七个“字牌”！有几万手封单！创业板第一次借壳方案确实可圈可点。
5月28日，Esquire开盘18.39元，直接涨停。到下午收盘时，该股仍处于涨停状态。至此，溢达已经连续7个交易日涨停，股价从9.44元/股上涨至18.39元/股，涨幅达94.8%。
股价上涨的根源是公司在本月初公布了重大资产重组方案，曾经的中兴之孙金云科技将借壳上市。更值得注意的是，这也是创业板自去年宣布放开借壳限制以来，首次公布具体借壳方案的交易。
收获7连板的股价，
斯凯岛当月涨幅超过90%。
公开资料显示，爱思凯是一家致力于工业打印核心技术研发和多技术集成的高新技术企业，主要从事工业打印产品的研发、生产和销售。
2016年，Esky登陆创业板。但公司上市后业绩并不理想，各项财务指标大幅下滑，扣非净利润连年大幅缩水。2020年第一季度，该公司甚至出现亏损。
糟糕的业绩伴随着公司的股价。抛开近期的辉煌业绩，溢达集团的股价从上市第一年开始就一路跳水，从2016年辉煌时期的近100元/股，到今年4月底的不足10元/股，股价缩水近90%。
然而，自本月初公司公布重大重组方案以来，公司股价一直持续上涨。在“新基建”、“创业板借壳”等多重概念刺激下，游资蜂拥而至，推动股价上涨。
5月21日、25日，《Esquire》龙虎榜。25日迎来两个买入席位，分别是国泰君安深圳益田路营业部和华鑫证券杭州飞云江路营业部，分别买入334.85万元和312.11万元。席位首次出现，但买入规模较小，仅为66.44万元。
27日，爱思凯发布股票交易风险提示公告称，根据中证指数有限公司数据，截至5月27日，公司静态市盈率为417.43倍，滚动市盈率为1691.63倍，高于专用设备制造业36.82倍。投资者应注意风险，理性投资。
然而，28日溢达股价再次涨停。截至收盘，仍有超过8万笔买盘和挂单。
上市仅4年，“卖壳”
主题是孙中兴公司。
爱凯七连板的背后，是最近发布的一份交易方案。5月6日，爱思凯发布关于筹划重大资产重组的停牌公告，称公司即将筹划资产置换及发行股份购买资产事项，仍存在较大不确定性。
5月19日晚间，Esquire披露了重组方案。上市公司拟通过重大资产置换、股份转让、发行股份及支付现金购买资产等方式重组金云科技100%股权，募集配套资金不超过10亿元。交易完成后，金云科技将重组上市，上市公司主营业务将由原来的工业打印产品变更为第三方IDC，即互联网数据中心服务。
根据交易方案，缙云科技通过四个步骤完成借壳上市:
第一，重大资产置换。爱凯在扣除部分现金后，将剩余的全部资产、负债及依法持有的业务作为拟置出资产，与交易对方持有的金云科技100%股权的等值部分进行资产置换。拟套出的资产先由交易对手指定的主体承担，最后由诚品指定的主体承担。拟置出资产评估值为5亿元，拟置出资产评估值为25亿元。
第二，股份转让。上市公司控股股东诚品向德通转让诚品股份1226.88万股，占本次交易前上市公司总股本的8.52%。股份转让价格为9.30元/股，交易总对价为1.14亿元。
第三，发行股份及支付现金购买资产。爱凯拟以非公开发行股份及现金支付的方式向交易对方支付拟置入资产与拟置入资产的差额。发行价也是9.3元/股。
第四，筹集配套资金。上市公司拟向不超过35名特定投资者募集配套资金不超过10亿元，拟用于本次交易的现金对价及本次交易的相关费用，不足部分由上市公司自行解决。
据了解，拟借壳上市的金云科技IDC服务业是国家鼓励发展的战略性产业。该公司是第三方数据中心服务提供商。
从盈利能力来看，金云科技增长迅速。2017年归母净利润923.67万元，2018年扭亏为盈。2019年实现利润7170.07万元，实现翻番，增长率130.49%！
另外，这个缙云科技大有可为，
根据交易方案，金云科技成立于2015年，曾隶属于中兴通讯股份有限公司旗下的中兴云服务公司。此后又进行了股权转让和增资。目前股东为新宇德坤、大唐电信、德通。
公告称，通过本次交易，溢达集团将向上市公司注入盈利能力强、发展大空的IDC相关业务资产，将从根本上改善上市公司的经营状况，提高上市公司的资产质量，增强上市公司的持续盈利能力。
还是创业板借壳上市第一案。
另一个值得注意的是，这也是创业板放开借壳限制以来，首次公布具体借壳方案的交易。
2019年6月20日，中国证监会发布《上市公司重大资产重组管理办法》修订公开征求意见，允许创业板上市公司重组。其中，允许符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市，同时恢复重组上市配套融资。
7月11日，瑶姬控股发布重大资产重组公告，称拟收购修正药业100%股权。当时被市场寄予厚望，很多人称之为创业板借壳第一案。然而，这一医药收购被称为“蛇吞象”收购。不到半个月后，瑶姬控股宣布收购案已经终止。
7月24日，瑶姬控股发布复牌公告称，因证监会修订《上市公司重大资产重组管理办法》的实施细则尚未出台，“待实施细则出台条件成熟后，继续推进上市公司控股权转让及以发行股份方式购买修正药业100%股权的筹划工作”。
有媒体指出，此次，如果缙云科技借壳爱思凯成功上市，将成为创业板第一借壳案例。
然而，这样的“借壳”也引来了不少争议。
证券时报旗下媒体账户券商中国指出，在资本市场并购中，很多上市公司都是通过产业并购做大做强的。然而，致力于成为“工业印刷领域世界级知名品牌”的Esquire并没有选择工业并购，而是进行了重大资产置换，从根本上改变了主营业务。
爱凯生动的案例提醒投资者，随着注册制的实施，未来会有越来越多的新兴领域声称拥有核心技术的企业上市，投资者要仔细看清企业的科技属性和“四新”、“含金量”。
一位券商投行老总也向本报记者表达了对首例的失望。“这个案子可能会把注册制引入歧途。爱凯上市以来业绩不断下滑。上市三年，今年亏损，然后就走了。难道其他公司以后上市就能大赚一笔，三年后卖壳走人？”投行老总问记者。
他谈到了去年借壳松绑政策的初衷。过去有一批上市公司因为产业调整逐渐被淘汰，需要一个出清的机会。另一方面，近年来中小企业抗风险能力弱，资金链紧张，风险事件随时爆发，需要引入外力进行重组。在此背景下，监管松绑借壳要求，支持创业板发展。他没想到第一个案例发生在还处于“青壮年”时期的上市公司。
然而，一些投资银行家持有不同的观点。深圳一位投行人士认为，上市公司应该在风险暴露前“优胜劣汰”，提高清算效率，不浪费市场资源。
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