

因为华为的美国政策，和TSMC的合作马上会出问题，双方都慌了。这不是典型的服务商和台商已经采取了应对措施吗？

“工作是不可能的”。这句火了这么多年的广告语，承载了一代中国市场对商业、财富、形式、活力的无形渴望。

我也不推崇旧的打工仔文化。在过去的30年里，香港市场的活跃程度被过于强大的“打工仔”文化所降低。

现在，创业已经进入了收官期。整个规则和观念都需要重新改变。

回归常识，本质，循环。

就过去十年的疯狂而言:

“中国真的没有老本行”。