2022年9月13日，亚一科技发布公告称，安信证券股份有限公司王、西南证券股份有限公司赵兰亭、信达澳亚基金管理有限公司、兴业证券股份有限公司赵、浙商证券股份有限公司陈珊珊、中信建投证券股份有限公司秦震、国信证券股份有限公司、人人资产管理有限公司、光大信托基金管理有限公司谢东、国泰君安证券股份有限公司赵文通、 平安证券股份有限公司易永健付丹婷、钱洁投资管理有限公司张萌、青岛米家和私募基金管理有限公司赖思旭、田冲资本管理有限公司吴涤凡、万家基金管理有限公司王晨曦于2022年9月8日来我公司调研。
详情如下:
问:公司目前的业绩，手中的订单，以及下半年的业绩
答:与去年同期相比，公司正在积极开拓市场，并在下半年改善业绩。
问:根据2022年半年报，业绩下滑较大。主要原因是什么？采取措施
答:原因1)国外疫情防控政策的调整，正常工作，减少了在家的时间；2)美国经济刺激减少导致消费需求下降；3)海运物流恢复，物流码头或海轮囤积的集装箱进场，导致客户库存高于去年。
1)积极增加RD投资，开发新产品，如户外取暖器、帐篷等新品类；2)积极开拓新客户。公司正在积极联系感兴趣的潜在客户，寻求业绩增长点。
问:目前下游需求、国内外疫情对需求、生产端和库存的影响。
答:1)国外疫情防控政策调整，工作正常，居家时间减少，美国经济刺激减少，导致消费需求下降；
2)暂时对生产端没有影响；
3)海运物流回暖，物流码头或海船囤积的集装箱进场，导致客户库存高于往年。
问:公司的新产品
公司正在开发新的产品类别。目前，一个专门的RD团队已经成立，研究户外帐篷和户外取暖器。新品类的销售渠道与原产品的销售渠道高度一致，销售渠道的开通成本不会很高。同时，公司一直在积极联系客户，客户反馈良好。
问:公司的生产能力。
答:2022年上半年，由于国外疫情防控政策调整，公司正常上班，减少在家时间，美国经济刺激减少等因素影响订单减少，公司产能利用率受到一定抑制。公司正在努力提高产能利用率，扩大市场需求。
问:客户情况
答:公司主要和大型零售商合作，主要是通过直销。公司与客户的主要合作模式是ODM模式。目前，公司正在积极开发新客户，
一般客户提前两个月下单，付款期限以与客户签订的合同为准。
问:市场情况。
答:公司以北美市场为主，积极开拓欧洲市场。因为消费习惯、研发方向等原因，目前并没有取得很大的成绩。都是小而散的客户，对业绩影响不大。国内消费者尚未培养出消费习惯，但公司会积极布局市场。
问:产品信息。
答:公司产品主要是户外火盆和燃气灶。目前正在开发新产品，如户外帐篷、户外取暖器等。目前没有室内取暖器。以公司的产品燃气灶为例。20斤燃气的燃气灶可以用8小时左右，经济实用。价格从几十元到几百元不等。
问:募投项目信息。
答:公司募投项目为年产120万套火盆系列、燃气灶系列生产线及厂房项目。截至2022年6月30日，投资建设进度约30%。补充项目已经完成，但RD中心项目尚未实施。
问:毛利率和通货膨胀。
答:1)公司出口毛利率的上升主要是由于生产成本的降低，主要是由于原材料和汇率的变化；
2)美国的通货膨胀尚未影响公司产品的价格。
问:欧美天然气和电价都上涨，导致供暖价格高企。公司来年的订单增加了吗？
答:对公司有一定的正面影响，但影响较小。
问:原材料和运费如何影响成本？
答:1)运费对公司成本影响不大，陆运运费没变，海运费变了。由于大多数订单都是FOB模式，公司承担了少数订单的海运费。
2)公司材料成本占公司产品成本比重较高，原材料价格波动对公司产品成本影响较大。公司所需原材料主要为冷轧板、钢材等金属材料，其价格变动与大宗商品市场价格高度相关。公司主要原材料冷轧板和钢管的采购成本也随着商品市场价格的整体上涨而上涨。公司调整了产品价格，以抵消原材料价格上涨带来的不利影响。
问:美元升值等汇率波动对公司的影响？
答:美元升值对公司有正面影响。
问:公司的客户主要在美国。客户需要在前一年下订单吗？
答:客户每年都会确认几款，提前半年到八个月确认需要放的款式。一般他们会提前两个月下单。
问:今年下半年和明年的订单预期如何？这种预期还有其他变化吗？
答:目前主要采取开发新品类的策略，比如户外取暖器、帐篷等。同时，公司也在积极联系新客户和大型零售商，助推下半年业绩增长。
问:目前欧洲市场的订单可能会受到取暖费上涨的影响。从欧洲市场的产品结构来看，欧洲客户对公司的哪些产品更感兴趣？你对公司欧洲市场的布局或规模有什么期待？
答:现在还是比较早期的接触阶段，客户的需求并不明确。因为欧洲市场的取暖设备会和公司的产品不一样，会根据他们的需求做一些定制。
问:目前室外采暖和室内采暖在技术上最大的区别是什么？
回答:最大的区别是室内采暖对排风的要求更高。需要保证室内空空气状况良好，产品技术没有大的差别。
问:在能源方面，过去公司的产品主要使用天然气或木材。现在，客户更喜欢使用哪种原材料？
答:据我们所知，客户更喜欢以木材为原料的火盆产品。
问:目前公司在产品储备和认证方面比较快。美国市场由超市主导。欧洲的主要客户是什么类型的客户？
回答:欧洲的潜在客户都是较小的代理商，代理商把他们推给较小的连锁店。一般连锁店很少通过自己的渠道直接从国内工厂进货。
问:如果公司根据客户的需求做定制产品，与过去的产品定价或者其他方面相比会有什么样的差异？
答:这些在定价上的差异不会太大，因为主要的RD和设计费用都是由我们公司承担的。
问:过去公司的产品市场主要在美国，欧洲较少。主要原因是什么？
答:过去，公司的主要渠道建设和RD方向是在北美市场，没有特别关注欧洲市场。
问:公司近两年营收增速非常好，尤其是2020年营收增速超过100%。为什么2021年增速比2020年慢？
回答:2020年，客户误判了自己库存的情况，以及未来订单的一个情况。他们认为当疫情来临时，消费者对这些产品的消费会减少，所以暂停购买一段时间。后来发现，在家里待的时间多了，这类产品的消费成倍增长，公司的订单也相应增长得更快。
艺术科技的主要业务:RD，设计，生产和销售户外休闲家具，如户外火盆和燃气灶。
艺术科技2022中期报告显示，公司主营收入1亿元，同比下降56.34%；归母净利润3546.67万元，同比下降29.61%；扣非净利润3050.56万元，同比下降37.44%；其中，2022年第二季度，公司单季度主营收入3516.02万元，同比下降76.2%；单季度归母净利润1583.46万元，同比下降52.45%；季度扣非净利润1094.8万元，同比下降65.74%；负债率3.91%，投资收益-8.43万元，财务费用-1296.88万元，毛利率37.68%。
该股最近90天没有机构评级。保证金数据显示，该股近三个月融资净流入1037.69万，融资余额有所增加；融券净流入0.00万元，融券余额增加。根据近五年的财报数据，证券之星估值分析工具显示，亚易科技行业竞争力护城河较差，盈利能力优秀，营收增长优秀。应该关注的财务指标包括:应收账款/利润率。该股好公司指数3.5星，好价格指数3星，综合指数3星。
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【正兴公司研究】
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