国泰君安与海通证券实力对比

2018年资管新规实施以来，在“去杠杆、去渠道、去赎回”的大背景下，证券公司加快资管业务转型，原有市场格局被打破，行业生态被重塑，竞争加剧。

今年是资管新规过渡期的最后一年。虽然各家券商的资产管理转型路径不同，但都需要构建涵盖权益、固定收益、量化、FOF等投资策略的多元化业务线，形成自己的发展优势和特色，完成向主动管理的转型。

相比公募、银行理财子公司、保险资管等。，证券公司在资产管理方面有哪些优势也是投资者关心的焦点。对此，国有资产管理公司董事长左昌表示:

与公募基金相比，券商资管具有客户和渠道优势。券商的券商和财富业务客户是券商资产管理的基础客户。

相对于银行的理财子公司，他们有投资策略和投研人才的优势。券商自营和卖方研究线人才储备充足，随时可以为资产管理输送人才；

与保险资产管理相比，还具有投资策略和研究人才的优势，以及资产的优势。证券公司投行可以在合规的前提下，提供股票、债券等投资标的进行资产管理。

券商主动管理能力加强，国泰君安、海通证券横扫三榜。

虽然券商资产管理规模在通道业务收缩下保持下降趋势，但资管新规后，券商主动管理能力明显加强。为了帮助投资者更好地了解证券公司资产管理产品的表现，私募排排网特发布证券公司资产管理基金收益排行榜。

除特别说明外，本文仅对券商资管产品进行统计，同时根据投资策略将所有产品分为股票策略、相对价值、管理期货、事件驱动、宏观策略、债券策略、组合基金、复合策略八种策略。

与私募不同的是，债券策略、股票策略和组合基金是券商的主要资管产品，三大策略占比超过90%，其中债券策略产品数量占比67%。这与券商资管主动管理能力的差异有关。部分券商资管团队擅长固定收益类投资，少数券商资管团队擅长权益类投资。擅长期货和宏观策略的券商很少，纳入统计的产品不到5只。

据私募排排网统计，1163只成立仅10个月、近期净值更新的券商资管产品，今年以来平均收益为4.20%。年内有951只券商资管产品录得正收益，收益型产品占比达到81.77%。

策略方面，券商资管八大策略产品中，事件驱动策略的平均收益为22.58%，依然夺冠，但从中位数来看，事件驱动策略的为-11.17%。也就是说，34家券商资管的事件驱动策略产品收益差异较大，最高收益334.75%，最大亏损52.04%，前后相差386.79%，这与增持市场的表现有关。

目前有大量项目增加市场存量，预计折价率较高。随着专注于“专业化、创新化”服务中小创新企业的北交所空的诞生，定增市场将会有更多的投资机会。

此外，宏观策略年内平均回报为13.64%，在八大策略中排名第二，组合基金平均回报为4.58%，在八大策略中排名第三。平均收益垫底的是复利策略，年收益只有2.18%。

券商的主动管理能力越来越被市场认可，券商资产管理公司的多只策略基金都取得了不错的收益。私募排排网数据显示，在已披露的榜单中，国泰君安资产和海通证券资产同时上榜股票策略、组合基金和债券策略，成为获得榜单大满贯的两家券商资产管理公司。

国泰君安资产的“项峻新发4号”、“项峻精选指数增强FOF1”、“国泰君安项峻新发3号”横扫三榜，其中“国泰君安项峻新发3号”为债券策略冠军。国泰君安证券资产管理有限公司于2010年10月18日正式成立，是业内首批券商资产管理公司。公司作为国泰君安证券的全资子公司，注册资本8亿元。

海通证券资产也有三只产品横扫榜单，意味着公司在各个策略的布局上都有不错的收获。私募资料显示，上海海通证券资产管理有限公司是在海通证券原客户资产管理部基础上，由海通证券股份有限公司全额出资设立的子公司，于2012年7月开业，注册资本10亿元。是目前国内最大的券商资产管理公司。目前，海通证券资管已经基本建立了权益、固定收益、量化投资、资产证券化的团队。

只有6倍基数是事件驱动策略，指数组合基金收益上升。

资管产品收益分配严重失衡，高收益产品翻倍，但最大跌幅接近减半。私募排排网数据显示，截至10月底，今年以来，仅有20只券商资管产品收益超过30%，6只券商资管产品业绩翻倍，均为事件驱动策略产品。

事件驱动策略的平均收益是8个策略中最好的，平均收益22.58%排名第一。但在该策略中，基金的收益存在较大的悬殊，首次业绩与末次业绩相差高达334.75%，60%的基金年内收益亏损。

从事件驱动策略榜单上的产品来看，收益最高的为332.62%，由广发证券资产的产品“* * * *”贡献。此外，信达证券和国信证券也有事件驱动策略产品的双重表现。

在向财富管理转型的大背景下，各家券商也在结合自身优势，加紧布局FOF等多元化产品，满足投资者的个性化需求。私募排排网数据显示，今年以来证券公司资产管理组合基金产品平均收益为4.58%，正收益产品占比73.39%。华宝证券、海通证券资产、第一创业旗下产品分别包揽榜单前三。

在证券组合基金名单中，也有多只指数增强的基金，如华宝证券的华宝证券FOF增强卷致远指数、中证500指数增强第一创业FOF1、中信证券财富精选指数1号增强FOF、国泰君安资产项峻精选指数增强FOF1等。

此外，在2021年1-10月证券公司资产管理股票策略基金名单中，也有指数增强基金，包括“中金指数增强2期”。但从超额收益来看，券商管理的指数增利产品的超额收益与头部量化私募还是有一定差距的。目前量化私募100亿元的中证500指数增利基金平均超额收益超过20%。

长城郭蕊证券旗下的郭蕊一号再次获得股票策略冠军。这只基金名为长城郭蕊证券郭蕊1号集合资产管理计划，是由长城郭蕊证券有限责任公司于2020年11月18日设立的无限制券商理财产品。

2021年1-10月，证券公司资产管理策略排名前五的分别是郭蕊1号、项峻新发4号、新制造1号、招商致远新兴成长、中金指数增强二期，分别由国泰君安资产、中信证券、招商资管、CICC管理。

债券策略虽然平均收益并不突出，但比高中签率要好，券商资管债券策略基金高达91.15%赚钱。资产管理债券策略榜单前五名由国泰君安资产、东兴证券、中信建投、海通证券资产、光大资管贡献。

以下是今年券商资管产品排名产品:

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