陈浩：创业板跌近%实属正常！重要的是要坚守信仰……

边肖:

周一，a股三大指数集体高开，随后升至集体上涨1%以上后继续下跌。上证综指跌破3500点，深证成指跌逾1.5%，创指跌逾2.5%至2800点。午后三大指数继续走弱，创业板从高点下跌超过20%。收盘时，创业板指数跌幅扩大至5%。截至收盘，上证综指报3421.42点，跌2.30%；深成指报13863.81点，跌3.81%；该指数触及2728.84点，下跌4.98%。

今天指数高开低走，整个市场呈现下跌趋势。北方资本今日卖出85.89亿元。除了电力板块，其他板块都在下跌。面对下跌，我们应该如何认知、选择和推进自己的投资？帅狼陈豪近期播出精华，干货奉上！

创业板下跌是非常正常的。看看创业板的走势图就知道了。创业板之前一直是牛市，从1100到3300几乎相当于翻了一倍。不是都说投资百分之五百分之三吗？五进三退是规矩，但是你不知道哪天退，所以大部分人都在想办法一路抛股票，以避免退。擅长短线已经跑了两年，结果还不如咬咬牙。举个例子，拿一只创业板指数的指数基金来说，到目前为止已经积累了这么多浮盈，就算再往上抛20%、30%，也不算亏。

你认为你能停止坠落吗？我快好了。最多这么狂打两下就基本结束了。如果成本均线撑不住，就翻过来，到对面来。价格周围的值上下波动，回到平均值很快就会止跌。没有慢熊，只有快熊，短期大幅回报，两三周让你看完。但是很快新的板块就会出现。不要相信我，现在是我们最坏的时候。

投资策略

下面说第二个话题。长线和短线的痛点不一样，长线的痛点就是这种回撤，这次你体会到了；短期痛点是割肉和试错。因为短期还得跑剪，因为不剪，线就长了。有一只股票不赚钱或者这只普遍不赚钱。而你是否认为这个市场的下跌比预期的更深，所以不要割肉？不割肉就会被动变成中长线，所以要注意所有短线高手刀都是极快的，刀没那么快就跟不上了。怎么了？就是我跑，跑错了，再回来；跑错了，再回来...这种事经常发生。但是短期的本质是什么？短线的本质是通过不断的对冲来寻求更好的走势，必然的结果是短线做不了中线，只能做长线。

长期收益一定比短期多，短期是持续运行，其年化收益率很低。简而言之，我们要做的就是理解。长期痛点是长期的，短期痛点是短期的。不要互相嘲笑。重要的是要坚持自己的信仰——你打球是为了什么？如果你想玩短线，那就坚持下去。短线的要点是不断尝试割肉。也许曾经你是对的；长线的要点是穿越牛熊。你必须为所有的撤退挺身而出。如果没有，就会变成短线。我最怕的就是两边跑。我觉得别人短线我就短线，或者别人好我就长线。我觉得别人好的时候，一般都要先被打。

投资重点

注重业绩作为选股基准，是近两年机构抱团的必经之路。估值硬的蓝筹股大多被炒成了白马，50到60的高市盈率是历史第一；有人说大家也在关注赛道里的领跑者，所以我们也炒了产业中心化。这两年全行业高度集中的股票都抱了。接下来我们该做什么？我说，流动性。公募基金规模越来越大，低流动性股票能进来吗？哪怕是中小基金，谁来轿子？

再问一个问题，那些基金老板想买哪只股票，哪怕只是买了就涨5%？他们当然不想要。冲击成本太高。那么至少需要比我们的最低流动性高很多倍，于是答案就出来了。大资金爆仓者要持有高流动性的价值成长股，只能呆在那里，传导到中小资金就不敢特立独行了。这样一来，今年二季度，低流动性股票必然会把资金转移到高流动性股票上，这就是干货。

投资核心

之前和大家分享过宏观数据的分析。第一个题材是微距超美的，建议做长线；说到底，核心资产将何去何从？我来告诉你，公募基金分几波。一波是玩核心资产或者叫价值投资基金经理。他的位置在这里，而且会一直在这里，不会改变位置。另一波是经理成长基金；还有第三波中小基金经理，在中小基金不动。

不久前，一位基金经理向我咨询如何做到这一点。我说，看过去30年道琼斯指数的年线，从这条年线可以看到各种投机、转换、择时活动空。你会发现唯一成功的路线就是买下美国的核心资产，这样你就可以分享这只超级牛的年度k线了。但如果核心资产出现共振式撤退，那该怎么办？没办法。这叫系统性风险，无法避免。共振回撤源于共振上升。你永远不知道共振提升需要多长时间才会发生。撤退是一些偶然因素引发的连锁效应，导致短期的踩踏，但一旦跌到成本线，自然会止跌。

那我跟你说清楚，核心资产的信徒，是大型公募基金不会离开的阵地。流动性需求为盈利空，流动性供给有利。a股的流动性供给呢？正如我们之前在宏观数据中看到的，居民存款同比再次下降。没有散户资金，没有疯牛，有的是结构性慢牛。

最后给你一个基本结论。考虑到市场上有各种各样的思维方式，比如对未来会怎样的各种讨论，我会说有一个因素不会变——不管你怎么投机，你总会赢。小盘绩优平均增长2%以上，大盘绩优也增长2%以上，所以目前大盘和小盘绩优不重要，绩优重要。