资料来源:Caihua.com
8月26日，有消息称字节跳动进军VR，50亿元收购波导。看看它的品牌Pico，是国内领先的VR硬件厂商。巨头的介入将加速VR行业设备和应用的成熟。同时，26日下午a股VR股价异动。与此同时，歌尔公布上半年业绩同比翻番，三季度预盈几乎赶上半年的数据。公司解释称，业绩暴增的原因是VR产品销售收入增加。
巨人介入VR行业，歌尔股份业绩大涨，股价异动。27日上午直接开盘6%左右，10点半后封涨停。歌尔股份涨停带动整个VR板块走强。华立科技、奋达科技27日午后拉起封板，贾闯视讯、丝路视界、联合光电、水晶光电大涨。多重利好下，VR行业和公司的情况如何？能支撑股价上涨吗？除了歌尔股份，还有哪些公司属于VR产业链？
字节跳动要做VR了？
8月26日，据36Kr、Tencent.com、Phoenix.com等媒体消息，字节跳动以50亿人民币收购Pico，正式进军VR。如果属实，这一举动类似于脸书在2014年收购Oculus。Pico是国内领先的VR硬件厂商。再来看看它为北京小鸟打造的VR品牌。IDC报告显示，2020年Pico在中国VR市场排名第一，2021年5月发布新一代VR一体机PicoNeo3。其硬件已经基本向国外同行Oculus Quest2看齐，24小时内销量突破千万。除了硬件，Pico也在发展VR内容生态。
据了解，VR有望取代智能手机成为新一代人机交互设备，成为元宇宙的硬件载体。从2018年的电影《Ready Player One》到2020年4月游戏《堡垒之夜》中一位美国说唱歌手举办的虚拟演唱会，元宇宙逐渐成为虚拟现实的一个重要概念。元宇宙作为一个可以为用户提供沉浸式娱乐体验和内容的社区综合体，是人类未来数字化生产活动的场景。将以VR技术为其硬件载体，实现基于虚拟现实融合和脑机互联的人机交互。
业内人士认为，VR是5G的核心应用场景，这是业内普遍认可的，也被认为是继智能手机之后的下一代重要终端产品。IDC预测，2024年，AR/VR头戴设备全球出货量将达到7670万台，年复合增长率为81.5%。从长远来看，基于VR的简化信息和指令输入介质将成为消费电子领域的重要终端。以这种方式实现人机交互，将是构建虚实共生的数字生活的基础。
歌尔股份股价异动，业绩翻倍，国家队入驻。
与此同时，26日下午，VR股价主要以工商歌尔股份为代表出现异动，而27日上午，歌尔股份跳空约6%，10点半左右封涨停。或者原因与媒体报道字节跳动购买小鸟是为了看它的品牌Pico有关。深入挖掘，我们发现小鸟观察的总裁周鸿伟是从歌尔走出来的。据证券日报报道，歌尔股份为Pico Birdie Watch的部分VR产品提供制造服务。
笔者查询WIND企业库发现，在波导持有的股份中，歌尔集团持股26.04%，然后按照股份渗透率，歌尔高管也间接持有波导股份。融资方面，小鸟3月完成B+轮融资2.42亿元，建银国际领投。
不过有意思的是，据WIND晨报报道，歌尔股份8月27日在投资者互动平台上表示，公司不持有小鸟依人手表的股权。但这个消息显然淹没在众多福利中。
据歌尔股份公告，公司发布半年报业绩及三季度业绩预告:公司上半年归母净利润17.31亿元，同比增长121.71%，落在预告的顶边。同时，公司公布了第三季度业绩预测。前三季度预盈32.14亿元-34.6亿元，同比增长59.38%-71.64%，其中第三季度预盈14.83亿元-17.30亿元，上半年业绩几乎做到第三季度，依然非常强劲。表明公司业绩较上年同期大幅增长，主要是公司VR虚拟现实等产品销售收入增加，盈利能力提高。
按照choice股票板块分类，歌尔股份涉及VR概念、小米概念、华为概念、国产芯片、智能家居、消费电子、5G等多个热门概念。
成本:期内费用率下降2.3%，费用控制合理，营业成本上升103.1%，营业现金流上升343.4%。此外，RD费用占比大幅上升，表明公司更加重视RD创新。考虑到公司所处行业的科技属性，RD费用的增加是核心竞争力的体现。
机构动向:2021年中报显示，香港中央结算有限公司增仓，前十大股东中有两支“国家队”，其中一支是新人，公募基金易方达基金也是新人。
公司业绩反映了哪些趋势性变化？
公司业绩的高增长反映了今年科技和消费电子行业的新变化。
全球智能手机行业出货量恢复增长，对公司智能手机相关精密零部件业务带来一定积极影响。知名咨询公司Omdia的统计数据显示，今年上半年，全球智能手机行业出货量约为6.52亿部，同比增长约17.4%。预计2021年，全球智能手机行业总出货量有望达到约13.72亿部，同比增长约6%。
在智能手机行业再次增长的同时，全球消费者对在线远程办公、家庭娱乐、健康监测等相关智能硬件设备的需求仍然强劲，对VR虚拟现实、智能无线耳机、智能可穿戴设备和家用游戏机等新型智能硬件产品的需求持续增长。
得益于公司近年来在上述智能硬件新产品上的业务布局，上述智能硬件新产品需求的增长也推动了报告期内公司相关智能硬件业务和智能声学整机业务的增长，尤其是VR虚拟现实等领域的业务实现了快速增长。
公司半年报数据显示，报告期内，公司智能声学机收入124.92亿元，同比增长91.94%，智能硬件收入112.1亿元，同比增长210.83%。根据公司前三季度业绩预告，VR虚拟现实等产品销售收入的增长也是公司前三季度业绩同比高增长的主要原因。
随着5G商用的逐步普及，机构有望在VR、AR等5G应用的消费电子场景中加速增长。
根据知名咨询机构IDC的预测数据，2021-2025年，全球VR虚拟现实产品出货量有望达到年均41.4%左右的增长率，AR增强现实产品出货量有望达到年均138%左右的增长率。VR和AR增强现实产品的快速增长有望为科技和消费电子产业链中的相关企业带来重大商机。
西南证券分析指出，歌尔作为AR/VR元器件龙头，具备光学、传感器、蓝牙模组等关键元器件的集成垂直供应能力。行业可观的发现前景将进一步打开公司的成长空。
产业链和个股梳理
VR/AR本身是5G的下游应用，属于消费电子领域。那么VR自己的产业链呢？
从上图可以看出，VR的下游应用非常广泛。目前下游行业市场份额最大的是游戏，预计未来增速会更高。
VR，虚拟现实，是指利用计算机创建虚拟三维空房间的技术，用户可以借助“近眼显示器”和可以遮挡视线的手柄，在虚拟空房间之间创建沉浸式交互体验。VR可以将用户与现实世界隔离开来，沉浸在另一个虚拟的“平行世界”中。
电影《Ready Player One》描绘了一个未来的VR场景:2045年，现实世界充满了废墟和绝望，游戏开发者詹姆斯·哈利迪(James halliday)构建了一个名为Oasis的虚拟游戏世界。用户只要带上VR眼镜，就可以进入这个与现实形成鲜明对比的“世外桃源”，用自己的虚拟身份和朋友开始奇幻的游戏之旅。
8月27日开始上映的电影《暴走玩家》也是相关题材，号称GTA5真人版。游戏迷不能错过。
招商证券将当前VR行业参与者分为三种:1)设备商；2)内容提供商；3)横跨“设备”、“内容”、“游戏分发平台”的平台公司。
其中设备商就是上述产业链中的VR一体机和VR头显。目前VR盒子已经逐渐退出市场；内容是做VR游戏；平台型公司是类似steam的游戏平台，既有游戏内容，也有VR头显业务。
部分VR产业链公司梳理如下:
从这个表中我们可以看到，歌尔股份属于“光器件”，笔者8月5日写的中科创达也赫然在列，属于软件领域。此外，表中所列均为a股相关上市公司，包括瑞芯微、全志科技、威尔、文泰科技、水晶光电等。
从行业发展趋势来看，根据亿欧智库近期发布的《2021年中国VR/AR行业研究报告》，机构认为:
从应用价值和技术应用成熟度两个维度来看，近五年商业变现潜力较强的消费应用场景为:游戏、购物，企业应用场景为:教育、工业制造、零售；
参考计算机和智能手机行业的生态发展路径，VR行业生态繁荣的两个前提是:1。VR全球出货量超过1000万台，2。VR游戏内容月活跃用户不低于800万。
该机构预测，根据终端硬件和应用服务的测算，2025年中国VR/AR终端硬件市场规模接近1800亿元，下游应用服务市场规模不低于1200亿元。
总结
字节跳动进入VR行业可能是行业繁荣加速向上的起点。考虑到行业龙头歌尔的业绩，确实处于爆发期。目前国内外科技巨头都在布局VR生态系统。据天风证券近期统计，福布斯全球最具价值品牌中，75%已经布局VR/AR领域。
在VR游戏的应用端，2021年将推出多款VR游戏，包括VR版的《生化危机4》、《细胞分裂VR》、《刺客信条VR》、《侏罗纪公园VR游戏》、《星球大战VR游戏》等一系列经典、热门的IP。
在a股市场，消费电子领域沉寂已久。歌尔股份未来能否带动板块整体爆发？我们会继续追踪。
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