长线投资难点在哪里关键看你能否做到，适合自己的才是最好的！

股神巴菲特牢牢持有比亚迪，收益38倍。他无愧于股神巴菲特的称号，让人羡慕嫉妒恨！现在回过头来看，自从2008年9月29日巴菲特宣布伯克希尔旗下的中美能源斥资2.3亿美元，以每股8港元的价格认购2.25亿股比亚迪h股后，这么多年来这个位置从未动过。

事实上，长期投资的困难在于两个方面:

首先，你必须能够选择最佳的长期目标。就比亚迪而言，巴菲特看好新能源汽车的发展方向。同时他认为公司有个好领导，王传福就是爱迪生和韦尔奇的结合。巴菲特最初想购买比亚迪25%的股份，但王传福不愿意出售超过10%的股份，可见王传福对比亚迪的未来充满信心。

第二，要有足够的耐心和坚定的意志。在持有的过程中，巴菲特和芒格都很焦虑。随着电动车成为市场热点，比亚迪近两年的“股价腾飞”也让芒格有些迷茫。他觉得比亚迪估值高到流鼻血，但是他们喜欢这家公司，所以一直持有。与此同时，他们必须支付大量的税收来出售他们的股份，这就是为什么他们倾向于继续持有股票。

其实2016年7月，我的长文《【长期精选系列品种】第2期:未来世界500强需要眼光和坚持》的主角就是比亚迪。当时我对该股进行了深入分析，认为这家公司是不可多得的长线品种。我的视野已经抓住了，但是需要坚持不懈的持有，其实更难做到。当时比亚迪的股价是60元。当时的估值其实并不低。当时最高价已经在350元了，已经涨了5倍！很多朋友一开始都看过这篇文章，包括我，但是今天都没看懂。我没有持股超过2年的估计。

今天为什么举这个例子？巴菲特是股神，全世界股神屈指可数。我们肯定不是股神，不能用股神的标准要求自己。我们是普通股东，应该在自己的范围内做力所能及的事情。如果你一味的追求股神的标准，那你一定是在自找麻烦。屡败屡战，怪谁呢？其实是你自己！

巴菲特说，“我们在投资方面非常成功的原因是，我们专注于寻找我们可以轻松跨越的1英尺栏杆，同时避免那些我们无法跨越的7英尺栏杆。”我对这段话的理解是，我们普通人不要好高骛远，而是做力所能及的事情。一个天天看行情的人，不可能持有一只股票超过10年。但是，如果我们把它保持在一起一段时间，并获得良好的利润，我们应该感到满意。

去年，我们都看到了一个真实的案例。一个大连大妈5万元炒股变成了500万元，13年赚了100倍。当她看到自己账户上的500万市值时，她阿姨晕倒了。但是，这位大妈的“爆款盈利”并不是因为她高超的炒股技术。她刚刚迈出了正确的第一步，那就是买了长春高辛这只大牛股。长期持有的第二步能完成，不是因为她有长期持有的决心，而是出国后忘记了密码。如果这个大妈天天看菜，估计长春高辛早就被扔掉了！

价值投资者喜欢盲从股神巴菲特，即使你持股10年，买了退市股怎么办？就算买贵州茅台，又有多少人持股超过10年？这绝不是一般人能做到的，一定要看清自己的弱点。现在我把长期投资定义为1-2年，可能在我的能力范围内。放眼10年的长期投资，不过是镜中花，水中月。我们根本没有这个能力！

回到价值投资的本质:“低估买入，高估卖出”！这六个字足以应对所有周期。即便如此，为什么还是有大量价格投资者亏损？先讨论“低估购买”这个环节:

当股票被低估时，通常是在熊市期间。此时利空空消息不断传出，悲观论调被媒体反复干扰。股价不断创出新低，低估之后更是低估。一般投资者不一定能参与。如果这个时候想复制到最低点，真的要看运气了，概率不高。这是神仙才能做到的。这是人的本性。你很难抵挡每一波下跌中的煎熬和恐慌，而基金经理却在担心清盘。这些都是我们在熊市中每天都需要克服的人性弱点。这也是大多数投资者不敢在熊市低估值区域建仓的原因。

让我们换个角度来看。普通投资者在熊市中能做的，就是在感觉一只股票被低估的时候少量建仓，然后在下跌的时候越买越多。如果你能分10次完成分步建仓，虽然最后不一定能在最低点买入，但绝对能在底部区域买入。一旦市场上全是牛，这种价值低的品种肯定能吃到肉。当然，牛熊的转变需要很长的时间，这也是对耐心的考验。

我们来讨论一下“高估卖出”这个环节。其实“高估卖出”这个环节更难。当股票被高估时，通常是上涨的最佳时机。赚钱吸金效果极强。你能控制住不追涨就不错了。更何况，让你在高估中卖出，简直是违背人性的痛苦操作。正如霍华德·马克斯(Howard Marks)在《周期》中所说:总有一些坚定的价格投资者会在牛市后期投降。正确的做法是不赚最后一个硬币，在别人贪婪的时候恐惧。因为我们不是神仙，所以不能在最高点卖出。这个抄底原理是一样的。在相对高位逐步减仓是相对合理的方法。

作为一个普通投资者，我们每天都需要克服人性的弱点。根据经验，如果你对市场没有非常深刻的了解，你很难不受市场和情绪的影响。在熊市中，空持仓可能是更好的策略，在牛市中坚定持股也是正确的选择。关键是a股大部分时间都处于震荡行情。当市场上涨时，卖出股票是痛苦的，但当市场下跌时，你却不愿卖出。所以，除非买大牛股，或者遇到大牛市，普通投资者往往是坐电梯的。时间长了其实很难赚钱，最后你损失的是手续费和银行利息。

最近一直在思考这个问题。目前怎样才能稳定盈利？我在股票池中选择若干优质潜力股进行组合投资。只要我在低位买入，耐心持有一段时间就能获利。目前来看，我觉得这种操作模式更适合自己，也更容易做到。那就是降低自己的预期，不断优化自己的持仓品种，拿出一半进行波段操作。你手里的股票跌多了就补点，涨多了就抛点，多只股票轮动。这种策略风险较低，不可能重仓获取暴利。不过积少成多，也能获得不错的投资收益。一年30%应该就满足了。在一个动荡的城市，也许这是最好的操作策略。即使你的判断是错误的，你提早减仓，你手中剩余的股票仍然可以享受上涨的红利。