富人让穷人沉迷游戏效应

2021年对NFT来说是突破性的一年。

2021年2月，NBA Top Shot创造了近2.3亿美元的销售额。

同年3月，艺术家Beeple创作的拼贴画《日常:前5000天》在佳士得官网拍卖，成交价达到近7000万美元。

《Everyday:The First 5000 Days》

据统计，2021年有超过1000个NFT项目启动。到2021年底，英国《金融时报》报道称，NFT市场总支出超过410亿美元。

其中，NFT市场累计成交额最高的项目Axie Infinity，截止到本文撰写时，其历史成交总额为40.75亿美元，榜单第二名Bored Ape游艇俱乐部和第三名CryptoPunks的历史成交总额也均超过20亿美元。

数据来源于Cryptoslam

此外，自从NFT概念变得炙手可热以来，名人不断涌入NFT交易市场，如歌手贾斯汀比伯、NBA球星斯蒂芬·库里、演员帕丽斯·希尔顿等不同领域的明星相继成为Bored Ape的无聊猴子NFT的主人。名人效应的加持掀起了一波又一波的NFT购买热潮。

相信很多人听到这样的消息后都会很惊讶——

为什么一个看起来谁都可以复制下载的东拼西凑能卖这么高的价钱？为什么一个看似不起眼的静态头像能受到那么多名人的青睐？NFT是一个真正的财富密码还是一个即将破灭的美丽郁金香泡沫？

我们不否认NFT市场上有很多有影响力的故事，但同时肯定有很多噪音和炒作。

行业里有赚得盆满钵满的幸运儿，也有大量失败的投资人，无数有FOMO情绪的人争先恐后地往这个自己并不完全了解的领域砸钱。

所以，在这篇文章中，让我们来谈谈关于NFT的那些事情。

什么是NFT？

NFT到底是什么？

我相信稍有了解的人都可以正确回答这个问题——NFT是Non functional Token的缩写，翻译过来就是非同质令牌，是一种源自区块链技术的加密数字权利证书。

但如此轻描淡写似乎只会让提问者更加困惑。

让我们把它分解成两个词:无资金和代币。

可替代与不可替代

我们先来看看同质化和非同质化的概念。同质化是指每个个体没有差异，可以互相替代。比如甲拥有100人民币，乙拥有100人民币。实质上，A和B拥有的纸币价值相同。即使纸币的号码不同，即使兑换，其资产也不会发生变化，这就是所谓的同质化。

非同质化是指个体之间有明显的区分，不能互相替代。比如莫奈的《池塘睡莲》，作为世界上独一无二的艺术品，是一个不可分割的整体，没有任何东西可以与之交换，这叫非同质化。此外，所有明确区分和不可替代的项目如账号、账单和财产证明都是非同质的。

但可替代性概念的引入，似乎让问题变得更加复杂。事实证明，可替换物品非常有限。比如电脑，手机，包包，衣服等。，虽然这些物品在出售前可以归类为同质，但人们使用后基本上就是非同质资产。

而且，可替代性是相对的，只有在我们理解有很多相似项的情况下才适用。比如高铁的商务、一等、二等座的车票中，一般只有同等级的车票是可以替换的。你不会把商务座换成二等座。

有趣的是，可替代性也可能是主观的。回到票的例子，同价位的票分为靠窗座位和靠过道座位。因为个人喜好，即使价格一样，你也不会把它们当成替代品。

所以，为了更好的区分好玩和不好玩的区别，我们必须明确Token的概念。

代币

基于区块链作为底层技术的数字资产称为代币，业内多翻译为代币和通行卡。BTC、瑞士联邦理工学院等。都是基于区块链技术，具有同类资产可以互相替代，无限拆分的同质化特征。这种数字资产被称为可替换令牌的同质令牌。

但是，有一种数字资产是用来管理收藏品、游戏物品、数字艺术品、活动门票、域名，甚至是实物资产等这些东西的所有权记录的，它们彼此之间是明确区分的，不可替代的。这种数字资产被称为非同质令牌。

基于区块链带来的特征，NFT代表一种特定的数字资产或数据，可以被信任并且是唯一的。

此外，NFT可以是从现实世界资产和任何载体映射到链上的唯一对应的数字资产和数据，或者它可以表示数字世界本地的唯一对应的特定资产和数据。

因此，与将NFT的token翻译成Token相比，笔者更倾向于将其理解为基于区块链技术的数字通行证。

NFT解决了什么问题？

NFT的出现正好弥补了目前数字世界模糊所有权的空白。

比如人们在现实世界中购买资产时，会有房产证、发票、收据等。，这证实了他们的所有权。然而，一旦一幅图像、一首歌曲、一段视频被上传到互联网，它们似乎就成了数字世界的公共产品，任何人都可以复制粘贴、任意传播，甚至更改它们。

即使创作者标记了自己的水印，在传播过程中也会有无数种方法去除水印，而这种特定的数字资产又是谁的呢？没人知道。

于是，问题就转向了如何在数字世界的作品上打上“不可磨灭”的水印，让数字资产的所有权和转让信息都被记录下来。NFT在很大程度上解决了这个“防伪”问题。

NFT是基于区块链技术诞生的，所以也保留了区块链的唯一性、不可篡改性和可追溯性。你可以把NFT理解为数字世界的一张证书。每个证书记录关于特定物理资产或数字资产的信息，包括但不限于创建者、所有者、交易记录、智能合同地址等。

所有上传到链上的NFT资产，即使已经在网上传播多次，通过查看NFT记录的具体信息数据，也可以追溯到所有者。

这意味着数字世界中的所有资产都具有所有权，他们可以根据所有权来捕捉价值，增加资产的价值——创作者将根据自己的作品获得更准确的报酬，并可以从中提取更大的比例。同时，用户也受益于获得数字资产的所有权，可以放心交易，进行资产估值和定价。

人们买NFT到底是为了什么？

所以，回到原来的问题——为什么有人愿意花近7000万美元买一个看起来谁都可以临摹的拼贴画？为什么很多名人愿意为看似普通的猿人头像买单？

人们争相高价购买NFT。这是为了什么？

首先，通过上一节内容的讲解，你知道买家购买一幅NFT作品，会得到一幅高分辨率的原作，以及一个验证作品真伪和权属证书的数据信息。

也许很多人误以为NFT和普通的艺术收藏一样，价值连城的是原作，但其实NFT的真正价值在于作品背后记录的一组数据。

事实上，大多数人支付各种NFT，但他们的目的不是为了艺术本身，而是为了购买包含NFT元数据信息的智能合同。只要你有这组元数据，就证明NFT的所有权牢牢掌握在你手中。

这就像你买了一幅在博物馆展出的世界上独一无二的画。也许是梵高的《星空》或者莫奈的《池塘与睡莲》。你买下这幅画后，它仍然陈列在博物馆里。所有游客都可以参观博物馆，甚至可以复制一件类似的作品，但只有你能证明你是这件真品的唯一所有者。

当然，NFT不仅仅是为了满足聪明的合同收藏家的罕见爱好，现在越来越多的NFT项目开发了各种玩法。

以NFT知名项目Bored Ape游艇俱乐部Boring Ape游艇俱乐部为例。它看起来像一个普通的猿头，但它可以成为NFT市场累计成交额前三名的热门项目之一。它的成功有很多原因-

一方面，受名人效应加持的影响，海外的NBA巨星斯蒂芬·库里、足球巨星内马尔、歌手贾斯汀比伯都收藏过闷猿NFT，国内著名歌手周杰伦也曾拥有价值300万的闷猿NFT。由此可见，NFT市场的知名度不受地域限制，国内外对其关注度相当高；

另一方面，无聊猿开放的玩法有助于其市场火爆。其丰富的色彩、不同的风格、夸张的造型、稀缺的数量、昂贵的价格，使其成为市场的又一“新宠”。

况且，其实BAYC是一个社交俱乐部，人们购买的百无聊赖的猿NFT可以作为这个游艇俱乐部的会员卡，还可以解锁俱乐部内的隐藏区域和福利。例如，BAYC已经开放了浴室供其成员协作创作，可以画画、写字或做任何记录操作。

Bored Ape Yacht Club

可以说，用户购买的无聊猿NFT不仅仅是一个普通的头像或者一件可以被证明稀有的艺术品，而是进入高端社交俱乐部的敲门砖，而随着时间的推移，用户可能会从这个俱乐部获得更多的利益和产品。

这也是现在很多企业选择结合NFT发展的原因。一是体现其功利使用价值，为用户提供更多更有意义的产品或活动；第二，利用用户的情感价值，培养企业、产品、用户之间的隐性联系。

想象一下，你可以和NBA球星斯蒂芬·库里、奥尼尔，足球运动员内马尔，网球巨星小威廉姆斯，国际歌手周杰伦、贾斯汀比伯、麦克·信田、DJKhaled、阿姆等同属一个俱乐部。，是不是很酷？

NFT的价值取向

钱聚集的地方，自然会吸引更多的关注。

NFT本身就是数字世界的底层工具。在这样的热点关注下，很多人都非常看好它的发展前景。但是NFT的发展状况如何呢？

众所周知，一个新概念从诞生到应用都需要时间和市场的双重验证。在这个过程中，必然有几个关键的发展阶段——萌芽、发展、争议、成熟。

1.萌芽期:早期概念诞生时，媒体关注引起广泛宣传。此时，没有可用的产品，也没有证明商业可行性；

2.发展期:发展期，企业或项目方开始尝试。这期间有很多成功的案例，也有大量失败的案例。

3.争议期:前期迅速膨胀的泡沫在此期间破灭，市场关注度逐渐减弱。失败的项目大多退出市场，此时只有少数项目存活下来；

4.成熟度:经过一轮优胜劣汰的竞争，技术成熟的项目胜出，市场会不断投入这些项目的产品进行更新迭代。

根据这几个阶段的划分，不难得出这样的结论:NFT市场目前正处于“发展期”和“争议期”——即市场泡沫正在消散，留下了BAYC、Axie Infinity等成功的顶流项目，也淘汰了大量劣质的“韭菜切割”项目。

在此期间，NFT的价值正以我们无法想象的速度膨胀。通常判断一个新事物的价值走向，会从物质价值和情感价值两个方面来判断——

物质价值可以理解为可以量化的价值，比如投资价值。业内许多NFT项目观察家都带着FOMO的情绪在巨浪边缘徘徊。虽然被其巨大的商业价值所吸引，但由于现阶段看不到泡沫破灭后的市场形态，他们无法说服自己完全参与其中。

但笔者认为，如果以NFT作品作为投资标的，实际上是没有发展前景的。一方面，NFT不具备像债券、股票那样产生持续现金流的能力，因此不具备稳定的金融资产属性；

再者，NFT作为区块链技术的应用，金融化后容易与诈骗、投机、洗钱等违法行为产生关联，引发连锁风险。就我国市场监管而言，将不允许NFT作为单独商品公开交易，形成合法合规的二级交易市场；

另一方面，艺术品的投资价值取决于商品本身的价值创造能力和商品生产能力的预期供给，即“物必值其所值，物以稀为贵”。然而，NFT是一种区块链技术，但在这种技术下诞生的产品数量没有限制。例如，当人们绘制的图片在平台中随机生成一个独特的NFT标志时，它立即成为NFT艺术品。其实这件艺术品并不具备投资属性的价值创造能力，除了等待下一个接受者，似乎也没有太多的变现途径。

当然，以上观点仅针对将NFT作品纳入投资产品的讨论。NFT技术本身还有很大的发展潜力——它可以让所有创作者在自己的作品被市场接受、使用或消费的过程中，分享最大比例的利润，也可以是元宇宙中任何人或任何事物的唯一标识。也是Web3.0倡导的“创造即拥有”的技术基础，所以技术投入的价值是空。

与此同时，市场上还有一群狂热的NFT追求者——认可NFT收藏价值的收藏家。这些人是NFT情感价值的拥有者，他们试图将自己的心灵和大脑融入这个世界。以NBA顶级投篮为例。每一个NFT都是属于NBA狂热分子珍贵回忆的一个形象或影像。愿意为这份感情价值买单也是合情合理的。

比如很多对Boring Ape、CryptoPunks等NFT项目情有独钟的业主，对项目社区和形象的认可度和依赖度都很高，会将其设置为自己的社交媒体平台头像。可见，NFT的情感价值就像是打开更广阔市场大门的金钥匙。

NFT应该在哪里“成长”？

最近NFT市场热度逐渐降温，很多单纯“割韭菜”的图片NFT项目因为缺乏价值支撑而离场，理性的传统资本开始入场。

在中国的法律监管体系下，基于区块链技术的虚拟货币如BTC、ETH等在中国已经被禁止使用，国内的NFT也不能在去中心化的公链或运行在公链上的平台发行流通。但是，NFT作为唯一一个可以合法登陆中国并具有一定代币属性的区块链行业，仍然有大量来自传统行业的资本或创业者进入市场，这也导致了越来越多与NFT结合的商业模式的诞生——

募捐

它是NFT最早应用的收藏品。经历了早期的泡沫，现在最接近实用阶段，产业链开始成熟。无论是音乐收藏还是视觉艺术，相关的NFT艺术家正在形成一个社群，委托更专业的平台进行宣传，买家也在从冲动消费转向冷静。

连锁旅游

去年连锁游概念火热的时候，市场上鱼龙混杂。经过一轮又一轮的筛选，像Axie Infinity、沙盒这样的优质连锁游逐渐成熟。随着育碧、任天堂等顶级游戏工作室的加入，连锁游戏市场及相关NFT迎来了井喷式增长，越来越多的机构开始进入这一全新的领域。

数据访问对象(Data Access Object)

NFT与去中心化协同道的结合场景日渐成形。道前期由资助和组织，中期以的身份加以鼓励。目前已细分为游戏道、协作道等领域，为NFT拓展使用场景。

抵押贷款

与同质令牌FT不同，n FT不能被抵押或以其他方式投入工作以产生收入。NFT支持的贷款和通过DeFi协议持有NFT部分股权，成为解决NFT流动性不足问题的一种方式。使用其数字资产作为抵押获得资金，这些资金可用于购买更多的NFT或其他代币，以获得更多的流动性收益。

其他的

体育、影视、时尚产业的加入，为NFT的发展掀起了新的叙事，如NBA、阿迪达斯、耐克、彪马、路易威登、古驰、普拉达等。如此庞大的商业体系，如果要整合NFT和Web3，一定会创造出更多新的玩法，形成新的NFT赛道。

关于市场降温的思考

此前，随着NFT概念的爆发，国内市场也随之而动。然而，为了淡化虚拟货币的属性，防止投机，NFT一直在大力发展“数字收藏”。

然而，图片、音乐、视频等形式的“数字收藏”。使NFT本身的价值停留在创意作品艺术价值的展示上。

就目前的市场而言，NFT是一个新生事物，还缺乏强制性的法律保护手段。它所遵循的规则会伴随着很多不确定因素，需要实践和立法的逐步完善和成熟。

此外，在我国的法律框架下，监管当局对金融市场及其产品的发展一直持谨慎态度，因此中国数字经济的发展，包括NFT数字馆藏，必须有自己独特的特点。比如目前国内广受关注和认可的NFT数字馆藏项目，都是在集中或部分分散的联盟链上进行投片、分发和流通，也是集中管理。

前不久，由漫画家藤岛作品《我不是胖虎》引发的中国首例NFT数字典藏著作权侵权案中，首次对NFT的性质、NFT交易模式下的行为界定、NFT数字作品交易平台的属性、停止侵权的责任认定方式等进行了探索，同时形成了相应的司法审查标准。

这个案例有非常重要的借鉴意义。我们看到了国家法律对NFT数字馆藏发展的重视，但同时也意识到中国NFT的发展路径仍将更多发挥NFT数字产权认证的功能，强调非货币化NFT的探索。

市场总是像波浪一样袭来，又像退潮一样离去。虽然我们可以看到目前的NFT市场处于一波未平一波又起的周期，但我们无法预测市场热度何时消退，也无法预测NFT未来的叙事发展和市场天花板。

与加密市场的其他赛道相比，NFT市场仍然价值数十亿美元，仍然有很大的市值发展空。大多数人都见证了加密货币市场从2017年的数十亿到2022年的数万亿的发展，就像NFT现在需要经历类似的阶段一样。

同样，在Web3.0时代，元宇宙的概念也在慢慢兴起。在此背景下开发的NFT的应用前景绝不仅限于数字馆藏-

从链上映射到链上的资产和数据都是面向NFT的，对于原生和在线数字资产也会有丰富而广泛的空应用场景，包括网络用户账户和数据、银行账户、在线内容和交易数据。甚至将NFT技术应用于数字资产确认，使能流通交易等更多具有金融属性的场景，也成为了当前风起云涌的元宇宙经济体系中的重要基础设施。

随着各种创新应用场景的落地，如何兼顾集中业务的效率和分散市场的公平，推动NFT、FT等数字资产的认证，赋能智能合约、元宇宙、道运行的认证经济发展？我们期待挑战市场将面临的众多壁垒，也期待符合中国当前经济发展特点的业务开花结果。