医药股突然兴奋起来。
9月9日，港股市场创新药股乐普生物一度上涨近4倍，最终收盘上涨283.79%。消息上，这只股票计划在科创板IPO，9月5日纳入深港通合格股票。此外，港股多只生物医药股大涨，恒生医疗保健指数上涨3.9%。a股方面，种植牙征收政策已经实施，医疗服务股纷纷上涨。从峰值下跌约70%的通策医疗涨停。
近一年来，医药板块走势低迷，目前估值水平处于近10年的底部区间。展望后市，应该如何把握医药股的投资？
普生物一度涨近4倍。
9月9日，港股乐普生物股价午后开始一路上涨，短短1小时内上涨近4倍，最大涨幅386.24%。然后涨幅略有回落。截至收盘，乐普生物上涨283.79%，至25.1港元/股，总市值417亿港元。
消息面上，本月初，乐普生物发布公告称，拟申请配股发行不超过4.15亿股a股，以实现在科创板上市交易。预计募集资金净额不超过25亿元。今年7月，乐普生物PD-1抗体普妥珠单抗获得美国食品药品监督管理局有条件批准上市。公司计划成立一个50到100人的商业化团队，负责学术推广、市场推广和商业化。目前，乐普生物的产品管道覆盖三大领域，分别是免疫治疗、ADC靶向治疗和溶瘤药物，包括1个商业上市药物和7个临床期候选药物。该公司的ADC候选药物管道在中国处于领先地位。
此外，9月5日，乐普生物还宣布被纳入深港通合格股票，自2022年9月5日起生效，并表示这将有助于公司在mainland China接触更广泛的投资者群体，增加公司的交易流动性，从而进一步扩大公司的股东基础，提升公司在资本市场的知名度。
医药类股大幅上涨。
除了乐普生物，港股多只生物医药股9月9日迎来大涨，恒生医疗保健指数上涨3.9%。个股方面，腾胜制药涨12.48%，中国先锋制药涨9.31%，贾培医疗、永和医疗、微创医疗、诺辉健康、康方生物等涨超7%，微创机器人、信达生物、三叶草生物、百济神州涨超6%。
此外，一些医药股，尤其是医疗服务股上涨。其中，通策医疗、郑光眼科、心悦健康、荣宇集团等涨停，迈普医疗、国瓷材料、爱尔眼科、正海生物、美亚光电等领涨。
尤其是峰值后下跌约70%的通策医疗，涨停124.66元/股，最新总市值400亿元。
9月8日，国家医疗保障局《关于开展种植牙医疗服务费和耗材价格专项治理的通知》正式公布。根据通知，种植牙将被收缴，牙冠将被拍卖和悬挂，种植牙医疗服务将实行价格管制。比如三级公立医院医疗服务价格的全流程调控目标是每颗牙4500元。
金证券在通知中指出了三大亮点。一是加强种植牙等医疗服务价格管控，尊重技术服务价值。其次，规范种植牙医疗服务和耗材收费方式，“技消分离”成为指导方向。三是组织集中采购种植牙耗材，实施种植牙费用综合管理。
华泰证券表示，种植牙服务限价明显好于市场预期，看好民营龙头企业的业绩和估值修复。此前，在种植牙集采降价政策的压力下，民营牙科服务龙头处于业绩和估值双重压力的状态。调控政策短期靴子落地后，民营龙头迎来业绩和估值双修。
后市呢？
过去一年医药板块低迷，估值方面，医药指数处于近10年底部。展望后市，医药股的投资应该怎么做？
融通医疗保健基金经理蒋秀雷近日表示，当前医药板块大概率处于底部区间，向下空区间较小。基金今年二季报所反映的全行业资金对医药行业的配置水平，已降至近10年来的最低水平。从历史上看，医药行业的每一次大低配置，其实都是后续的潜在机会。医药行业目前的性价比已经非常突出，后续只需要等待合适的时间点，比如医药板块盈利端的不断实现，以及下半年一系列政策的实施。总之，目前的建议可以更积极和乐观的医药板块。
那么，医学什么时候会反弹，会抓住什么机会呢？大成健康产业基金经理汀洋认为，当出现以下三种情况时，医药的行情可能就来了:一是目前市场上最强势的抢眼板块，类似新能源板块等。如果出现涨幅调整，市场上高度集中的注意力将被分散，资金将被分流，因此有可能实现行业的轮动。其次，随着中报的披露，以及三季报和年报盈利预期的逐步强化，那些业绩稳定的公司将逐渐走出低谷。第三，医药行业的某个子行业有可能在某些信息或消息的刺激下走出独立行情，从而逐步带动整个医药板块反弹。
展望未来，姜秀雷认为可以从以下几条主线中找到投资机会:第一是政策线，比如中药。目前国企改革的对象主要集中在中药板块。过去中药的主要逻辑是提升估值，中药板块整体利润增速并没有明显改善。现在来看，中药部分子赛道已经发生了明显的变化，如中药配方颗粒、明星中药产品，未来业绩增速有望提升；二是科技线。目前市值小、单品大的公司反弹较多。国内a股市场，创新药从之前的悲观预期逐渐缓解，现在已经出现拐点。中长期来看，更应该关注平台型、服务创新药、产品管道和大单品能满足未来发展方向的公司；第三条线是增长，包括CXO和新的医疗基础设施；第四条主线是恢复，如流感疫苗、特殊医疗服务、特殊生物药物等。这些品种之前的估值比较低，有提升估值的需求。
摩根士丹利华鑫基金研究管理部总监、摩根士丹利健康产业混合基金基金经理王大鹏表达了对创新药物和CXO的看好。o CX行业内外需求旺盛，预计未来五年行业复合增长率将达到25%以上。不仅全球药物RD的投资和销售将继续增长，而且国内大、中、小型制药公司都在增加创新药物领域的投资，这些都支持了国内CXO产业的发展。此外，国家还陆续出台了多项政策，鼓励创新医药产业的发展和创新。随着美元加息周期接近尾声，医药行业投融资有望回暖。凭借区位、协作和成本优势，国内创新型制药企业的RD、生产和监管已与国际技术标准接轨。更低的单位成本和更高的RD生产效率等竞争优势将吸引全球CXO订单，许多公司的产能有望实现高增长。
编辑:战术常数
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