原本有望成为国内第二家独立法人直销银行的招商拓扑银行，在获批筹建后迟迟未能开业。上个月被中邮惠万家银行弯道超车后，近日直接宣布终止建楼。
招商银行在投入大量时间、金钱和精力后，为何选择终止拓扑银行的筹建？独立法人直销银行的模式有风险吗？
自2017年全国首家独立法人直销银行百信银行问世以来，5年间，仅有一家银行——邮储银行全资子公司惠友万家银行成功开业。市场真的需要独立法人直销银行吗？有业内专家认为，银行没有必要设立独立法人直销银行。
注册资本20亿，招行计划出资70%。
日前，招商银行发布公告称，董事会决定撤回招商拓扑银行股份有限公司开业申请，终止筹建工作。
在撤回申请的同时，招行并未公布终止筹建的具体原因。记者联系招商银行，截至发稿，尚未收到回复。
招行公开回应时仅表示，“我们将根据法律法规完成后续相关工作。拓扑银行终止筹建不会影响银行的经营。”
在此之前的2020年12月，由招商银行发起设立的独立法人直销银行正式获批成立，至今已逾一年半。
筹建获批时，另一大赞助商也有披露。公告显示，招商银行及其全资子公司JD.COM科技控股有限公司已分别认购招商拓扑银行14亿股和6亿股普通股，持股比例分别为70%和30%。
招行独立法人直销银行的想法最早可以追溯到2017年。当时招商银行宣布拟全资设立独立法人直销银行。“在适当时机，根据业务发展需要，在监管部门批准的前提下，可以转让不超过30%的股权引入战略投资者。”
随后，2018年3月，招商银行发布公告称，同意与战略合作伙伴共同发起设立独立法人直销银行，初始注册资本为20亿元人民币，并同意与战略合作伙伴以7:3的比例出资。
根据相关定义，直销银行是指只有线上和无线物理网点的银行搭建的“纯互联网平台”。在这个平台上整合了自身的存贷款业务、投资理财产品，是当前银行业进行数字化变革的新业务模式，有助于引导银行机构践行普惠金融，服务更多长尾金融客户。
虽然很多银行都有直销银行，但是无证直销银行多是银行的二级机构。但独立法人直销银行具有独立法人，在财务、人力、风险管理上独立于其母行，具有高度的自主权。
值得一提的是，招商拓扑银行是国内第二家获准设立的独立法人直销银行。
此前，中信银行与中信银行共同发起设立的百信银行于2017年11月18日成立，成为国内首家独立法人直销银行。但百信业绩表现不稳定，营收和净利润波动较大。2019年至2021年，百信银行全年营业收入分别为23.9亿元、17.23亿元和29.98亿元；同期净利润分别为1976万元、-3.88亿元和2.60亿元。
第三家获准筹建的公司是惠友万佳银行，该行于去年底获批开业，并于上月底开业。
独立的“代价”
直销银行是传统商业银行应对互联网金融发展的商业模式创新。它的成立背景是互联网金融在中国的兴起。独立法人直销银行的出现是因为直销银行发展受阻。
据银行业协会此前统计，截至2018年底，全国共有118家直销银行，百信银行只有一家独立法人直销银行。民生银行的报告称，“直销银行多以母行下属部门的形式存在，导致直销银行无法实现独立核算。成本和收益离不开传统业务，受制于传统业务考核压力，这也成为直销银行发展的壁垒。”
中泰证券研究所所长戴志峰发布的研究报告称，国内直销银行发展进入高原期，同质化程度较高，对母行金融业务创新作用不明显。“企业直销银行的牌照优势、机构优势和后发优势，可能会给直销银行带来新的发展机遇。”
“独立法人模式和部门模式最大的区别就是独立运营。独立法人直销银行和银行母公司在管理、业务、人员等方面实现真正的隔离，而不是原来银行业务的一个渠道。”博通金融行业资深分析师王鹏博强调，“同时，原则上，具有独立法人资格的直销银行不能再继续使用银行母公司的资源，如线下网络资源等。，所以他们是真正独立的，纯线上的，所以最初的盈利模式和获客模式需要重新定义。”
拓扑银行获批成立时，有业内人士指出，招行自身已经构建了较为完善的零售业务体系，尤其是头端优质客户群。预计拓扑银行将主要定位于长尾客户群和年轻客户群，比招行的核心客户群更下沉。它将通过纯在线的方式获取客户，并提供简单易懂、易于操作的金融产品和服务。
“我认为‘小客户需要小银行为他们服务’这个概念本身就是一个伪命题。”上交大中国金融研究院副院长刘晓春对印石财经记者表示，一方面，小银行本身业务规模和能力有限；另一方面，从历史上看，没有线下网点的银行服务的是小微客户。这样的模式可以存在，但不具有普遍性，无法成为主流。
“客户通常对小银行缺乏信任，小银行没有信誉就不能放贷；同时，许多客户没有在小银行存款的习惯。小银行很难获得存款，这也导致他们无法放贷。”刘晓春表示，因此，无论是直销银行部门独立核算，还是直销银行业务建立独立法人，都存在两个问题。“第一个问题是直销银行能否获得存款；第二个问题是，如果只在网上获得客户，可能只能获得贷款客户。”
刘晓春进一步指出，“小银行存款不足可能带来的问题是，相关人员可能通过各种方式吸收存款，这将带来很多风险问题。”
“网商银行之类的互联网银行，其实主要是依靠淘宝、蚂蚁之类的闭环场景，在这些场景中，他们能真正理解客户，但离不开他们的场景。一旦脱离了场景，脱离了闭环，银行就无法真正了解自己的客户，没有办法控制客户的资金流动渠道，风险就可能难以控制。”
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