百果园、洪九果品抢登港股，靠卖水果年入百亿，这是个好生意吗

不久前，百果园向HKEx提交了招股说明书。此前，百果园已经数次变更上市地点。在此次提交的招股书中，百果园称其年业务规模达到102.89亿元。据悉，洪九国也将于近期启动其香港首次公开发行的预售，以评估机构投资者的情绪。

百果园和红九水果抢滩港股

百果园正式向港交所提交上市申请。经过一年多的沉淀，百果园再次冲击IPO。果园早在2020年6月就计划在港交所上市，但5个月后放弃港股，转投a股。

作为中国最大的水果连锁零售商，百果园拥有5351家线下门店，覆盖22个省市，130多个城市。其中，加盟店5336家，自营店15家。自成立以来，公司还获得了天图投资、CICC资本、深创投、中信、源码资本、京京石资本等知名机构的青睐。

红九果品将获准发行不超过173，678，329股境外上市普通股，每股面值人民币1元。上市程序完成后，红九的h股将在联交所主板上市交易。预计该公司将通过上市筹集至多3亿美元，CICC将是其独家赞助商。投资方包括阳光人寿和阿里巴巴。

洪九国也在很长一段时间里饱受IPO之苦。2019年与东兴证券签订上市指导协议，在a股上市IPO。但2021年9月，公司终止了a股上市指导，近期再次转向港股。

借助全民健康意识提升的契机，在万亿级的市场上，头部鲜果的经销商们纷纷冲刺IPO，得到了资本市场的加持。百果园和红九水果能否抓住机遇更上一层楼，还有待观察。

水果零售还是一门好生意吗？

果业作为日常必需品，对水果、品种、差异化营销的需求稳定，利润高于其他生鲜产品。所以他们卖水果的方式不一样，从小店、中超市到大超市，再到线上电商、社区团购。这真的是好生意吗？

据介绍，中国鲜果零售市场价值从2016年的8682亿元增长到2020年的1.19万亿元，预计到2025年将达到惊人的1.83万亿元。疫情期间，社区电商、团购平台“潜入”，百果园、红九水果制品等水果企业也尝到了甜头。

值得一提的是，两家水果龙头企业2021年营收超过102亿元，净利润在2-3亿元之间。然而，在IPO冲刺的重要关头，百果园被曝出利用变质水果切水果，红九水果也遭遇现金流危机。

在资本的影响下，鲜果卖家无序扩张，收入上升但毛利下降，盈利和品控问题亟待解决。鲜果的卖家以线下为主。如果成功上市，上市的果企能否实现估值的飞跃存在巨大疑问。

根据FrostSullivan的数据，在水果零售总额方面，百果园作为行业龙头，市场份额为1.1%，仅比行业第二大水果红九水果多0.1%。燃知识咨询数据显示，2021年水果流通行业CR5下降3.2%。

水果连锁行业市场份额小、毛利率低、鲜果食品安全问题凸显其面临的现实结构性问题，这也是行业的障碍和痛点。从这些问题可以直接看出水果市场集中度低，竞争激烈的现状。可以说现在的水果市场没有完全的赢家。