白酒股黑马

刚刚a股突然跳水！

9月3日早盘，a股三大指数集体低开，飘绿。虽然盘中指数一度勉强翻红，但难掩低迷。临近午盘，上证指数突然跳水，一度跌破3400点，导致资金谨慎情绪升温，北上资金持续疯狂抛售18亿以上。至午盘，上证综指3400点，微跌0.06%，创业板微跌0.22%。

当天上午，热闹炒新现象明显熄火，第二天最差的新股凶猛下跌，距离破发仅一步之遥。科技股普遍走弱，领涨的JD.COM、腾讯、阿里等港股普遍下跌，题材轮动加速。

同时，白酒股重回上升通道，核电题材活跃。海天叶巍、片仔癀等一大批白马股纷纷创出新高，a股品牌故事热闹非凡。

此外，9月3日，ST康美涨停，股价涨停。短短十多分钟，超百万手买单，封于涨停。与此同时，“妖股”天山生物早盘上演极端过山车。暴涨超10%后股价疯狂，盘中巨震超18%。市场上的资本博弈非常激烈。

Mom再次开展逆回购操作，规模1200亿，净投放200亿，结束了连续6天的净回笼。一方面资金面趋紧，一方面部分股票估值过高，风险预警接踵而至。投资者接下来该如何选择？

a股午盘突然跳水。

上证综指一度跌破3400点。

a股市场明显降温，上证综指午盘突然跳水。

9月3日开盘，a股三大指数集体低开飘绿。虽然盘中小幅翻红，但资金谨慎情绪浓厚。临近午盘，三大指数再度暴跌，上证综指一度失守3400点。

早盘，上证综指跌0.06%，收于3402点；深成指跌0.25%，收于13852点。

值得注意的是，创业板指数午盘下跌0.22%，收于2765点。然而，短短半天，成交额再次放量，超过1900亿元。

与此同时，短线资金仍活跃在创业板，有近20只股票涨幅超过10%

盘面上，食品饮料、医药等板块领涨；军工、农业等板块跌幅居前。

当日上午，北上资金净流出超过18亿元。

香港股市也面临大跌，恒生指数跌逾百点。

科技股集体走弱。

减持潮席卷a股市场

受两市成交量下滑影响，大部分板块回调明显，指数震荡不断，a股市场板块轮动效应明显。

9月3日，苹果股市走弱，Luxshare、比亚迪、兰斯科技、歌尔、环球科学工业股份有限公司均下跌。隔夜美股，苹果股票一度暴跌逾5%，海外资金对苹果获利了结，也在一定程度上削弱了a股苹果产业链的走势。

港股方面，科技股领跌，带动恒生指数跳水。同日，权重股腾讯跌停，盘中股价一度跌逾1.5%。

科技股龙头阿里巴巴和JD.COM集团一度猛跌，引起港股科技股巨震。

此外，近期减持潮席卷而来，一些涨幅过高或迎来一波强烈套现动作的股票也成为股价减持的重要因素。

9月前两个交易日，两市已有超40家a股公司发布计划减持公告，最大计划减持限额超过18%。

据数据宝统计，本月以来，两市已有超40家a股公司发布股东或高管拟减持的公告。以拟减持股份上限乘以最新股价计算，股东拟套现总额为105.88亿元。

从市场表现来看，拟减持超1%的25只股票中，有8只股票三季度以来股价涨幅超过20%。汇金股价走势最好。得益于数字货币的利好加持，公司股价在9个交易日内翻番。这也意味着产业资本减持意愿更强。

最惨的新股再次暴跌。

炒新现象提前熄灭？

有意思的是，之前被炒热的新股涨不起来。

9月3日上午，第二只新股瑞联新材大幅开盘，盘中股价大跌。截至午盘，该股股价下跌逾9%，收于115元。

就在前一天，瑞联新材上市首日，报127.19元，涨幅11.84%，成交额14.48亿元，振幅18.82%，换手率66.38%。上市首日，新股仅上涨12%。

公开信息显示，瑞联新材此次在科创板上市，发行数量为1755万股，发行价格为113.72元/股。保荐机构为海通证券。由于第二天新股大幅下跌，也使得瑞联新股距离破发仅一步之遥。

与此同时，创业板新股的表现也明显下滑。当日早盘，三只创业板注册新股集体大跌，最大跌幅超过9%，股价调整明显。

市场人士表示，随着新股的下跌和次新股的下跌，新股的赚钱效应越来越小。这种趋势一旦继续发展，可能会降低新股对投资者的吸引力，从而对新股发行节奏产生负面作用。不排除新股发行节奏放缓的可能。

ST康美复牌，巨量涨停

国有资产控制或所有权变更

上午，一只价值1000亿美元的医药股的复牌也引起了市场的关注。

9月2日晚间，ST康美发布9则公告，其中一则拟变更控制权的提示性公告引起市场关注。

公告称，公司控股股东康美实业拟无条件且不可撤销地将其持有的14.87亿股公司股份、占公司股份29.90%对应的表决权及提名权和提案权转让给亿林投资。该决议一经股东大会审议通过，益林投资将成为ST康美的控股股东，公司无实际控制人。

分析称，ST康美新的控股股东可能来自国资背景，这也让不少投资者猜测国资可能会出售康美进行托管。甚至有人指出:“为了解决ST康美的遗留问题，广东省政府成立了益林投资来接管ST康美。”

据田燕查询，揭阳益林医药投资有限公司成立于2020年8月18日。其三家股东分别是广东省金夫股权信托中心、揭阳市投资建设集团和广州神农氏中药开发有限公司，三家股东均有国资背景，尤其是广州神农由广药集团100%控股，背后有广州市政府支持。

9月3日，ST康美正式复牌，股价果然涨跌互现。开盘当天，ST康美的股价迅速冲上涨停。短短十几分钟就有一百多万手买单封杀涨停。截至午盘，圣康美仍有涨停，109万手在涨停时买单。

事实上，在过去的几年里，康美药业一直被各种机构视为超级白马股。2018年上半年市值一度突破1200亿，仅次于恒瑞药业。但很难看到康美药业财务造假被曝光，公司被监管重罚。

今年7月，公司实际控制人马兴田因涉嫌违规披露重要信息被公安机关采取强制措施。这也导致公司陷入了困难时期。如今国资入市，控制权易主，ST康美能不能来，成了持有人关心的焦点。

不过，针对ST康美控制权变更、管理层托管等事项，上交所当晚发出问询函，要求ST康美核实并补充披露艺林投资、康美实业、、许、普宁市金鑫典当行有限公司、普宁市国际信息咨询服务有限公司不构成一致行动人的具体原因，以及新增股东对上市公司独立性的影响。

天山生物上演“过山车”

股票价格在当天交易中波动了18%。

除了复活的ST康之血，另一只备受关注的“妖股”天山生物继续开业绩。

9月3日早盘，天山生物再次开盘，股价迅速上涨超11%。然而令人意外的是，开盘三分钟后，天山生物股价突然出现极端跳水迹象，股价迅速下跌，一度翻绿。盘中振幅超过18%。

但资金对天山生物的热情持续，下跌趋势并没有持续多久。很快，天山生物股价再次大幅反弹，重回上升通道。截至午盘，天山生物涨幅超8%，成交额超10亿。

事实上，天山生物最近的涨幅确实令人吃惊。数据显示，从8月19日至今，短短9个交易日，天山生物涨幅超过260%，成为近日最大牛股。

9月2日晚间，天山生物发布公告提示风险。公司目前市盈率明显高于同行业平均水平，公司基本面未发生明显变化。目前公司股价缺乏业绩支撑。

天山股份还表示，2019年1月23日，公司因涉嫌信披违规收到证监会调查通知书。目前仍在调查中，公司不符合实施发行股份购买资产及再融资条件的风险。

然而，即使天山生物停牌，公司提示风险，仍无法阻止股价的飙升。不少网友表示，天山的生物增加看不懂逻辑，真的是“上升到怀疑生命”。

白酒股重回上升通道

核电审批催生新主题

值得注意的是，白酒股在结束此前的低迷后，再次回到上升通道。上午，白酒指数涨幅超过3%，成为全天领涨板块之一。

板块内，洋河股份盘中一度涨逾7%，市值突破2200亿元，创历史新高。泸州老窖、五粮液涨幅均超过2%。惠久涨停。

市场分析认为，一季度春节旺季，白酒受疫情影响较大。今年二季度有明显的拉动销售和去库存过程，导致白酒中报整体中性判断。由于预期降低，部分白酒中报兑现好于预期。

另一方面，核能的主题在今天发生了明显的变化。早盘核电指数涨幅一度扩大至2.5%以上，随后涨幅收窄。板块内，刘颖股份、东方锆业、台海核电涨幅居前。

消息方面，核电审批重启引发金融担忧。国务院总理李克强日前主持召开国务院常务会议，批准海南昌江核电二期工程和浙江三澳核电一期工程。两个项目有效总投资超过700亿元。会议指出，推进核电建设是扩大有效投资、减少温室气体排放的重要举措。

大量白马股再次上涨。

品牌的领先故事还在继续。

延续之前的格局，白马股依旧红火。

9月3日，被称为“酱油中的茅台”的海天叶巍股价继续创出历史新高。早盘，海天叶巍股价继续高开高走，盘中涨幅超过2%，市值一度突破6500亿元。

数据显示，海天叶巍近期涨幅惊人。短短半个月，市值从5000亿突破6000亿。年初至今，海天叶巍股价涨幅超过127%，年内股价翻倍，市值暴涨超过3600亿元。

8月18日，海天味业大涨，创下“一瓶酱油”比“一桶油”还贵的奇观。a股市值超过中石化4819.17亿。

除了海天叶巍，代表国产品牌概念的核心资产白马也表现不俗。

9月3日早盘，片仔癀再度暴涨，盘中涨幅超5%，再创新高，市值超过1700亿元。在片仔癀的带动下，国内重要品牌概念股同仁堂、东阿阿胶同步上涨。

早盘a股品牌先行指数一度涨幅超过2%，涪陵榨菜、三全食品、SAIC、苏泊尔等知名品牌公司股价集体上涨。

事实上，核心资产频频创出新高，显示出牛股气质，资金持有格局稳定。以食品饮料行业为例。今年上半年，在机构增持名单中，食品饮料行业获得频繁或资金关注。这也带动了很多食品饮料股的上涨。

太平洋证券表示，2020Q2，受风险偏好和行业估值持续提升等因素影响，食品饮料行业整体持仓小幅回升。但基金超配比例从2019Q2的11.49%下降到2020Q2的6.32%。2020Q2白酒板块基金重仓持股10.62%，环比上涨1.06%，同比下跌2.51%，超配比例6.03%。

另有统计显示，2020年上半年机构持股汇总中，机构共持有93只食品饮料股。

截至8月5日，179家食品饮料企业中，有68家公布了2020年上半年业绩预告。预告公司42家，预告率超过60%。

央妈出手1200亿逆回购

结束连续六天的净回笼。

从资金面来看，央行的货币政策态度也牵动着市场神经。

9月3日，央行在公开市场开展1200亿元7天逆回购操作。今日1000亿逆回购到期，当日净投放200亿。结束此前连续六天的净回笼。

数据显示，本周央行公开市场将有7500亿元逆回购到期，其中周一至周五分别有1000亿元、2500亿元、2000亿元、1000亿元和1000亿元到期，无正回购和央票到期。

近期由于资金面偏紧，债券市场难以乐观，各机构对货币政策后市也颇为关注。

中信表示，临近四季度，国债融资压力和跨季压力使得银行间流动性“水位”处于低位。我们认为，当前，在商业银行债务压力整体加大的背景下，适度降低法定准备金率与“保持货币政策灵活适度”和防范金融风险并不矛盾。仅依靠公开市场操作可能难以满足银行间的流动性需求，仍有必要适度下调准备金率。

郭进证券表示，展望9月，从影响超储的常规因素来看，外汇占款的影响很小，M0季节性回笼1500亿，OMO维持充分对冲的概率较大；支付的影响可能会逐渐减小，我们估计在1500亿以内；9月份对流动性贡献较大的可能是金融投资。今年1-7月，财政支出进度缓慢，比去年下降4.78个百分点。以后，进度会逐渐加快。预计9月份财政投资可能释放约6000亿元流动性，或创同期历史新高。总体来看，9月份流动性会有所改善。

此前，国务院常务会议要求，继续实施金融支持政策。保持流动性合理充裕不泛滥，有效发挥结构性直接货币政策工具精准滴灌作用，确保新增融资重点投向实体经济特别是小微企业。深化市场报价利率改革，引导贷款利率继续下行。

估值过高，风险预警频繁

a股市场布局如何？

从近期市场表现来看，a股结构性牛市熄火症状明显，短期股票估值过高的风险提示频频发出，部分机构甚至发布唱空空消费股的研究报告。

最近，安信证券首席经济学家高善文引起了市场的关注。高善文表示，2017年之后，上证综指和沪深300之间的长期一致性已经消失。上证综指距离2015年6月的高点还有30%的差距，但沪深300指数已经非常接近5年前的高点。如果排除金融指数，已经超过历史高点，指数走势大相径庭。

“如果看沪深300总收益指数，也就是分红折回收益的话，截至今年8月，总收益指数已经超过2007年的历史高点，处于历史最高点。”

高善文指出，从估值来看，沪深300估值处于历史高点，处于高价状态。看，市盈率在最贵的象限，说明指数上涨背后还有其他力量。

“无论是通过利润吸收还是估值修正，泡沫都是不可持续的。很难预测泡沫将如何结束，但从历史上看，如果货币政策继续收紧，将伴随着估值下调，股市和房地产市场将出现大幅调整。”

兴业证券表示，a股市场已由前期单边快速上涨进入横盘整理阶段。中长期来看，股指中枢上行趋势仍将持续，投资者可根据半年报选择能够稳定持续增长的各行业“核心资产”。

光大证券策略分析师秦波认为，虽然市场短期震荡整理，但仍具备盈利回升支撑的上行条件。经济仍处于复苏通道，上半年宽松政策的累积效应将继续体现；货币政策不具备过度紧缩的条件；外部风险因素对经济增长和企业整体利润没有实际影响，长期影响有限。

盛证券首席策略分析师章启耀表示，在外部风险不再是主要矛盾、宏观流动性不会系统性收紧、股市流动性充裕的背景下，市场运行的大逻辑没有改变，创业板在震荡整理后将继续向3000点迈进。

招商证券预计，9月份市场将继续震荡上行。业绩加速回升将为市场提供稳定的上行动力。微观层面，增量资金较前期有所放缓，存量供给持续增加。这个环境和2017年差不多，白马龙头可能会沿着经济周期表现更好。

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数据来源:东方财富Choice数据，银河证券，截至2020年09月02日。