注册制创业板上市交易规则

本文转自经济参考报；

首批创业板注册公司即将发行认购。根据深交所安排，8月4日，尚锋文化、美长股份等两家公司将进行网上申购，这是创业板改革和注册制试点后，首批网上网下发行的公司。除了上述两家公司，本周还将有四家创业板公司进行申购。

公开资料显示，尚锋文化成立于2002年。公司以创意设计为主，业务范围涵盖大型文化演艺活动、文化旅游演艺、景观艺术灯光、解说等多个领域的创意、设计、制作服务。尚文化发行价138.02元，发行市盈率41.20倍。昌股份成立于2015年，自成立以来主要从事电镀金刚石线的研发、生产和销售。目前是中国生产规模和市场份额领先的金刚石线制造商。常股份发行价43.76元，发行市盈率46.09倍。

此前，深交所联合中国证券登记结算有限责任公司、中国证券金融股份有限公司，组织各类市场主体于近期正式启动创业板改革，试点注册制相关技术系统，同步上线交易结算新数据接口。自7月27日起，新技术系统全面支持市场主体在注册制下开展创业板股票和存托凭证网上发行、交易结算、融资融券等相关业务需求。

随着创业板注册制的全面实施，创业板的交易规则也将发生深刻的变化。IPO前五个交易日不设涨跌幅限制，五个交易日后涨跌幅限制比例由之前的10%提高到20%，与科创板接轨。首只创业板注册股票上市当日，对创业板所有股票的竞价交易实行20%的涨跌幅限制。新的交易系统还增加了临时停牌机制。在无涨跌幅限制下，首次涨跌幅达到或超过30%、60%的，各停牌10分钟。创业板注册制实施后，部分股票名称可能会标有字母，如“N”、“C”、“U”，其中N代表上市首日，C代表上市次日至第五日，U表示公司尚未盈利。此外，本次改革还引入了盘后定价交易方式，增加了连续竞价期间的“价格笼子”，设置了单笔申报的最大数量等等。

对于计划参与新投资的投资者，根据新的创业板投资者适当性管理办法，如果是新开通创业板的投资者，必须在开通前20个交易日内日均账户资产10万元以上，并具有两年以上的投资经验。参与新投资者，还须持有深圳市场无限售条件a股和无限售条件存托凭证，总市值1万元以上。创业板股票的普通投资者必须重新签署新版创业板投资风险揭示书。

盛证券指出，从时间节奏来看，6月12日，深交所发布创业板改革，试点注册制相关业务规则及配套安排。这次创业板注册制和网上发行存托凭证仅相隔一个月推出，落地速度更快。这反映出优质上市公司资源稀缺，全球交易所竞争加剧，后续资本市场改革创新有望继续快速推进。深交所表示，将扎实有序做好注册制下创业板企业发行承销工作，推动形成公平、合理、有效的发行定价机制，切实维护市场安全稳定运行，保障创业板改革，确保注册制试点平稳落地。