科创板将引入做市商机制“做市商”是什么意思对投资者有何影响

科技创新板成立以来，市场运行平稳，各项改革措施成效显著。上周五，中国证监会就《科技创新板证券公司股票做市交易试行规定》公开征求意见。在竞价的基础上，条件成熟时科创板将引入做市商机制。

此次共发布17条做市规定，主要包括做市商准入条件和程序、事中事后监管等六个方面。在准入条件方面，按照“起步安全、风险可控”的原则，参与试点初期的证券公司，除具备完善的业务计划、专业人员和技术系统外，还需要满足资本实力和合规风控能力两个条件:一是最近12个月净资本不低于100亿元人民币；二是最近三年被分类评定为A级及以上。

什么是“做市商”？

目前资本市场主流的交易制度有竞价交易制度和做市商制度。a股市场主板采用以时间优先和价格优先为特征的竞价机制，纳斯达克和香港市场采用做市商机制。

那么什么是“做市商”呢？做市商是市场中的交易主体，不断为市场提供买卖价格，以自有资金和证券与投资者进行交易，从而为市场提供即时性和流动性，通过买卖价差实现一定的盈利。

一般来说，做市商是大型券商，通过双向报价对定价起到引导作用。

对投资者有什么影响？

对于定价难度大、专业性强的科创板来说，引入做市商机制非常合适。一方面可以引导市场的理性定价；另一方面可以帮助平衡和平滑股价，同时可以提高科创板的流动性。

对于参与科创板的普通投资者来说，缺乏定价权和分析权一直是散户的痛点，做市商可以为他们提供相对合理的报价。特别是对于长期投资，做市商机制也可以在一定程度上平抑市场波动，对于稳定市场价格和投资者信心非常有帮助。