注册制实施后创业板新股上市规则

6月12日深夜，证监会发布《创业板首次公开发行股票注册管理办法》、《创业板上市公司证券发行注册管理办法》等一系列新规。明确6月15日起，深交所开始受理创业板在审企业首次公开发行股票、再融资、并购重组申请。

这些新规的出台，意味着创业板注册制正式落地。创业板注册制不仅对企业上市退市制度有很多新的规定，交易规则也有很多变化，对股民会有很大的影响。新规下，投资者需要注意哪些问题？记者梳理了一下。

开户变更

要求两年经验，资产超过10万

“创业板注册制度即将实施。请及时签订新版风险揭示书，否则影响正常股票交易。”近日，扬州股民孙先生接到证券公司电话，要求其签署《创业板协议》。记者发现，最近在各家证券公司的交易软件上，显眼的位置都出现了这样的提示。

为支持创业板注册制改革，创业板开户新规自4月28日起实施。调整后，创业板新开户必须满足两年交易经验，20天内日均资产要超过10万。如果已经开通创业板的投资者需要在网上签署新版风险揭示书。

“现在我们主要做现有客户的风险揭示，包括在APP上弹出提示，电话、短信、微信通知客户签署创业板风险揭示书等。签订协议的流程并不繁琐，投资者也不需要亲自去证券公司。他们只需要按照操作提示在手机交易软件上操作就可以了。”广发证券扬州营业部的工作人员告诉记者。

价格涨跌的放宽

股东一天盈亏可能达到40%。

12日正式公布的《创业板交易特别规定》在交易制度上有几大变化:一是优化新股交易机制，上市前五天不设涨跌幅限制；二是放宽个股比例至20%，800只以上股票同步实施；三是优化两融的体制机制，新股从上市首日起就可以作为两融标的；四是推出盘后定价交易方式，15:05-15:30可以收盘价定价。

个别创业板股票的涨跌幅度会变成20%，这意味着未来个别创业板股票的波动会加大。极端情况下，股民每天的盈亏比例最多可以达到40%，这就要求股民要更加注意买卖的风险，尤其是要特别小心追涨。如果操作不当，账户资金可能一两天就“腰斩”。

涨跌停板什么时候放宽到20%？新规自首只创业板注册新股上市交易之日起执行，其他原创业板股票同步执行。

新股炒作的变化

上市前五天不会有大起大落。

“炒新股”也是a股投资者热衷的炒作方式之一。之前新股上市往往会出现连续涨停的走势，有的新股会涨停十几天。很多股民喜欢“排队”买涨停价的股票，因为一旦成交，就意味着丰厚的回报。

根据新规，创业板新股发行后的前五个交易日不设涨跌幅限制，申报申购价格不得高于基准申购价格的102%。

也就是说，这种炒新股的招数，在过去可能行不通。新股上市后的前五个交易日没有涨跌幅限制，股价可能大幅波动。这时候盲目追涨，可能当天就亏大了。

申报买入价不能高于基准买入价的102%的要求，对“打板”和“核扣”的止损影响很大，也就是说涨停和跌停的止损都不起作用。

对股票加特殊标志，对尚未盈利、投票权有差异、协议控制结构的企业加特殊标志“U”、“W”、“V”。IPO和存托凭证上市首日的证券简称首字母为“N”；上市次日至第五日，其证券简称首字母为“C”。

退市规则更严格。

新的交易强制退市指标。

在创业板退市制度方面，新规将此前净利润连续亏损指标改为“扣非后净利润下限为负+营收小于1亿元”的复合指标，新增“连续20个交易日市值小于3亿元”的退市指标。交易的强制退市指标也有三种:连续120个交易日交易量低于200万股、连续20个交易日收盘价低于1元、连续20个交易日股东人数低于400人。

新规还取消了暂停上市和恢复上市，不再设置交易退市的退市期限，缩短了财务退市的触发期，将净利润为负的标准调整为扣除政府补贴、资产处置等非经常性损益后的净利润，这意味着依靠补贴和出售资产保壳的公司很难留在市场上。新制度更严格，退市速度更快。

“未来创业板股票波动会加大，退市风险也会加大。很容易陷入投机。以后我们普通股东可能要更加关注上市公司的质量了。”对于创业板注册制改革，不少投资者表示，未来个股的操作习惯会发生变化，炒小盘股和题材股的风险会越来越大。

记者凯利何世春