新三板首批入选企业将于7月27日集体挂牌。
记者从全国股转公司获悉，截至目前，首批32家公司已全部完成公开发行程序，与选定层开板交易相关的技术、业务和监管准备工作已全部完成。
全国股转公司相关负责人介绍，首批32家公司共募集资金94.52亿元，平均每家公司2.95亿元；32家公司的平均认购倍数为172.39倍；发行后总股本55.56亿股，流通股本19.42亿股。平均每家公司有1.74亿股和6100万股，其中最小股本和流通股本分别为3900万股和1300万股。
股转公司公布的数据显示，截至7月20日，选定层级合格投资者人数已达152.66万人。除合格投资者直接投资外，已有7家基金公司的7只新三板公募基金产品获得证监会批准，其中6只产品募集完毕，总金额近114亿元。
我们来看看新三板精选层交易的关键信息:
1.对所选股票始终实行涨跌幅限制，限制幅度为前收盘价上下30%，防止出现极端异常价格。
2.在连续竞价阶段，设定申报价格区间。买入申报价格不得高于买入基准价的105%，卖出申报价格不得低于卖出基准价的95%。应进行实时动态调整，以增强股票日内价格的连续性，避免因市场投机或交易变化而导致价格瞬间大幅波动。
3.所选楼层交易首日不设价格限制。
4.支持个股临时停牌机制。首日交易期间，无涨跌幅时，盘中股价较当日开盘价涨跌幅达到30%或超过60%的，股票将临时停牌10分钟。
5.投资者参与精选股票交易，使用深圳a股证券账户。符合精选股票适当性条件的投资者，需要向其委托的券商提出申请，在已有的深圳a股证券账户中添加“全国股转系统账户ID”并开通精选股票的交易权限。
6.符合适当性条件的合格投资者，可以通过开盘价和收盘价的集合竞价交易、连续竞价交易和大宗交易，直接参与选定的股票交易。
7.投资者通过限价委托或市价委托买卖选定的股票。申报数量起点为100股，不要求整数倍。一次卖出不超过100股。比如支持101股和102股的申报。如果剩下的99股一次性卖出。
8.一般情况下，申报买入价不得高于基准买入价的105%，申报卖出价不得低于基准卖出价的95%。按照交易对手最优价、我方最优价、最新成交价、前收盘价的顺序获取基准价。
9.所选股票市场的刷新频率为6秒，略低于主板市场。建议投资者在参与交易的过程中，根据近期交易情况合理确定委托价格，避免报价偏差过大。
10.精选级别的交易监控已准备就绪，重点个股主要关注新股首日、炒作严重风险、持续下跌风险、舆论风险。
看点一:首批32家公司下周一开业。
选择新三板楼层打开，进入倒计时。截至7月17日，已获证监会公开发行核准的新三板32家上市公司已顺利完成公开发行，共募集资金94.52亿元。
发行结束后，首批32家公司具备了持续竞价交易的条件。发行过程中，平均每只股票参与认购的投资者超过35万人，15只股票获得战略投资。战略投资者平均认购股数为已发行股份总数的16.13%。发行后，公司发行量进一步提高。32家公司总流通市值按发行价计算为253亿元，平均每家7.9亿元，最小的1.34亿元。股权分散程度大大提高。分配到32家公司的总人数为183万，平均每家公司投资者5.71万人，最小的4330人。
交易系统准备方面，精选股票连续竞价交易系统已完成功能开发和扩容，具备开通交易条件。首先，经过全面测试，交易系统的所有功能都符合业务预期。今年以来，我公司已先后完成三轮模拟测试、三次全网测试和两次压力测试，覆盖所有市场机构、业务场景和业务类型，并将于7月25日进行一次功能验证测试。二是全面梳理和排查风险，针对可能出现的异常场景制定应急预案，开展专项业务和应急演练，确保重点业务的连续性。第三，制定首日保障措施，建立业务和技术快速沟通协调机制，安排开发人员和运维人员共同值班，增加巡检频次，保持通讯畅通，业务部门和第三方技术人员同步提供现场保障。
在交易监管准备方面，一是完善监管规则，形成包括1个业务规则、2个监管标准、9个工作指南在内的市场监管规则体系。
二是参考沪深股市经验，结合新三板公司特点，确定市场监管的重点行为、重点账户、重点股票。行为主要集中在虚假申报、解禁、打压等四大类九种典型异常交易行为；账户主要集中在异常交易频繁、涉嫌违法违规、风险较大等六类账户；股票主要关注新股首日、炒作风险严重、连续下跌风险、舆论风险等六类股票。
三是完善业务流程，开展业务演练。针对连续竞价的27个典型监控场景进行了业务演练。
四是针对选定层级的连续竞价交易，推出新一代监控系统，新增26个连续竞价实时监控指标和16个定期核查指标，实现异常交易的动态监控和预警，构建内幕交易、市场操纵等线索识别和跟踪功能。第五，与稽查局、刑委会建立快速反应会商机制，及时妥善查处选定层级的重要案件。
在公司监管准备方面，一是建立了严格的监管制度。按照“高标准、严要求”的原则，根据上市公司监管要求，结合入选公司特点，建立入选公司监管规则体系。二是构建契合所选层特点的监督机制。我公司针对选定层级的上市公司设立了专门的监管部门，对选定层级的监管设立了各种机制和安排。坚持以保荐机构为抓手，明确保荐机构保荐监管与主办券商持续监管的责任边界，督促入选公司诚实守信、规范信息披露义务、完善公司治理；坚持以技术手段为支撑，在信息披露智能监管系统现有功能的基础上，设置对选定公司的监管模块，提高监管效率。三是加强监管联动。与证监会和地方证监局建立了信息互报机制，加强了选定层级监管过程中的难点问题和重大问题的沟通；建立了违法线索举报和案件移送机制，对各类重大违法行为严查快处；成立执法检查和案件审理协作专项力量，配合证监会机关和派出机构对选定公司进行现场检查，对违规行为“深挖深挖”。
看点二:交易首日无涨跌幅限制。
所选股票采用连续竞价交易，区别于基础交易系统和创新层，与沪深股市接轨，降低了投资者的学习成本；同时，所选股票全天静态涨跌幅为30%，连续竞价期间动态申报有效价格区间为5%；大宗交易的成交价格区间为时，前收盘价上下30%；单次申报最低数量调整为100股，取消整数倍要求。
具体来说，对市场订单实行限价保护措施。涨跌停板保护是防止市场订单以超出投资者预期的价格成交的保护机制，即投资者提交的买入订单必须包含最高可接受买价，卖出订单必须包含最低可接受卖价。市场价格得到保护，有助于投资者在市场大幅波动或市场极度异常时锁定风险敞口。
所选交易首日没有价格限制。选定的股票公开发行后，进入二级市场交易，要经历一个从一级市场到二级市场，从部分参与认购的投资者到整个市场的投资者的价格博弈。交易第一天，没有出现对市场有利的价格发现。同时，支持个股临时停牌机制。盘中股价较当日开盘价上涨或下跌30%或60%以上的，股票临时停牌10分钟。全国股转公司相关负责人表示，这主要是为了避免股价快速、非理性波动造成的市场恐慌和盲目交易，给市场一定的冷静期。
看点三:投资者应该如何参与？
新三板市场立足于为中小企业发展提供服务。中小企业可能商业模式较新，预期业绩波动较大。公司经营的不确定性较高。为了保证选股的流动性，促进价格的有效形成，选股的交易制度与基础股、创新股有较大区别，一些制度安排也与沪深主板、科技创新板有所不同。投资者可以从开收盘竞价、盘中竞价、涨跌幅度、委托类型、委托价格和数量要求、临时停牌、大宗交易门槛等方面熟悉所选层的交易规则。
投资者参与选定的股票交易，使用深圳a股证券账户。符合所选股票适当性条件的投资者，需要向其委托券商提出申请，在已有的深圳a股证券账户中添加“全国股转系统账户ID”并开通所选股票的交易权限。对于符合适当性条件的合格投资者，可通过开盘价和收盘价集合竞价交易、连续竞价交易和大宗交易等方式直接参与选定股票交易。对于不能满足适当性条件的投资者，可以购买投资范围涵盖精选股票的公募基金产品，间接投资精选股票。
申报数量方面，投资者通过涨跌幅限制委托或市价委托买卖选定的股票。申报数量起点为100股，无整数倍要求。一次卖出不超过100股。比如支持101股和102股的申报。如果剩下的99股一次性卖出。
在限价申报的有效价格区间和边界价格的计算方面，申报的有效价格区间对投资者提交的高价买入指令和低价卖出指令进行单向限制，不会影响低价买入指令或高价卖出指令。对于集合竞价阶段和临时停牌期间的限价委托，也不适用申报有效价格区间。
通常情况下，申报买入价不得高于基准买入价的105%，申报卖出价不得低于基准卖出价的95%。按照交易对手最优价、我方最优价、最新成交价、前收盘价的顺序获取基准价。当基准价低于2元时，允许投资者以基准价上下浮动0.1元作为申报有效价格区间。
这里需要提醒投资者的是，在计算包括申报有效价格区间和涨跌幅区间在内的边界价格时，并不是按照四舍五入原则自动进位，而是按照“下限进，上限出”的原则取0.01元。例如，如果所选股票A的收盘价为10.55元/股，那么该股票A当日的涨幅为10.55×=13.715元，跌停价为10.55元。
大宗交易门槛和交易时间方面，单笔申报股数不低于10万股，或者交易金额不低于100万人民币，可以进行大宗交易。新三板市场的大宗交易门槛略低于主板，因为新三板公司的股本低于上市公司，过高的门槛不利于满足投资者对大宗交易的需求，这与新三板市场创新创业型中小企业的定位相匹配。
大宗交易的收盘确认时间为每个交易日的15:00至15:30，但投资者可以从9:15开始提交委托。15:00前提交的委托将暂存在交易主机中，交易将在15:00按照申报顺序逐一匹配并返回成交结果。15:00后提交的委托将由交易主机立即处理。
看点四:所选股市的刷新频率为6秒。
所选股票的市场信息与投资者最常见、最熟悉的股市信息基本相同。在连续竞价期间，五级交易的最佳价格和数量，以及最新的交易价格、交易金额、交易量等信息都会被披露。在集合竞价期间，会显示参考价格、匹配数量和未匹配数量。此时，买一和卖一位置的价格和数量是相同的。
有一点特别的是，一旦在集合竞价期间，投资者之间的订单没有到达，价格没有交叉，就没有参考价格可以透露。这时候新三板的股票行情会在下单本上揭示最好档的买卖价格和数量，买一和卖一位置上显示的价格是不一样的。
另外提醒投资者，目前所选股票市场的刷新频率为6秒，略低于主板市场。建议投资者在参与交易的过程中，根据近期交易情况合理确定委托价格，避免报价偏差过大。下一步，股转公司将视市场准备情况，增加市场发行频率，扩大交易信息容量。
看点五:监管重点关注首日炒作和异常波动股票。
全国股转公司相关负责人介绍，选层交易监管遵循“建章立制、不干预、零容忍”的要求。按照“科学监管、分类监管、专业监管、持续监管”的理念，以“明风险、守底线、抓重点”为总体思路，依法依规做好市场监管工作，确保在一开始就对精选级交易进行严格有效的监管，促进良好交易的形成。
第一，快速反应。严格落实“预警+核查”双驱动工作机制，依托新一代监测系统，做好预警分析、存量标记和存量核查工作，提高实时监测和核查精度，保持高灵敏度，做到及时发现、快速反应。
二是突出重点。抓住重点行为、重点账户、重点股票，提高监管效率。行为主要集中在虚假申报、推压、点对点对敲、违规减持等典型异常交易行为。重点账户主要集中在频繁异常交易、涉嫌违规和高风险账户，重点股票主要集中在新股首日、投机风险严重、异常波动风险大等股票。
三是严格治疗。对严重扰乱正常市场秩序的行为坚持“零容忍”，采取严格、迅速的监管措施，必要时立即采取暂停、限制证券账户交易等措施；涉嫌内幕交易、操纵市场等违法违规行为的，及时向中国证监会报告，接受调查。
来源:证券时报
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