经传多赢股票干货：业绩预期对股价的影响

市场上总会出现一些现象。上市公司明显是赚钱的，有些股票的业绩甚至是增长的。然而，股价并没有随着业绩增长而上涨，反而下跌甚至连续下跌。为什么？

股价下跌的原因有很多。除了市场情况，上市公司本身也很重要。其中一个重要原因是上市公司市场估值下降。

关于上市公司的估值，简单理解可以是市场对公司内在价值的评价。

由于实际估值的计算方法会比较复杂，这里举个简单的例子来说明。

举个例子，假设A公司3年后能赚100亿，市场会给股价100元的合理估值，那么合理的股价应该是100元。

如果这个估值建立在公司业绩增长100%的假设上，市场会通过三年内持续的业绩兑现来支撑估值。当公司业绩放缓时，比如增速下降到50%。那么市场就会怀疑A公司未来能不能赚到100亿，可能只有80亿。然后它会调整相应公司的估值，它可能只会给出股价80元的合理估值，股价应该会回落到80元。

在市场不是完全有效市场的情况下，实际上可能会有更悲观的预期。感觉今年净利润增长少了，后面会少吗？甚至净利润负增长？估值进一步下调。

市场上确实经常出现这样的情况。比如国内保险龙头平安，2019年净利润1494亿元，2020年1430元，净利润略有下滑。2021年三季报报告中，净利润较2020年同期下降20%，出现明显下滑。

股价方面，平安股价从最高的91元到最近的50元附近，跌幅超过40%。

来源:双赢股票。

同样，还有恒瑞医药。在前期净利润保持高增长的情况下，股价再创新高。后来净利润开始下滑，2019年净利润增速30%，2020年不到20%。2021年三季报，净利润基本停止增长。股价也从最高的97元跌到了40元附近。

来源:双赢股票。

所以有些上市公司的净利润看起来并没有大的下滑，但是股价却大幅下跌，因为业绩下滑给投资者带来了不好的预期，市场也大幅降低了公司的估值，股价也随之调整。

所以，要保持股价稳步上涨，不能只看公司盈利与否。上市公司净利润增速也是一个关键指标。一旦公司净利润大幅下降，市场对公司未来的预期就会下降，给定的估值也会同步下降，导致股价可能也会跟着调整，尤其是对于高位的个股。所以，对于业绩稳定的白马股，一旦业绩开始下滑，就要谨慎了。

那么，净利润下滑的公司就不被关注了吗？不会，当然很多行业龙头企业，大部分还是好公司，可能会出现阶段性的净利润下滑。只要他们度过了一个艰难的阶段，找到了新的增长点或者成功转型，业绩重新进入新的增长，那么股价就有可能再次上涨。

来源:双赢股票。

2012年，酒鬼酒受塑化剂影响导致业绩断崖式下滑。经过一段时间的经营，公司业绩再度回归，股价也随着净利润的持续增长不断创出历史新高。

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