无形资产对上市的影响

据中央广播电视总台经济之声视听会议报道，在上市公司的财务报告中，有一类资产很难用实物形式表现出来，但却对公司的经营起着重要的作用。这是企业的无形资产。无形资产是指没有实物形态的可辨认的非货币资产，包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权、特许权等。是衡量企业创新能力的重要指标。经济之声财经编辑玉子对话投资人程军，教你如何阅读财务报告。

无形资产并不是越高越好。

通常情况下，IT公司、生物医药公司、传媒公司、高科技企业的无形资产比重较大，但无形资产的多少与轻资产或重资产的经营模式没有直接关系。

无形资产可以给上市公司带来竞争优势，但高比例的无形资产会导致一定的风险:一是可能影响公司的盈利能力；二是可能存在减值风险。

如何确定「无形资产」的「价值」？

投资者在分析上市公司无形资产时，要看无形资产的内容是否准确，无形资产的摊销期限是否符合实际情况。还要看无形资产的利用效果；无形资产是否可能构成公司的核心竞争力；同时，还应重点关注该类无形资产在报告期内的变动情况。

对无形资产进行估价，通常有以下几种方法:

第一，市价法。根据市场价格确定无形资产的价值。一般满足以下条件即可适用:1。公平市场；2.持有的转售资产或其特征和性能能够被公平定价；3.有三个或三个以上可比较的参照物；4.价值的影响因素清晰可量化；

第二，收益法。根据无形资产的经济利益或未来现金流量的现值计算价值。收益法的适用条件是资产与营业收入之间存在稳定的比例关系且可以计算，未来收益能够正确预测；

第三，成本法。购买版权和专利技术的成本可以算作无形资产的成本。估值方法有两个前提:一是资产投入；第二，已经发生的资产投资对未来有效。

四、直线法、加速摊销法、收益率法。无形资产的价值会因摊销而减少，企业可以参照固定资产折旧的方法对无形资产进行摊销。在实践中，直线法和加速摊销法更适用。需要注意的是，无形资产摊销后没有残值。

投资者应该学会规避“无形资产”的风险

当无形资产价值发生波动，预计可收回金额低于其账面价值时，无形资产发生减值。无形资产大规模减值对上市公司投资价值的影响需要具体分析。程军建议，如果减值的无形资产是核心专利技术，这类公司不值得投资；如果减值的无形资产是过时的技术、价值大幅下降的影视知识产权等。，减值后公司可以轻装上阵，对公司的投资价值有积极影响。

高科技企业一般都有非常高的无形资产。投资者需要警惕公司可能将RD费用资本化，然后逐年摊销，从而有高当期净利润的嫌疑。

此外，一些视频网站上市公司拥有大量热门IP，通常爆款IP适合采用加速摊销法尽快摊销全部价值。如果爆款IP的上市公司采用直线摊销，投资者需要多加注意分析。

新材料、新药研发、芯片、半导体等高科技企业拥有大量的无形资产，但无形资产的水平并不是长期投资的决定性因素。中长期来看，这些上市公司的估值更多取决于商业模式、行业前景、公司成长性等基本面信息，成长性和竞争力是核心价值。