干货！年干式变压器行业龙头企业分析——金盘科技：布局数字化工厂持续提升交付能力

目前国内干式变压器的主要生产厂家有金盘科技和三变科技。其中，金盘科技无论是产能还是干式变压器的业务占比，都远远优于三变科技。金盘科技自成立以来，逐步布局武汉、上海、桂林三大生产基地。从产能、产量、业务布局、发展规划等方面分析金盘科技在干式变压器行业的经营情况。

干式变压器行业主要上市公司:目前国内干式变压器行业上市公司主要有金盘科技、TBEA、保变电气、三变科技等。

本文核心数据:金盘科技干式变压器发展历程、区域布局、产能产量、收入、毛利率、规划。

1.三边科技行业龙头企业全方位比较

干式变压器在国内发展很快，目前在一线城市的应用也比较多。同时，由于电力、轨道交通等产业链下游行业的发展，干式变压器在下游的应用越来越广泛。目前干式变压器的主导厂商有金盘科技和三变科技。

2.金盘科技:干式变压器业务的布局史

1997年金盘科技配方成立后，已在武汉、上海、桂林设立生产基地，并全部投产。2017年，公司完成股份制改造，更名为海南金盘智能科技股份有限公司，2020年，金盘科技海口数字化工厂通过“德国数字化工厂标准VD4499”认证。

3.金盘科技:干式变压器业务布局及经营状况

——重点业务区域:主要在华东、华北地区。

到2020年底，金盘科技业务79.63%的主营业务在中国，华东和华北地区覆盖较多。

——干式变压器容量和产量:逐年扩大。

到2020年底，已公布的在运营公司中，金盘科技产能和产量最大。2020年，公司的产能将达到2648万KVA，产量也将增加到2639万KVA。并且生产能力和产量都在逐年增加。

同时，公司干式变压器产能利用率也逐年上升。2020年，公司干式变压器产能利用率已提升至99.67%，达到非常高的比例，表明产能已趋于饱和，公司产能规模有待进一步提升。

4.金盘科技:干式变压器的经营业绩

从干式变压器业务的经营情况来看，2018年至2020年，金盘科技干式变压器业务收入稳步增长，但占总营业收入的比重也逐年上升。毛利率方面，2018年至2020年，公司毛利率逐年下降。公司毛利率水平主要受产品销售价格、客户结构、产品结构、原材料价格、人工成本等因素影响。

5.金盘科技:干式变压器业务发展规划

根据公司发展规划，金盘科技将在海口现有数字化工厂的经验基础上，继续升级上海和武汉的生产基地。预计2025年公司所有生产基地均为数字化工厂，每个生产基地的产能将从目前的800万KVA逐步提升至1100万KVA。

未来几年，海口数字工厂及本次募投项目建成后，公司将新增干式变压器年产能1230万kVA，较现有干式变压器产能提高57%。公司系列干式变压器的生产和交付能力将继续提高。

此外，公司上述数字化工厂的建成投产，将显著提升公司的产品设计、制造和运营管理能力，大幅提升产品质量和生产效率，同时为客户实现多品种、小批量的柔性定制生产，进一步提升公司干式变压器系列产品的竞争力。

未来工业研究所

本文不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。