QuestMobile前几天发布了《中国移动互联网2021年度大报告》，这让我们能够从流量端审视一下整个移动互联网行业发展现状。
我们先回顾一下2021年互联网行业的发展主基调，然后再看一看这些数据。
有三条主线：
1）政策主线。互联网反垄断、隐私安全、数据安全等一系列政策措施，指明了未来行业发展的方向：聚焦核心业务、限制盲目扩张，赋能实体和社会，成为经济的基础设施。
2）业绩主线。在互联网发展的重要变革时期，行业整体出现了业绩不达预期、增速放缓、甚至下滑。有政策原因，也有市场本身的原因，目前行业整体还没看到业绩拐点。
3）行业新方向。各个大厂对元宇宙的研究从2021年上半年就已经开始了，目前我个人的了解，无论是各个公司还是政策，都比较认可元宇宙是中远期的一个发展方向。
然后我们来看数据。
互联网行业进入了成熟期——还没上网的潜在用户，真的差不多了
可以看到2021年移动互联网用户增加规模已经低于2020年了，行业流量红利天花板越来越近。
一个重要的观察是各个年龄段的分布情况，29岁~50岁的移动互联网主力用户人群占比在下降，也就是说新增用户主要是18岁以下和51岁以上人群。
中青年核心客户群，真的已经没有太多用户增长空间了。
也有一些增长相对突出的领域：生活服务、汽车服务、智能设备，不过他们的增长都和传统意义上移动互联网渗透的原因不同。
生活服务类应用增长主要来自于BAT这类巨头在体系内的小程序增长，依托的是平台自有流量。
汽车，特别是新能源汽车是最近几年一直的消费热点，应用增长借助了大势。
智能设备属于硬件范畴，相对移动互联网本身增长潜力也大。
对大型巨头——阿里巴巴和腾讯来说，目前各自的地盘相对较为稳固，主攻方向应该放在赋能实体经济，发力硬核科技，助力共同富裕。事实上两家从去年下半年开始，也都是这么做的。2022年对这两家巨头的关注点，是能否在当下的市场环境中实现业绩企稳。市场的情绪已经见底，政策底对这两家来说，除非出现分拆阿里云或者分拆微信这种重磅新闻，否则都在预期范围内。这更多要等到财报季才能看到。
在流量红利见顶的时间段，一些中腰部位App的挑战远比机会要大，未来的同行业收并购会增加。
而对移动互联网整个行业来说，如果说确实需要一个明确的新增长方向，也就是元宇宙了。这也是为什么大厂和政策对这个方向寄予厚望。
短视频是唯一的巨型赛道级机会——强势形式、增长有空间。
2021年底，短视频的用户时长超过了即时通讯，这对市场来说非常重要。
目前短视频市场已经是比较明显的头部效应。
快手抖音是短视频为主打的App，用户市场主要由短视频贡献，一般提起短视频都会先说这两家。
视频号是后起之秀，有微信巨大的流量支撑，日活4.5亿但是人均时长只有35分钟，距离主流平台还有差距。
B站、小红书、微博都不是靠短视频起家，用户数据中有很大一部分消费在了中视频、图文、信息流，不过他们都在发力短视频。
去年年底写过一篇文章，短视频正在成为互联网的新基础设施，不光是绝对的用户数量和用户时长的增长，还有两个显著的特征。
1）内容形式突破
去年快手和抖音都在做“短剧”，分别推出了快手星芒和抖音短剧两个重要板块，突破了剧情内容过往的形式，把短剧这个互联网历史上出现很久但一直没做起来的形式，做成了主流。
消费者对这个形式是买单的，2021Q3快手短剧日活2.3亿,观看量超过1亿的系列短剧超过850部。与此对应的是爱优腾这些长视频平台用户增长表现一般。
2）功能的突破
快手和抖音做电商从2020年就开始了，根据财经媒体的数据，快手2021年电商原定目标6500亿、实际完成6800亿；抖音尚未有可信数据，不过也应该在大几千亿。短视频平台对货架式电商、社交电商的冲击很有看点。
去年开始快手和抖音同时宣布进军本地生活领域，抖音自建体系，快手则是选择与美团联合，这是一个和电商规模相当的巨大市场。
还有一些处在萌芽状态的业务。比如特斯拉最近在快手上开始招聘，对短视频来说，从简单的内容平台向综合平台发展的过程中，还有很多增长方向。
在巨头的流量争夺中，快手和抖音力压了BAT.
和微信巨大的用户体量相比，快手和抖音都仍然有巨大的增长潜力，资本市场对抖音和快手也都很关注。
抖音的悬念在于如何上市、什么时候上市，那将是一次资本市场重大事件。目前看市场围绕着如何上市，主要观察点在于抖音是否会分拆独立上市，Tik Tok和抖音是否会分拆；围绕何时上市，则都在密集等待重要会议后，互联网行业政策进一步落地。
而快手2021年已经上市，大家关心的就是股价了。
首先短视频内容形式的持续强势，会提振赛道的估值。
快手的用户增长借助这次奥运会和春节期间年货节的补贴会对Q1财报有很好的促进作用。
去年下半年，快手经历了组织架构调整，运营效率在提升。目前快手的广告市场份额是4.9%，而用户时长的市场占有率为11%，在更高的营销费效比之下，收入的潜力仍然有机会释放。
2022年等待机会的苦主们
2021年互联网行业有很多“苦主”。
在线教育，2022年不会有什么太大的整体性机会，去年定调很重。今年要关注的主要还是一些互联网教育巨头如何转型。
对投资者来说，这只是一类困境反转的机会。
手机游戏，版号什么时候恢复还是个悬念，2021年手游的基本面也在变化。可以看到MOBA、射击、MMORPG出现了负增长。和一些行业的朋友聊天，感觉用户们玩游戏的耐心正在下降，大型、硬核、需要操作的游戏吸引力开始不如休闲类的游戏。
一部分用户开始更多在直播和视频网站看别人打游戏，甚至干脆转向了短视频。
这种用户越来越“懒”的趋势，是2022年游戏行业格局变化的新看点。
当然，游戏行业的乏力，对头部、有大IP的公司还是利好的，最能打的还是上市公司腾讯和网易。
电商，严格来说不算苦主。但是2021年线上实物销售额确实开始乏力，宏观经济是主要影响因素，2022年电商自己能把握的，恐怕还是细分市场。
1）下沉市场
下沉市场贡献了更多用户，主打下沉市场的京东极速版和淘特的快速增长，从两个方面印证了下沉市场的潜力。
从我个人的观察，下沉市场在过去几年由于居民部门杠杆率，在目前的消费形势下，仍然有不错的消费潜力。
2）闲置交易
闲置消费一方面来自于经济形势不好，更多人通过二手交易实现变现和消费的理性选择，另一方面也来自于年轻一代中国人对二手货接受程度越来越高的趋势。
和欧美国家比，中国的二手交易仍然有很大发展潜力。
3）生鲜电商
生鲜电商是电商皇冠上的明珠，这句话我自己都觉得说烂了，然而事实就是行业的价值提升空间大，但是发展到2022年距离发达国家还是差了好几条街。
2021年盒马模式与前置仓模式的此消彼长，社区团购的降温，让生鲜电商的战斗进入了新阶段。
关于报告数据，暂时就想到这么多，有兴趣的朋友可以下载《中国移动互联网2021年度大报告》原文。
然后我们来说说抄底中概股的问题。
之前我给自己定下的计划是今年抄底中概互联网。原因是经过了1年多的互联网监管政策推出以及2021年11月份反垄断局正式成立，对互联网未来发展的边界已经形成了共识。
社会经济基础设施化，赋能实体，做好自己份内的业务。所以当进入2022年的时候，我把中概互联网的仓位提升到了比底仓略高的位置。但还达不到正常仓位，更不要说重仓抄底了，原因是整个中概互联网版块的抄底还有2件事情需要确认。
1确认监管措施细则
反垄断不可能只有罚款，这不符合我们历史上对大型行业的监管思路。无论是房地产、还是金融，到最后都有一个重要的词汇，叫“长效机制”。
这个长效机制显然不是长效性的罚款，而是必然对业务端进行某种规范。去年的时候已经有过小试牛刀了，就是对电商的二选一进行处置。前两天建议外卖平台下调抽佣也是。互联网整顿以来，数据安全也好、App防止隐私泄露也好、对各类推荐算法的吹风也好，尚未触及到根本性商业利润数据，而从这次外卖行业来看，
未来会进一步在更多领域推出更深层次的、影响财报的方面出现新规定。龙头公司未来将会逐步经受这样的考验，比如各大类型电商抽佣的比例、比如对广告收入的某种规范、比如为了进一步划定业务范围对巨头业务的剥离。
普通投资者很难猜测具体的时间和方式，所以落地之前不应该重仓。
有分析觉得3月两会以后会逐步落地，我同意这个观点。
2确认业务数据和财务数据触底记得2021年初的时候很多分析师很乐观，觉得反垄断并不会显著影响业务和财务表现。然而在2021年三季度财报出现了一个新现象，就是各大互联网公司普遍出现达不到分析师预期的情况。这说明市场环境+监管要求对各个公司产生了实质性业务影响。所以即使政策细节落地，仍然需要各家公司证明自己有能力在新的监管要求下，业绩有能力企稳回升。如果企稳，那市场的疑虑和预期到此为止；如果不满足那最后一部分仓位就仍然不能下手。
时间节点上1~2个财报确认就差不多了。
在这里要注意的是分析师形成预期一般会早于财报正式发布，所以有一定可能是Q2财报季之前，业务能否企稳就可以形成共识。
5~6月份的样子。
具体来说，分析师一致预期数据披露网站，和一些技术分析手段都是观察要点。
当然对于基金投资者来说，定投也是可以的。
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