「本文来源：金融投资报」
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刚刚过去的中秋，李子柒的视频依然缺席。
作为具有全球影响力的中国网红，李子柒罕见停更60多天。期间传言四起，所有人都在等待着，让子弹再飞一会。
然深究发现，无论是股权架构，还是“李子柒”商标归属权模糊现状，都表明了一个事实：李子柒与她背后的MCN机构，有分歧。
顶流网红与资本相爱相杀，合合分分，唯有利益永恒不变。
股权“架空”？
一场没有硝烟的博弈
“李子柒到底怎么了？”在视频停更的两个月里，所有人都在问这个问题。
据了解，从今年7月14日起，李子柒已连续两个多月没有更新视频。虽然她的视频都是经过精细打磨才会放出来，但如此长时间的停更，让大伙儿嗅出一丝不对劲。
随后，大伙儿猜测的李子柒身体不适、李亚鹏挖走团队等原因，也皆被她助理否认。
耐人寻味的是，李子柒在社交平台发消息说“大清早报了个警”，且有网友发现李子柒秒删的回复内容有提到“资本好手段”。
因此，坊间猜测，李子柒停更的背后，或许是她与背后资本的一场无硝烟的博弈。
资本需要流量，网红需要资源。
2016年9月，当时已经大火的李子柒同杭州微念品牌管理有限公司签约合作。由此，李子柒开始与杭州微念深度捆绑。
公开资料显示，2016年9月开始，微念开始为李子柒提供微博资源推广服务，李子柒借以将精力完全投入到内容创作当中。
2017年7月，李子柒与微念更换合作模式，合约模式转合资公司模式，共同成立四川子柒文化传播有限公司，筹备李子柒品牌，携手运营。
深度捆绑李子柒后，杭州微念成为各方资本争抢的目标。
天眼查显示，目前杭州微念已完成7轮融资，估值高达50亿元。投资方包括华映资本、新浪微博、芒果基金、众源资本等创投大佬。今年7月2日，字节跳动关联公司北京量子跃动科技有限公司入股，持股比例约为1.37%。
金妹儿注意到，从时间看，七轮融资中有六轮是在微念与李子柒捆绑之后。
然而，天眼查显示，杭州微念的22位股东名单中，并没有李子柒名字，大股东微念创始人刘同明，持股约19.45%。甚至，在主要人员名单中，亦没有李子柒的影子。
李子柒持有股份的公司只有两个：四川子柒文化传播有限公司，杭州微念持股51%为大股东，李子柒仅持股49%；以及上海沉香里创意策划工作室，持股100%。
但金妹儿发现，这两家由李子柒持股的公司，人员规模不详，参保人数为0。
从股权架构看，李子柒在与杭州微念的合作中，几乎谈不上优势地位。可以说，无论此后杭州微念发展有多好，估值有多高，都和李子柒关系不大。
利润分成存疑
利益关系错综复杂
股权“架空”李子柒的背后，是更深层次的、错综复杂的利益分配关系。
众所周知，李子柒粉丝遍布世界各地，在You Tube中文频道有拥有1500多万关注用户，国内各大平台的粉丝量也过亿，可谓是网红圈的顶流。
巨大的影响力带来了难以想象的商业利益。
螺蛳粉，辣酱、红油面皮、红糖、藕粉……过去一年，李子柒品牌爆发式增长，卖货达16亿。这一成绩，A股多数上市公司都自愧不如。
当然，这也证实了“李子柒”三个字所蕴含的不可估量商业价值。
复盘杭州微念的盈利模式不难看出，其通过李子柒视频持续扩大影响力，引流至2018年8月在天猫上线的李子柒同名品牌。说白了，就是卖货做快消。
讽刺的是，从不带货但号召力超头部主播的李子柒，以她名字命名的天猫旗舰店，工商注册主体为杭州微念。
此前，李子柒品牌官方宣布在柳州投资建螺蛳粉厂。2020年7月，广西兴柳食品有限公司成立，其中，杭州微念持股70%，杭州创柳食品有限公司持股30%，而李子柒依然不在股东及主要人员范围内。
由于李子柒在杭州微念并不持股，这意味着无论是天猫旗舰店还是螺蛳粉厂的盈利，李子柒无法通过股权来分配利润。
“如果不持股，李子柒应该是通过品牌授权，与公司签合同约定与销量挂钩来分成，具体情况视合同而定。但两者比较，拥有股权显然比签合同要有话语权。其实，以李子柒本人影响和号召力，这个情况显然不合理。”一位不愿透露姓名的创投人士告诉金妹儿。
另外要注意的是，自2016年8月起，杭州微念已经注册了高达96项“李子柒”、“子柒”商标，除了啤酒饮料、方便食品、食品、厨房洁具等关联行业外，还覆盖了灯具空调、机械、家具、金属材料等行业。范围之广，超出想象。
在天眼查上，金妹儿发现了三则有关侵害商标权的裁判文书，原告皆为杭州微念。不知道，这是否表示“李子柒”这个金字招牌商标权已在杭州微念手上了？
上述人士坦言：“李子柒只负责内容运营，这一块比较费精力但没有收入，而网店卖货才是盈利最大来源，她又插不上手。如果当初签了对赌协议或竞业限制条款，李子柒想单飞都飞不了。”
这位人士还透露，李子柒在You Tube 红透半边天的账号也是由运营公司来负责的。
据了解，You Tube给予内容创作者相当高的激励。海外网红营销服务平台Noinfluencer数据显示，李子柒在YouTube上每个月有50万美元左右的广告联盟收入。
“一般来说，这些视频的海外版权及账号运营都是由有海外背景公司来负责的。就分成看，会签署相关协议，所以李子柒能拿到多少流量分成和海外广告分成，都要看合同具体规定。“上述人士补充到。
MCN机构和网红
一边成就一边对抗
事实上，较之李子柒与杭州微念间的爱恨情仇，网红与MCN公司之间的关系更值得关注。
如果说网红是人前台前的光鲜IP，MCN公司则是背后的操盘手，打造出围绕网红的产业链。伴随着网红知名度、变现能力的起起伏伏，由此带来的主导权和利益分配权也成双方不断博弈的目标。
以往情况显示，MCN机构与网红之间的利益分配一直是行业难题，网红与东家的战争已有先例。
从网红角度看，如果没有资本带来的资源、营销和推广，单打独斗的网红很难大规模实现商业化。但随之而来的，则是丧失部分主导权，甚至是被“架空”。
对MCN来说，独家网红是核心竞争力之一。然深度绑定网红，对个别网红依赖度过大，容易滋生矛盾和纠纷，张大奕与“网红电商第一股”如涵控股就是前例。
想摆脱顶流依赖症，MCN要么花重金培育新人来分流要么就形成不再依赖网红的成熟盈利模式，最终效果难以预料。
从杭州微念情况可以看出，除了李子柒，其还投资了卧蚕阿姨、林小宅和nG家的猫等数个知名短视频网红，却从未有第二个能达到李子柒高度和热度的网红。
可以说，在网红与MCN的战争中，围绕着利益与主导权的争夺一直没有断绝，如何实现良性循环仍在摸索中。
李子柒是否以“断更”来对抗资本？所谓“资本好手段”又是如何？我们拭目以待！
编辑|梅婧 审核|姚彦如
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