在经历了一场疫情之后，很多企业似乎跨过了一个“死亡之谷”。在逐渐恢复活力的同时，他们也对企业的未来有了更多的思考。PE/VC机构作为企业背后的投资方，更加意识到“投后管理”的重要性。据记者了解，去年以来，国内不少VC机构将部分工作重心转移到投后管理上，帮助企业重整旗鼓，消除疫情对企业发展的影响。
事实上，近年来，在“融资难、投资难”的情况下，作为创业投资产业链中的重要一环，投后管理和服务已经成为投资机构的重要竞争力，也在构建和完善创业投资生态中发挥着重要作用。近日，在深圳市有关部门举办的一场风险投资座谈会上，“投后管理”的话题被提上了议事日程，与会机构也对高瓴资本的“DVC”模式进行了探讨。
“对于早期投资来说，投后管理非常重要，不仅仅是简单的服务，还有深度的价值创造。”卓远资本董事长袁红伟在接受采访时说。受访者普遍认为，投后管理越来越受到投资机构的重视，高瞻远瞩的DVC模式有一定价值，但不一定适合所有机构，其运作需要很多前提条件。“每个机构都有自己的打法，应该充分发挥自己的资源和能力。”袁红伟说。
100多人的投后团队。
引入大数据团队，收集消费者数据并进一步处理，建立线下选址模型，提供销售策略，提高门店扩张效率...这是高轩资本投资一家好店后的做法。很难想象，如此熟悉的线下零售店的选址，居然来自于企业背后的投资机构。通过科技创新，帮助实体企业重建核心竞争力，是“高资本DVC”模式的方向。
据了解，高瓴资本的DVC模式，即“深度价值创造模式”，是高瓴资本探索的一整套投后服务的3.0版本，包括人才服务、数字化升级、家政服务、终身学习平台、创新生态资源等。通过科学技术，价值链系统将被重构，形成新的生产力、生产效率、组织模式，重建企业的“动态护城河”，构筑企业的
不同于一般的投后服务，高淳“DVC”模式的背后是一个超过100人的专业团队，包括数字化、精益管理、组织人才等等。高瓴资本创始人兼CEO章雷曾表示，“高瓴的投资团队不到100人，但每天帮助创业者的投后管理团队有150多人。很多事情不需要他们去做。这是社会专业分工。”
高轩资本认为，“DVC”模式是历史的必然，因为价值投资已经从“发现价值”演变为“创造价值”。同时，面对新一轮科技革命和产业变革，企业普遍面临着不断创新、转型升级的诉求。在短期和长期因素的叠加下，不断锻造和丰富自己的武库，让自己不断拥抱变化，与创业者和企业家一起参与价值创造的过程，是新一代创新型产业投资机构的基本要求。
章雷也在《价值》一书中写道，“在与被投企业共同创造价值的过程中，高轩投资的投后赋能，不仅帮助被投企业利用技术赋能突破发展瓶颈，还帮助高轩建立了成熟的投后运营团队和一整套赋能工具箱；更让人意想不到的是，行业内的经历还帮助高淳投资团队获得了真正理解产业发展和企业实践的基础研究能力，从而形成了完善且有益的价值创造循环。”
“量身定制”自己的DVC模型
对于高轩资本探索的“DVC”模式，接受记者采访的机构人士普遍认同其理念和价值。
“这其实是一个赋能企业的概念，我们都认同。这对早期企业来说非常重要。”袁红伟认为，对于早期企业，普通财务投资人给予的资金支持远远不够；对于早期投资机构来说，只有更专业的赋能企业，才能让自己获得更大的投资回报。在她看来，DVC模式不仅仅是一个简单的投后管理概念，还需要在行业整合和企业价值建设方面有深刻的见解和实践指导，才能参与企业价值创造。
但是，对于DVC的借鉴意义，机构普遍认为它不是“放之四海而皆准”的。深圳某总行相关负责人对记者表示，DVC模式有价值，但深圳本地机构以民营机构为主，很难组建多达数百人的投后团队，更倾向于基于自身资源禀赋做对口的投资服务。“高瓴资本有相当大的基金规模和体量，这种模式也很适合他们，但不一定适合其他创投机构。”这个人认为。
另一家总行的相关负责人也表示，DVC模式需要很多前提条件，并不是每个分行都能效仿。“投资组合的数量、投资的阶段、投资的行业以及基金的规模等。，都决定了机构能否给企业这样的投后服务。”这位人士也认为，机构应该根据自己的基金特点和优势做赋能工作。
“我相信真正做风险投资的人，都在不断实践和优化自己的DVC模式，有共性但更有特色。”澳银资本首席执行官欧光耀认为，不宜把它过多地强化为一个口号，还是要看各个机构的差异和做法。
袁红伟还表示，投资机构确实需要有足够的投资组合，以提供更多的增值和产业联系。“比如我们只关注人工智能的垂直赛道。我们将利用清华大学校友群体的背景，结合自身在这个赛道多年积累的资源和经验，以及原有的投资组合，完成行业整合的能力储备。”袁红伟认为，每个组织都应该根据自己的优势建立自己的风格。
但是，袁红伟也特别强调，在资本参与企业价值重塑或创造的过程中，应该充分尊重和信任企业家。“与被投资企业在产品或方向上的分歧经常发生，这个时候是对投资人判断力的极大考验。我们应该充分信任和尊重企业家，他们更了解自己的产品，所以我会倾向于让企业家来做决定。"
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