新华社北京8月24日电20%报名制！随着深交所交易大厅的钟声响起，中国资本市场迎来了划时代的改革，一个全新的市场化体系也开始运作了！
诞生于改革开放前沿的创业板，自2009年开板以来，就被赋予了支持创新创业的重任。现在，随着中国经济的转型升级，在新冠肺炎疫情给全球金融市场带来巨大风险和挑战的背景下，创业板实行“增量+存量”的注册制改革。一系列探索性的安排，将为全市场推行注册制积累经验，推动资本市场改革逆风驶向“深水区”，行稳致远。
在新老交汇之时，注册制带来的制度变革，是“创蓝筹”践行高质量发展的契机，但更多的是对“讲故事”公司的考验。市场人士普遍认为，创业板实施注册制改革，将加快落实资本市场“建章立制、不干预、零容忍”的要求，更好地服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式的深度融合。
进入创业板注册制的时间到了
“上市后，得益于创业板更有利于企业融资的特点，公司积极利用资本市场谋求主业发展。2016年完成非公开发行募集资金26亿元，为公司发展奠定了坚实基础。”阳光电源董事长曹仁贤表示，创业板为高成长、创新的中小企业提供了融资渠道和成长空空间。
回顾十一年，从2009年10月第一批28家企业落地，到现在上市企业超800家，总市值超过9万亿元。创业板在支持创新创业企业跨越式发展方面发挥了重要作用。
随着中国经济转型升级，资本市场发展进入新的历史阶段，创业板也将承担新的使命责任，迎来新的发展机遇。
今年4月27日，中央深化改革委员会第十三次会议审议通过创业板改革和注册制试点总体实施方案，正式拉开创业板改革序幕。6月12日，证监会发布《创业板首次公开发行股票注册管理办法》等措施，相关配套规则同步发布。由此，创业板改革试点注册制正式落地。
安信证券首席策略分析师陈果表示，相信基于市场化和法治原则的注册制改革将吸引更多科技创新前沿企业在a股上市。
对于此次改革的目的，证监会有关部门负责人表示，将重点解决两个问题。一是在科技创新板基础上，扩大注册制试点，为股票板块实施注册制积累经验；二是增强创新创业企业的包容性，突出板块特色。
深交所网站信息显示，截至8月23日，创业板IPO有29家企业家注册。其中，美昌股份、尚锋文化等18家公司完成了新股发行，成为首批在创业板注册的上市公司。
重大探索和深刻变革
创业板及其试点注册制改革是多层次资本市场体系建设的重大探索，是资本市场发展理念、监管思路和审核方式的一次深刻变革。
一方面，以实施注册制为主线，系统完善发行、上市、信息披露、交易、退市等资本市场基本制度，提升服务创新创业能力，促进我国资本、科技、产业体系良性循环的完善。另一方面同步推进“增量+存量”改革，在制度适应、新旧衔接、协调发展等方面做出一系列探索性安排，为全市场推行注册制积累经验。
具体来说，创业板明确了差异化板块的定位，设定了多元化的发行上市条件，放宽了涨跌幅限制，提高了融券效率，优化了再融资和并购重组机制等。，并借鉴了科创板的经验，在发行条件、投资者门槛、退市安排等方面做了差异化设计，体现了普惠性特点。
市场期待的是，从8月24日起，创业板对“龙头”新股和股票上市公司实行涨跌幅20%的交易规则。据业内判断，由于价格笼子、融券等交易机制的辅助，创业板20%的涨跌幅度对新股波动的影响将小于现有股票。
“从趋势上看，创业板20%的限制会带来生态的变化。一是‘去零售化’，资金占比会提高；二是游资的成本在增加，概念炒作的难度在增加；第三，杠杆资金短期存量变化，但长期波动会回落。”广发证券首席策略分析师戴康认为，注册制会带来壳值贬值的预期，因此个股走势可能会出现趋势性分化。
中山证券首席经济学家李湛认为，放宽涨跌幅比例可以降低交易阻力，是“市场在资源配置中起决定性作用”的体现。将使价格对市场供求信号的反应更加灵敏、准确、高效，有助于提高市场成交量和流动性。
资本市场改革“乘风破浪”
实施创业板注册制，不是要“毕其功于一役”，而是要推动资本市场改革在“深水区”逆风航行，行稳致远。业内人士认为，资本市场改革的逻辑仍需继续探索如何服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式的深度融合。
当前，全面落实对资本市场违法犯罪行为“零容忍”的要求，无疑成为为创业板改革保驾护航的关键举措。
业内人士指出，注册制改革的核心是提高信息披露质量。但在为市场“松绑”的同时，应继续深化法制建设，解决过去违法成本低、处罚力度不够的问题，加大对欺诈发行、内幕交易、操纵市场等恶性刑事案件的打击力度。
继《关于设立科技创新板和开展注册制改革试点的司法保障意见》出台后，最高人民法院8月18日发布《关于为创业板市场改革和注册制试点提供司法保障的若干意见》，从提高市场主体违法成本、依法有效保护投资者合法权益等四个方面提出10条措施。
今年恰逢深圳经济特区成立40周年。在业内人士看来，创业板在制度探索上有望更大胆、更包容，就像“拓荒牛”所隐含的开拓精神。
李湛认为，未来对创业板上市企业的门槛要求可以更加多元化，对新业态、新模式的企业可以更加包容，应该允许市场投资者对面临风险的企业未来价值进行定价。
“如果注册制改革也在中小板和主板推行，意味着我国资本市场完成了发行制度的一次重要改革。”中国人民大学副校长吴晓求表示，未来中国资本市场需要建立市场化的体制和机制，包括并购重组、退市机制、信息披露等。，与注册系统兼容。这些后续动作应该会沿着注册制改革的逻辑思路进一步完善，市场化仍然是这些改革的基本方向。
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