6月12日深夜，证监会发布了一系列与创业板改革和试点注册制相关的规则。深交所也表示，6月15日起，将按照新规则受理创业板重审企业首次公开发行、再融资、并购重组申请。这意味着创业板注册制真的来了。
6月15日，开市后，a股低开高走。正如大家所料，创业板指数一路走高，成交量不断放大。许多股票涨停。早盘创业板大涨，逼近年内新高。下午受外围市场影响。截至收盘，上证综指跌1.02%，报2890.03点；深成指跌0.53%，报11192.27点；创业板指涨0.58%，报2219.55点。大盘再次失守2900点，而创业板在利好消息的助推下小幅上涨。市场呈现明显的大、弱、强格局，两市共上涨1401只，其中81只涨停；下跌2304家，其中下跌24家。三大权重表现相对较差，跌幅已经超过指数不少。如何看待创业板注册制？
6月15日，在省城一家证券公司面试，遇到了前来办业务的张先生。他已经把创业板股票握在手里了。在他看来，这项改革有利于提高资本市场的活力和效率。他说，“其实创业板注册制已经确定，只是现在才刚刚落地。我也仔细研究过这个事情，主要体现在三个方面:一是注册制的全面实施，意味着对公司的上市要求有了新的规定，对财务和股权结构的一些限制会有所放松，比如注册制下的创业板公司允许不盈利的公司上市，红筹公司上市；其次，创业板股票的交易规则也有一些改革，比如上市前五天不设涨跌幅限制，上市后五天涨跌幅限制由之前的10%改为20%。最后是企业退市风险警示和退市规则的优化。比如注册制下的创业板股票会有ST或者*ST。交易规则的改变，对于普通投资者来说，将面临更大的交易风险，对我们的资金实力、知识储备、风险承受能力提出了更高的要求。”
作为资深股东，张先生认为，注册制下的上市规则和退市规则对投资者研究企业基本面的能力和交易技巧提出了更高的要求，也提高了投资者的适当性要求。对于上市公司而言，注册制改革增加了未上市企业的上市速度和可能性，激发了部分增量企业的上市热情，相关企业在资本市场融资更加便利。对于现有上市公司而言，注册制改革和退市新规也增加了其竞争压力，使其能够更好地遵守上市公司的相关规则，更好地发展业务，有助于提高上市公司的整体质量。
大同证券投资顾问赵峰认为，作为去年科创板实施注册制后的“第二颗炸弹”，6月15日创业板注册制改革全面展开，其基本内容包括新股上市后涨跌幅交易制度、市值退市制度、st制度等。注册制对市场的影响在很长一段时间内比较复杂。一方面，注册制大大降低了上市门槛，更加注重信用审批和上市公司核心竞争力的维护。退市也将常态化，未来价值品种向创业板集中将成为趋势。另一方面，注册制促进了科技型企业在创业板更快上市融资。创业板自成立以来，科技型企业市值仅占40%，与科技创新板相比明显不足。注册制的实施将直接关系到未来创业板科技型企业的扩容。第三，创业板的注册制改革是金融供给侧改革和要素市场化的一个非常重要的环节。它的落地表明实体经济实现了从间接融资到直接融资的跨越，同时资本市场服务市场经济转型的能力进一步提高。建议想开通创业板的投资者提高投资能力，避免盲目跟风和冲动投资。
山西经济日报记者李若楠
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