心算、珠算到超算计算“极限”突破股热

心算、珠算到超算 计算“极限”该如何突破？——世界计算机大会新观察

新华社长沙9月11日电 从心算、珠算的“古老智慧”，到“银河”“天河”“神威”创造“中国速度”，“中国计算”为世界瞩目。

计算机技术“极限”该怎么突破？如何迎接“产业变革”？未来计算机又将走向何方？……9月9日至11日，2019世界计算机大会在“银河”“天河”超算之乡湖南长沙举行，来自全球的计算机“大咖”共话计算机技术和产业的未来。

计算万物 现代科技植根之本和创新之源

通过“5G+全息远程互动教学”，学生可以“身临其境”聆听千里之外老师的授课，还能实时互动；以“巴掌机”支撑的电脑桌面，鼠标一点即能“秒播”云端主机的高清视频；戴上“安防辅助眼镜”，可以即刻识别进入视线中的人……2019世界计算机大会上，数字技术的全新应用展示着未来世界的无限可能。

长沙马王堆汉墓出土的《周易》记载着公元前2世纪的古老“算法”，湖南湘西州里耶古城出土的“世界最早的乘法口诀表”阐释着秦朝时期的“计算智慧”，长沙太平古街、靖港古镇从古代沿用至今的珠算能满足商号“大数据”四则运算，而现在，“银河”“天河”超级计算一再创造出新的“中国速度”……从心算、珠算到超算，湖南见证了“中国计算”的数千年跨越。

计算机广泛运用至今，不过短短几十年的时间，已让人类“深度沉浸”于信息化“海洋”。

“如果把数字化产业、数字化技术形容成一个火箭的话，计算能力就是这个火箭的引擎。”戴尔科技集团全球资深副总裁曹志平说。

当前，中国已成为全球最大的计算机制造基地、拥有世界最大的计算机市场和应用场景，计算机产业规模位居世界首位。2018年我国计算机行业实现主营业务收入1.95万亿元；微型计算机产量3.1亿台，其中笔记本电脑产量1.7亿台；服务器产量达到295.2万台，同比增长34.6%。联想、华为、浪潮等骨干企业在笔记本电脑、服务器全球市场的占有率稳步提升。

“人类正在走进智能化、网络化、数字化时代，计算机技术和产业成为一个地方经济社会发展的关键。我们现在来谈计算机，绝不仅仅是讨论PC、笔记本电脑、服务器等硬件产品的发展，而是包含各种新型计算和新兴应用在内的整个计算机产业生态。它是现代科技的坚实基础和创新之源。”中国电子信息产业发展研究院副院长刘文 强说。

中国工程院院士、中国电子科技集团有限公司总经理吴曼青认为，随着信息技术的不断发展，未来世界将呈现出网罗一切、虚实融合、协同共享、时间空间不断压缩等特征，更加深入地“智能化”。

“算力”即“产力” 中国计算攀登“世界之巅”

完成500人规模的全基因组信息关联性分析，利用原有计算机需1年时间，利用“天河二号”只需3个小时；一列火车有2800多个零部件，超级计算机不到1秒就能全部识别，并判断出是否有裂缝等故障；研制一架大飞机，做全机风动试验过去需耗费两年时间，利用超级计算机模拟仿真，6天就能完成相关工作……

伴随着信息技术的快速演进及广泛应用，“计算力就是生产力”已成为全球发展共识。作为计算力的载体，计算机逐步成为新型基础设施，为全球科技和经济发展提供强大推动力。

尽管起步晚，但我国从“银河”，到“天河”“神威”等一系列超级计算机是世界范围内叫得响的“中国品牌”，中国超算不但实现了自主创新的诸多“第一”，而且接连几代登上世界“速度巅峰”——“天河”曾6夺全球超级计算机运算速度最快桂冠。

随着应用体系的不断开发与完善，超级计算机在支撑国家科技创新、服务国家创新驱动和地方产业发展等方面发挥着越来越重要的作用。“目前超算已经在大气海洋环境、数值风洞、医学信息、基因组学、药学、电磁学、天文学等领域取得了一系列大规模并行计算的创新成果。”国防科技大学计算机学院研究员李琼表示。

截至目前，我国先后在天津、长沙、广州等地建成6家国家级超算中心，为创新驱动发展提供了新动能。当前，超算已日渐渗透到了“算天”“算地”“算人”的方方面面，成为解决世界难题的“超强大脑”。

“我们正打造天河新一代E级计算机，它将具备每秒钟运算百亿亿次的能力。”李琼告诉记者。

“E级超算”被公认为“超级计算机界的下一顶皇冠”。目前，国家“十三五”高性能计算专项课题三个E级超算的原型机系统——神威E级原型机、“天河三号”E级原型机和曙光E级原型机系统全部完成交付。

变革在即 未来发展将超乎想象

基于超算平台开发精细数值天气预报系统，能准确预测未来15天以上气象变化情况，大幅增加灾害性天气的备灾时间；骨质疏松人工智能筛查机器人，可精确“问诊”骨质疏松症，3至5分钟内提供个性化诊疗报告，准确率超过90%……

如今，数字经济时代的大门已经开启，以计算机产业为基础的ICT领域核心技术体系正加速重构，已成为驱动产业转型升级和经济社会发展的重要引擎。

“在计算能力快速提升、算法不断演进以及大数据迅猛增长的支撑下，智能化进入了快速发展的应用时期。智能技术的深度融合、全面创新、全面渗透、全面应用，将深刻改变人类社会生活，改变世界，开启一个新的智能时代。”工业和信息化部电子信息司司长乔跃山说。

与会专家表示，当前，中国计算机事业的发展呈现出多元化的趋势，与国外发达国家同步形成了一系列新的学科。这些学科发展迅速，很多领域在技术研发或产业化上，达到甚至超越了同期国外水平。

与此同时，计算机产业自身正酝酿着新的变革。与会专家认为，全球计算机产业发展又一次走到了“十字路口”，面临前所未有的机遇和挑战。

一方面，影响着计算能力的半导体工艺制程已经逼近极限，摩尔定律面临“失效”，传统的集中式、分布式、云化架构的计算能效比面临瓶颈；另一方面，计算机领域出现了很多新应用，人工智能技术导入，以及信息技术与经济社会各个方面的交叉融合，带来了更多复杂、新颖的应用场景，计算机迎来了全新的发展空间。

“当前，全球信息技术发展已从桌面互联网时代进入了移动互联网时代，传统的桌面系统逐渐萎缩，适应移动应用场景成为大势所趋，如何使计算机生态体系更具时代性成为新时代的重要课题。”中国电子信息产业集团董事长芮晓武说。

未来计算机什么样？对于这个问题，本届世界计算机大会上很多受访者提到了量子计算机和生物计算机。前者，是一种处理和计算量子信息的物理装置。而后者，则是可能“取代量子计算机的生物计算机”。因此很多科学家说，从发展趋势来看，“未来计算机”将颠覆现有一切“机器”固有概念，是一个电子技术、光学技术、超导技术和电子仿生技术等相结合的“高能复合体”。

“计算机正在朝着超高速、超小型、并行处理、智能化的方向发展。未来的计算机将越来越智能，其感知能力、自然语言处理能力、思考与判断能力都将逐步提升。未来的计算机发展将超乎想象。”刘文 强说。

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神州数码:神码飞翔,全面拥抱云时代

神州数码 000034

研究机构：申万宏源 分析师：刘洋 撰写日期：2018-09-07

公司成立云业务部门,从传统IT 设备分销向云服务转型。在传统业务上,公司拥有遍布全国的渠道网络。从2015开始,公司顺应行业IT 架构向云服务转型的大背景,积极向云服务转型。目前,公司是国内唯一同时获得AWS、Azure、阿里云国内最高等级合作伙伴身份的公司,也是首批通过Oracle Cloud MSP 认证的大中华区合作伙伴及华为战略合作伙伴;同时,以Salesforce、SAP、Oracle、MS Office365为主力,公司构建起汇聚云生态合作伙伴资源的云资源池。在云服务时代,公司继续保持IT 咨询业务的领先地位,在行业的转型过程中,作为排头兵发力云计算转型进程。

收购云角,全面拥抱云时代。云角专注于云计算技术支持与咨询、云平台的迁移运维服务、云服务器的智能管理系统,云端的客户管理系统、云存储的客户管理系统。公司于2018Q1全资收购上海云角,并与公司原始的云业务合并,从销售到交付深度整合。技术上,从MSP 到ISV,全面领先国内其他云服务厂商。公司制定中远期战略,围绕云角,打造更深层次的云服务供应链体系,全面拥抱云时代的到来。

与华为深度绑定,承载企业业务国产设备供应增长红利。随着国内企业与政府在IT 信息化方面的投入加大,IT 设备行业增速逐步加快。公司承接国产IT 设备分销的较大份额,与华为合作的业务过往7年复合增长率大于40%,保持高速增长。2017年公司与华为签订战略合作协议,深度享受国内IT 设备从国外厂商向国内厂商转移的红利。公司分销业务进入精细化管理阶段,严格管理期间费用,充分发掘渠道合作伙伴在各垂直行业的资源优势和拓展能力,着力提升渠道价值,携手渠道合作伙伴完成在云计算、大数据、互联网时代的全面转型升级,提升公司在国内IT 信息化领域的知名度。

收购启行教育,扩大公司利润空间。启行教育是国内留学规划与出国培训的国际教育机构,也是中国较早聚焦于国际教育一站式服务的企业,具有雄厚的国际教育资源优势,致力于成为“值得信赖的国际教育机构”,旗下包括 “启德留学”、“启德学游”、“启德考培”、“启德学府”和“学树堂”等五个子品牌,可以提供从3岁到研究生阶段的留学全生命周期服务。考虑到公司收购启行教育还未完成,报告对公司的盈利预测未考虑启行教育的并表。

调整盈利预测,维持“买入”评级。考虑到公司18年中报公告营收和利润维持较高增速,其中云业务实现233%的增长。18/19/20年公司净利润由原来的5.12/5.63/6.8亿调整为5.77/7.13/8.56亿元,对应PE 为16/13/11倍。目前公司估值在计算机板块处于低位,未来在自主可控、云计算业务、教育领域有望突破,具备估值提升空间。参考市场对云计算和IT 分销业务估值水平,我们给予18年23倍PE 估值,股价有45%的上升空间,维持“买入”评级。

风险提示:云业务技术人员能力及数量不能匹配业务快速发展。

神州信息:聚焦金融科技,收入稳健增长

神州信息 000555

研究机构：光大证券 分析师：卫书根,姜国平 撰写日期：2018-09-07

事件:公司发布2018年中期业绩报告,上半年实现收入41.61亿元,同比增长12.93%;实现归属于上市公司股东的净利润为2.5亿元,同比增加172.54%;实现扣非后归属于母公司净利润为8609万元,同比增长6.99%;同时公司预计前三季度实现净利润2.6亿元至3亿元,同比增长100.93%-131.79%,基本符合预期。

收入稳健增长,费用控制合理:上半年收入同增13%,增长主要是受金融和政企行业收入快速增长带动,分业务看,金融行业同增54%,政企同比增长46%,运营商行业同降43%,其他行业同增10%。报告期内,公司毛利率为19%,基本维持稳定。同时,公司各项费用率基本维持稳定,上半年公司期间费用率、销售费用、管理费用率、财务费用率分别为12.96%、5.51%、6.93%、0.52%。上半年公司转让融信云35%给京东金融全资子公司君信宜知,导致不具有完全控制权而确认1.6亿元投资收益,受其影响,上半年净利润增速远高于营收增速。

聚力金融科技,市场拓展喜人:得益于国内银行业IT解决方案市场不断增长和金融软硬件系统更新需求提升,公司把握金融科技行业发展趋势稳步推进业务拓展,市场拓展喜人。上半年公司核心系统及分布式平台中标进出口银行、平安金融壹账通等4家金融机构,市场占有率达到50%,其中三家采用了新一代分布式系统;公司企业服务总线ESB中标中债登、兴业银行等9家客户,继续保持市场领导地位,独占国有及股份制银行市场,累计服务客户数突破70家;公司智能银行解决方案上半年实现爆发式增长,中标广州银行、海口联合农商等柜面系统;上半年融信云与京东金融战略合作,以“IaaS+PaaS+SaaS”模式助中小银行极速开启网络金融业务。上半年公司金融行业实现收入17.44亿元,同比增长54.14%。

投资建议:因金融系统更新需求提升带动上半年收入增速加快,上调18-20年收入预测分别为91、100和109亿元;因2018年转让股份后带来1.6亿元的投资收益,上调18年预测EPS为0.53元,考虑到毛利率有所下滑,维持19-20年预测EPS为0.49和0.61元,维持“增持”评级。

风险提示:金融科技业务拓展不及预期;产品创新不能及时跟进市场需求;市场整体估值水平下降。

智度股份:手握海外稀缺流量,打造互联网营销旗舰

智度股份 000676

研究机构：西南证券 分析师：刘言 撰写日期：2018-11-19

自2016年完成主营业务转型以来,实现了“互联网媒体+数字营销”两大核心业务协同发展,现已成为国内领先的互联网营销公司。公司业绩表现出色,2018年前三季度营收、净利润实现27.9%和75.9%同比增速,是营销板块增长最快、壁垒最高的公司之一。

行业进入存量竞争,创新&流量是核心要素。互联网广告占GDP比例接近天花板,行业或进入低速增长阶段。互联网使用时长已达“4小时”瓶颈,对用户时长的竞争已臻白热化,未来市场竞争核心在于创新能力和流量积累,拥有创新技术及全案服务能力的营销服务商将拥有更强的议价能力和更大的盈利空间。

“流量+平台+渠道”三位一体,构筑牢固护城河。公司是拥有移动互联网流量入口、流量经营平台和商业变现渠道三位一体的移动互联网公司。

Spigot:“算法+大数据”驱动的顶尖互联网科技公司。Spigot是公司海外互联网媒体平台,是国内稀缺的境外流量入口平台,算法技术壁垒高,利润空间有保障,是公司核心利润来源。

境内媒体平台:聚合中长尾资源,建立流量矩阵。境内媒体平台以FMOBI、万流客、应用汇为主,拥有海量资源,广泛覆盖用户群体,建立了庞大的流量矩阵,为商业变现提供了基础条件。

数字营销业务:对接优质客户,媒体资源丰富。公司数字营销业务拥有腾讯广点通、、VIVO等核心代理资质;服务于快消、家电、汽车等品牌商,拥有主流论坛、新闻、问答、视频等平台的优质媒介资源,有很强的整合营销能力。

此外,公司为丰富互联网产业布局,着力延伸至互 金、游戏业务,有望进一步提升公司盈利能力。

盈利预测与投资建议。预计2018-2020年EPS分别为0.81元、1.04元、1.23元,未来三年归母净利润将保持31%的复合增长率。参考可比公司估值,给予公司2018年20倍估值,对应目标价16.20元,首次覆盖给予“买入”评级。

风险提示:市场竞争加剧的风险,海外业务大幅波动的风险,核心人才流失的风险,业务开拓或不及预期的风险。

紫光股份:业绩稳健增长,业务结构持续优化

紫光股份 000938

研究机构：信达证券 分析师：袁海宇,边铁城,蔡靖 撰写日期：2019-04-23

业绩稳健增长,业务结构持续优化。公司2018年实现稳健增长,其中IT产品分销与供应链服务业务实现营业收入300.63亿元,同比微增6.63%,IT基础架构产品及解决方案实现营业收入216.84亿元,同比增速达到35.57%。公司业务结构进一步优化,低毛利率的IT产品分销业务在总营收中的占比持续下降。但由于高毛利率的IT基础架构产品服务及解决方案业务自身毛利率下降6.95个百分点,公司整体毛利率微降0.72个百分点至21.24%。各项费用基本保持稳定,仅财务费用由于子公司借款增加等因素而导致增长较快。

IT基础架构核心产品保持市场份额领先。公司在IT基础架构产品领域如网络设备、安全产品、服务器、存储等核心产品线依旧保持着行业领先地位。根据IDC数据,2018年公司在中国企业级WLAN市场份额为第一,在以太网交换机市场份额为第二,企业级路由器市场份额为第二。2018年四季度全球以太网交换机市场规模同比增长12.7%,企业和服务提供商路由器市场同比增长15.6%。网络基础设施需求依旧保持着强劲增长。此外,公司在防火墙、入侵防御系统、安全内容管理、负载均衡等多类安全产品市场份额位居前列,在国内SDN/NFV市场份额保持第一。公司推出了全球首款400G平台的数据中心核心交换机、30余款AC和AP产品以及包括终端安全、高级威胁检测产品等在内的安全类产品,进一步巩固了现有行业地位。此外,公司在5G小基站研发方面也持续发力并实现技术突破。

中标多领域云计算项目,政务云市场领先地位依旧。在云计算领域,公司构建了支持公有云、私有云、混合云等多种模式的全栈式云服务平台。2018年,公司面向不同行业领域进行了大力拓展,陆续中标国家外网云、国家统计云、北京政务云、云上北疆大数据云平台、中国太平洋保险私有云、国家药监局云平台、上海申通地铁云中心、部分省级警务云等云计算项目,继续保持政务云市场领先地位。公司目前已经承建国家级、部委级、省市区县级共计300余个政务云。同时公司还成功进入了以中国人民银行清算中心为代表的金融云高端应用领域;全栈式边缘计算解决方案已在安防、水利行业成功落地应用。

盈利预测及评级:我们预计2019~2021年公司营业收入分别为575.17、668.75、756.50亿元,归属于母公司净利润分别为22.96、28.21、34.51亿元,按最新股本14.59亿股计算摊薄每股收益分别为1.57、1.93、2.36元,最新股价对应PE分别为29、23、19倍,维持“增持”评级。

风险因素:宏观经济下行风险;云计算市场竞争加剧风险;技术及产品研发风险。

浪潮信息:营收平稳增长,智慧计算战略推动公司成长

浪潮信息 000977

研究机构：平安证券 分析师：闫磊 撰写日期：2019-09-02

公司上半年营收平稳增长:根据公司公告,公司2019年上半年实现营收215.41亿元,同比增长12.46%,增幅相比2018年上半年110.49%的营收增速有较明显的下降。我们判断,主要是受到行业增速下降的影响。根据Gartner数据,2019年一季度,全球X86服务器出货量同比下降7.7%,销售额同比增长5.6%,增速相比2018年四季度以及2018年一季度,均有明显放缓。我们预计,未来随着行业景气度回升,作为出货量、销售额均为全球前三、中国第一的行业龙头,公司营收增速未来将重回高增长。公司2019年上半年实现归母净利润2.73亿元,同比增长39.47%,归母净利润实现高速增长。

公司毛利率和期间费用率同比均有所提升,经营性现金流情况改善明显:2019年上半年,公司毛利率为11.82%,相比2018年上半年11.56%的毛利率水平有小幅提升;公司期间费用率为9.84%,同比提高1.36个百分点,其中销售费用率和管理费用率分别提高0.79个百分点和1.14个百分点。报告期内,公司持续加大研发投入,研发投入为9.26亿元,同比增长32.66%,研发投入大幅增长。在经营性现金流方面,公司2019年上半年经营性现金流净额为-29.28亿元,相比2018年上半年的-70.24亿元,经营性现金流情况改善明显,主要是因为公司改善上下游账期,控制采购节奏,加强货款回收。

智慧计算战略推动公司成长:2019年上半年,公司聚焦云服务器和人工智能服务器发展机遇,全面升级智慧计算战略,同时全方位布局边缘计算,把握行业未来增长点。在云服务器领域,公司已是全球最大的云服务器供应商。在人工智能服务器领域,公司同样走在了业界前列。根据IDC数据, 2017年、2018年,公司AI服务器连续两年以过半市场份额的绝对优势稳居国内市场第一。在边缘计算服务器领域,公司2019年上半年发布了首款为5G应用场景设计的基于OTII标准的边缘计算服务器NE5260M5,积极把握边缘计算服务器带来的新机遇。在智慧计算战略的推动下,公司未来发展可期。

盈利预测与投资建议:根据公司的2019年半年报,我们调整了对公司2019-2021年的盈利预测,EPS分别为0.67元、0.90元、1.20元,对应2019年8月30日收盘价的PE分别约为37.9、28.2、21.2倍。公司是我国服务器行业龙头企业,2018年4月,公司提出到2022年实现服务器全球第一的目标,彰显公司未来发展雄心。公司全面升级智慧计算战略,在云服务器、AI服务器和边缘计算服务器领域积极布局,把握行业未来增长点。我们看好公司的未来发展,维持对公司的“推荐”评级。

风险提示:1)中 美贸易战升级影响公司采购Intel CPU的风险:公司的x86服务器基本都是要采购美国Intel公司的CPU,如果中 美贸易战持续升级,将有可能影响到公司对于Intel CPU的采购,从而影响公司服务器业务的发展;2)公司在国内CSP行业市占率下降的风险:当前,公司在国内CSP行业市占率高,有力拉动了公司营收的增长。但是,国内的大型互联网企业对服务器供应商产品和技术能力的要求很高,如果公司未来不能持续保持服务器产品和技术的先进性,或者不能持续保持跟互联网客户的紧密协同,公司在国内CPS行业市占率存在下降的风险;3)公司海外业务的发展不达预期:当前,公司已在美国建有研发中心以及一座年产能超过30万台服务器的本地工厂,未来将能够实现在美国的本地化营销、本地化运营和本地化交付。但是考虑到美国的经营环境和商业环境与国内不同,公司的海外业务存在发展不达预期的风险。

华工科技:产品线丰富度再提升,高附加值有望带来更强业绩弹性

华工科技 000988

研究机构：广发证券 分析师：许兴军,滕春晓 撰写日期：2019-09-04

25G 光模块产品已获得市场优势,或将发布 25G 可调谐光模块公司上半年收入 25.54亿元,其中光通信业务占比 36%。根据投资者关系活动记录表,有源光模块业务收入增长 22%,净利润增长 20%。 上半年 5G 用 25G 光模块产品已成功导入全球四大设备商,并通过大份额、高质量的交付获得了绝对的市场优势。 根据光线在线新闻,公司预期将发布25G 可调谐光模块,即 25G 彩光模块,彩光模块可以满足 5G 前传领域的波分复用 方案,高附加值产品也有望为公司带来更强业绩弹性。

光模块产品更加丰富,积极布局数据中心市场公司光模块产品线不仅面向 5G 领域,还在积极布局数据中心市场。 根据投资者关系活动记录表,公司为紧抓数据中心市场风口, 相继推出 100G、400G 数据中心产品,其中, 100G SR4/LR4实现批量交付, 400G FR4完成送样。 未来随公司 100G 交付量增加以及 400G 市场需求提升,公司光通信业务毛利率有望继续增长。

盈利预测与投资建议: 公司光模块业务持续大份额交付将有望带动光通信业务于下半年发力,且明年 3C 激光设备景气度有望回暖。预计公司 19-21年 EPS 分别为 0.50/0.69/0.96元/股,对应最新股价的 PE 分别为 38/28/20倍。对标光模块公司 PE平均值为 45倍, 考虑到公司光模块市场竞争力较强, 给予 2019年合理估值 45倍,对应合理价值 22.50元/股,给予公司“买入”评级。

风险提示: 光模块订单增速不及预期的风险;高端激光加工装备与 3C市场投资需求不及预期的风险;激光全息防伪产品需求不及预期的风险;

传感器领域市场竞争加剧的风险。

本文源自上海证券报