有限公司期权激励

说到激励工具，我们不得不强调工具的适用场景。

由于实施股权激励的企业涉及境内/境外、上市/未上市等不同属性，不同企业对应的股权激励政策不同，适用的股权激励工具也不同。

常规的股权激励工具可以分为股票期权、限制性股票、限制性股票单位、虚拟增值权等。

本期，本文将对股票期权工具的适用场景进行深入分析，拆解哪些公司的股权激励更适合期权，在什么情况下期权能起到更好的激励效果。

1.期权工具更适合未上市公司。

什么是股票期权？

期权的本质是一个契约，股票期权赋予被激励者在未来以约定的价格购买一定数量股票的权利。

激励的原则是赚差价。奖励价格越低，与预期未来股票价值的差距越大，激励效果就越明显。

股票期权的激励原理也决定了它更适合成长性更强的非上市公司。

非上市公司的股票期权可以自主定价，可以以较低的购买价格授予员工，提高激励效果。

特别适合早期创业企业。这类企业的股权价值相对较低，期权授予价格自然较低。随着后期企业的快速发展，股票期权相应的价值会快速增加，员工的收入也很可观。

比如某创业公司以1元/股的价格授予员工10万份股票期权。以后员工只需要用10万元，就能拿到10万股。多年后，如果公司股票涨到100元/股，该员工大概会获得几千万的收益。

而且对于非上市公司来说，期权激励工具比较灵活。

期权兑现前不进行工商登记，有利于公司长期审查激励对象。因为期权只是一种权利，获得期权的员工并不成为公司的股东。只有在行使期权后，他才能享有股东地位。

实际情况下，公司可以控制员工行权的节奏，比如上市前员工不能行权，或者离职后期权必须收回。这样公司的股东名册就不会太复杂，股权结构也不会因为频繁行使期权而频繁变动，劳资纠纷也会尽量减少。

此外，该期权不要求员工在行权前支付行权费用和税款，从现金压力来看是友好的。因为这些方面的便利，期权成为70%的早期初创企业实施股权激励的选择。

2.上市公司应酌情使用期权。

上面提到的期权主要适用于高成长的未上市公司。但对于超大型企业和上市公司来说，使用期权激励工具要慎重。

股票期权的激励来源于行权价格与公司股票市场价格的差额。如果两者相差过小，激励效果就会大打折扣。

对于a股上市公司，股票期权激励的授予价格一般不低于股票激励计划草案公告前一个交易日公司股票的交易均价，也不低于草案公告前20个交易日、60个交易日或120个交易日公司股票的交易均价中的一个。

也就是说，a股上市公司的股票期权授予价格一般都是按照现有的市场价格授予，不打折扣。公司未来股票不大涨，就没有激励。

在海外上市的中国股票公司也是如此。例如，HKEx规定，股票期权的授予价格不得低于授予日的收盘价和前五个交易日的平均收盘价。激励效果还要看未来股价涨幅，不确定。

对于已经处于稳定发展期的大型未上市公司来说，这种情况也类似。很多中后期未上市公司的股权公允价值已经比较高了。如果用股票期权来激励员工，必须大打折扣才能保住激励，但相关的审计方面也可能受到影响。

所以对于大企业和上市公司来说，用股票期权激励员工，需要公司本身有一定的成长性，才能产生激励效果。公司需要根据自身情况权衡选择。