在市场持续震荡的情况下，近日两市融券余额再创历史新高。过去一年，两市融券余额增长超过6倍，机构重仓股融券余额快速增长。
分析师表示，融资融券余额的增长是由多种因素造成的，如机构投资者对融资融券的需求增加，以及上市公司和公募基金参与融资融券的热情。融资融券业务活跃并不意味着市场会下跌。
融券余额超过1510亿元。
Wind数据显示，截至4月21日，两市融券余额达1519.04亿元，今年以来，融券余额已增加149.20亿元。2020年4月21日，两市融券余额仅为210.82亿元。过去一年，两市融券余额增长超过6倍。
截至4月21日，两市融资融券余额居前的行业为非银金融、电子、医药生物、银行、食品饮料行业，融资融券余额分别为189.09亿元、175.46亿元、155.95亿元、137.6亿元和112.14亿元。
从个股来看，Wind数据显示，截至4月21日，两市保证金余额居前的股票分别是SMIC、恒瑞医药、招商银行、美的集团和贵州茅台，保证金余额分别为60.54亿元、59.93亿元、45.60亿元、41.94亿元和30.38亿元。涨幅居前的股票大多是过去一年规模增长较快的机构股。比如恒瑞医药2020年4月22日的保证金是3.11亿元，贵州茅台2020年4月22日的保证金是4.77亿元。
今年以来，上市公司股东通过再融资出借股份的现象更加明显，为两个市场提供了大量新的证券来源。4月以来，已有多家上市公司股东宣布参与融券业务。
4月21日晚间，万科A发布公告称，股东深铁集团拟通过持有不超过97，241，965股公司a股股份参与再融资融券业务。转融通证券的出借股份来自深铁集团转让的股份，出借股份的所有权不会转让。以万科A 4月22日收盘价计算，对应市值为28.22亿元。
卖出空和下跌没有必然联系。
融资融券交易的快速增长对市场有什么影响？
从市场来看，在融券余额快速增长的2020年，上证综指上涨13.87%，深证成指上涨38.73%，而作为融券余额主力军的机构重仓股在2020年表现出色，恒瑞医药上涨53.19%。
分析人士表示，从海外经验来看，主动抛售空与市场下跌没有必然联系。
东兴证券表示，融券业务通过融出存量资金，增强了市场的流动性，有效地将定价过高的证券推回到合理的估值区间，起到了市场“润滑剂”和“稳定器”的作用。与成熟的资本市场相比，我国融资融券市场的规模和数量仍在以空的速度扩张。
财富投资基金经理郝表示，创纪录的融券余额是a股市场交易机制日趋成熟的标志。空的需求一直存在，但是看空的人找不到融券的来源，没有融券空的渠道。现在很多上市公司大股东都加入了提供证券来源的队伍，做空的效率提高了。随着未来证券来源供给的改善，融券余额将继续增加，这将对a股市场交易制度的完善起到积极的推动作用。
建始时代投资总监赵圆瑗说，它通常同时跟踪融资融券余额与交易量的比率。可以看到，两者的比例是同步上升的，并没有出现偏差。也就是说，做多和做空是同时杠杆的。这是市场活跃度增加的表现，没有趋势意义。
来源:中国证券报
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