实习记者崔文静、记者夏新北京报道。
2021年7月20日，由《第一财经日报》和知金未来联合主办的“领航新格局，播种新动能”2021上市公司高质量发展论坛在北京举行。中央财经大学证券期货研究所所长、金融学院教授、博士生导师贺强以“中国上市公司治理问题分析”为主题发表演讲。
贺强总结道，在过去的30年里，中国的上市公司有了突飞猛进的发展。上交所和深交所成立之初，上市公司分别只有8家和5家。2020年，沪深两市共有上市公司4154家，增长319.54倍。从1991年到2020年，沪深两市上市总股本从6.29亿股增长到73577.26亿股，总市值从110.19亿元增长到797238.12亿元，增长了7235.12倍，交易额增长了47338.07倍，从43.67亿元飙升到2067253.73亿元。
贺强还指出，在我国上市公司发展过程中，上市公司质量、业绩和治理结构不断完善，总体形成了良好的上市公司治理结构。然而，由于我国上市公司的快速发展，在实践中，上市公司治理仍然存在一些问题，如虚假信息披露、利润操纵、市场操纵、内部人控制、上市公司“一股独大”等。
上市公司一股独大是操纵利润和市场的重要原因。
“上市公司利润操纵、市场操纵、信息虚假披露等违法行为与内部人控制密切相关，内部人控制的根源是上市公司一股独大。”贺强在演讲中提到。
在他看来，股份公司最科学的组织结构是内部股份相互制约，谁也不能独断专行，保证上市公司经营管理的正确方向。
回过头来，贺强说，“过去我们的国有股不能流通，上市公司一股独大现象非常严重，上市公司内部也没有制衡机制。为了解决这个问题，2005年进行了股权分置改革，实现了股份全流通，改善了一股独大的局面。”
看到成绩的同时，也需要直面问题。贺强指出，目前还有很多上市公司大股东持股超过51%，还是一票说了算。上市公司内部权力与权利的相互制衡难以实现。
针对上述问题，他认为应该继续深化股权分置改革。上市公司中，除非常必要的国有控股公司外，上市公司控股比例由51%降至30%，上市公司控股由绝对控股改为相对控股。
贺强非常重视股权分散的重要性:“2000年，有关部委提出了国有股改革分两步走的政策。股权分散应该是一个趋势，只有这样才能实现公司内部的权力平衡。如果大股东在相对控股的情况下经营出现大问题，损害了其他股东和投资者的利益，那么其他股东可以联合起来限制你，剥夺你的控股权，这样上市公司内部就会发生优胜劣汰，保证上市公司经营方向正确。”
建立全国独立董事协会，让独立董事放心发言。
在贺强看来，中国的独立董事制度还存在一些机制问题。上市公司的独立董事大多是上市公司高管或大股东通过熟人介绍的。独立董事的津贴是上市公司发放的，很难做到完全独立。另外，独董完全是个人行为，这让他在面对有组织的上市公司时感到力不从心。
对此，贺强建议在证监会组织下成立全国独立董事协会。只有这样，独董才能有强大的靠山，才能让自己的发言更有分量。
应该建立什么样的独立董事协会？贺强从四个方面给出了具体方案:
首先，所有加入独立董事协会的会员必须是合格的专业人士，经过证券交易所的培训，并经过认证。
其次，独立董事协会要建立独立董事人才库，对符合条件的独立董事进行统一管理。如果上市公司需要独立董事，必须直接去找独立董事协会，由协会向上市公司派出独立董事。
此外，上市公司将独立董事津贴交给独立董事协会，由独立董事协会发放给独立董事。
最后，当独立董事在上市公司遇到判断不清的问题时，独立董事协会可以聘请专家提供帮助。
加强投资者教育比加强金融家教育更重要。
“我们在证券市场经常听到一句话，就是教育投资者。因为中国股市充满风险，教育投资者，提醒他们规避风险。”
贺强认为，加强投资者教育很重要，但更重要的是加强融资者教育。
投资者是支付者，融资者是使用者。投资者用自己的真金白银投资，风险自担；融资方是用别人的钱花钱，拿投资人的钱，必须对投资人负责。不能因为我是控股股东，就傻乎乎的赚投资人的钱。
他强调，要对融资者进行教育，使其合理合法地使用投资者的资金，如实告知投资者，自觉接受投资者的监督，给予投资者合理的回报。
免责声明：本平台仅供信息发布交流之途，请谨慎判断信息真伪。如遇虚假诈骗信息，请立即举报
举报
