2021年，新冠肺炎疫情反复波动，国际格局深刻调整，国际投资合作总体呈现复苏态势。然而，要实现正常化和可持续增长，仍有许多不确定因素。中国对外直接投资稳步发展，高质量的“一带一路”迈出坚实步伐。对外投资行业和地区多元化程度提高，“走出去”企业合作共赢成效显著。中国将继续完善对外投资风险防控机制，稳步推进数字经济、绿色经济等新兴领域合作，积极参与国际投资规则制定，使对外投资合作更好地服务和构建发展新格局，推动中国商务工作高质量发展。
多重挑战
1.全球经济和跨境投资维持复苏增长的动力不足。
当前，世界经济总体复苏，但动能减弱，不稳定不确定因素增多。实现正常增长需要时间。尽管全球外国直接投资预计将在2021年超过疫情前水平，但发展中国家健康危机的持续时间、疫苗接种的速度以及实施基础设施投资等激励措施的有效性仍是重要的不确定因素。而供应链瓶颈、能源价格和通胀压力也会影响全球跨境投资的实际增长。2022年，世界前所未有的变化正在加速。新一轮科技革命和产业变革带来的竞争之激烈前所未有。气候变化、疫情防控等全球性问题对人类社会产生前所未有的影响，跨国投资的国际环境日益复杂。
2.全球投资保护主义正在抬头。
2020年，限制性或监管性投资政策措施占总投资政策措施的41%，创历史新高。或监管措施在发达国家更常见，占43项措施中的35项。2021年9月，美欧贸易技术委员会正式成立，联合声明中强调投资审查。美国商务部和财政部通过“实体名单”对外国企业进行制裁。欧盟于2021年11月发布了首份外国投资安全审查报告。《英国国家安全与投资法案》于2022年1月生效。特定国家滥用国家权力、泛化国家安全打压外国企业的错误做法增多，限制范围从原来的国防工业扩大到战略产业、关键基础设施和国内核心技术。有的国家甚至出台针对性政策，减少中资企业海外发展空；英国政府禁止中国企业参与该国核电项目；印度税务部门对中资企业进行了大规模调查。
3.西方跨国公司利用其优势地位抑制中国企业参与全球供应链重塑。
西方跨国公司的垄断优势已经从最初的资金和技术的所有权优势，演变为没有工厂的制造商主导的价值链优势。《2021年全球价值链发展报告》指出，以无工厂制造商为主导的全球价值链，以及利用国际直接投资和全球价值链向全球客户输出无形资产和服务的新商业模式，正在超越传统的生产方式，给国际贸易、工业化和经济发展带来革命性的变化。中国跨国公司急需弥补专利技术、品牌、全球批发零售网络等短板。国家以维护产业链安全、供应链稳定、提高经济发展韧性和危机应对能力为名，成立了一系列排他性的小团体，甚至试图与意识形态划清界限，打造供应链“小圈子”，与中国科技“脱钩”。
4.新冠肺炎疫情、大国博弈、债务违约等风险加大了中国企业保护海外投资利益的难度。
疫情影响导致对外投资中经济和安全风险相互交织，“走出去”企业生产经营和中国员工人身财产安全面临较大威胁。在重拾“价值观外交”的基础上，美欧将加大对发展中国家基础设施的投资，或对“一带一路”建设造成更多干扰。美国G7发起的“重建更美好世界”倡议将于2022年初启动首批投资项目，并计划推出“印太经济框架”；欧盟将在“全球门户战略”下增加对基础设施的投资。“一带一路”沿线的一些发展中国家受到世界经济衰退和国际金融机构债务违约风险等因素的影响。“走出去”企业维护海外利益的难度加大。
5.全球经贸治理对中国企业的合规管理和社会责任提出了更高的要求。
在WTO改革和多双边经贸谈判中，美日等经济体倾向于片面强调所谓的“高标准”规则，提高中资企业投资经营的门槛。国际经贸规则呈现高级化特征，竞争中立、绿色发展、数字经济、劳工标准、知识产权保护等新老议题成为各方关注的焦点。在反补贴方面，欧美在WTO改革中推行竞争中立和反补贴，削弱了中国国有企业对外投资的优势。在国际税收方面，OECD发布了《关于“双支柱”计划应对经济数字化税收挑战的声明》。一些规则可能会影响双向投资，挑战数据安全，增加税制改革的难度。在跨境数据流动方面，各国出台了不同管理标准的数据流动法律和规则体系，形成了多个数据流动圈。在绿色发展方面，越来越多的经济体出台了二氧化碳排放峰值、碳中和时间表和新要求，欧盟率先提出碳边界调整机制。在可持续发展方面，欧美等发达经济体在疫情发生后更强调欢迎符合可持续发展标准的投资。在社会责任方面，许多国家在技术质量和社会责任方面提出了更高的要求。中国企业合规能力面临新的挑战，合规风险和成本不断上升。
重要的机会
1.中国对“一带一路”沿线国家的直接投资持续增长。
未来，中国企业将满足各国恢复经济增长和扩大利用外资的需求，寻求与东道国的项目合作机会。深化互联互通，完善陆海空网“四位一体”互联互通布局，推进新基础设施项目合作，提升规则、标准等“软互联互通”水平，推动全球互联互通取得增量进展。中资企业将深化融资，吸引多边开发机构和发达国家金融机构参与，完善多元化投融资体系。“一带一路”是健康的、绿色的，数字合作空非常广泛。
2.新一轮科技革命和产业变革加快推进。
以数字化、网络化、智能化为核心的新技术革命将引发数据等关键生产要素的变革，加速价值链升级，进一步推动生产方式和产业形态的变革，以及国家间竞争优势的变化。中国的一些本土公司在数字经济和人工智能等新领域和新业态中具有突出的先发优势和国际竞争力，因此可以抓住机遇，鼓励发展跨境投资的新业态和模式，增强全球供应链的灵活性和效率。
3.创投行业不断扩大规模，转型升级。
风险资本产业的全球化有望进一步推动技术和金融创新。全球资源和高科技资产价格普遍预期处于低位，行业洗牌加速。中国企业可以采取风险投资等各种更能被对方接受的对外投资方式，利用宝贵的窗口期，加大在技术、营销渠道等方面的投资和并购，促进企业的所有权优势、国际竞争力和价值链地位的提升。
4.中国引领全球经贸治理的能力增强。
近年来，中国加快机制开放，在二十国集团和世贸组织提出制定全球投资规则和促进投资便利化的主张，积极主导和参与高水平国际贸易和投资规则的制定。RCEP的有效实施将极大地促进各成员工商界扩大经贸合作。各成员以负面清单方式对非服务业投资做出高质量承诺，清单之外不得增加新的限制。同时，投资保护水平加强，有利于中国企业“走出去”。
5.高质量发展成为对外投资的战略引擎。
从“中国制造”到超越生产的“中国创造”和“中国品牌”，在新发展理念、新发展格局的引领下，中国跨国公司加快产业转型升级和新旧动能转换，提升国际竞争力和全球布局能力的需求进一步加强。中国在基础设施建设领域处于世界领先水平，为未来创新发展提供了有力支撑。高质量的对外投资可以为增强创新能力、提升中国在全球创新链中的影响力提供有力支撑。
二、对策建议
完善对外投资风险防控机制。强化风险防控的整体意识，落实风险防控体系。要继续妥善应对新冠肺炎疫情对现有项目运营和新项目布局带来的风险和挑战，加大对相关企业和重点项目在疫情防控、人流物流、贷款融资、法律服务等方面的支持力度。鼓励疫苗生产等防疫领域的国际投资合作。面对境外投资过程中可能出现的各种维度的风险，要坚持底线思维，努力保障境外中资企业生产经营和公民生命财产安全。建立全天候海外项目风险预警评估综合服务平台，完善重点项目台账和跟踪机制，定期对高风险项目进行评估排查。引导企业开展负责任的国际投资，加强合规体系和信息披露机制建设。
深化第三方和多方市场合作
在深化双边投资合作的基础上，积极发展与其他国家和国际机构的第三方或多方市场合作，有助于缓解全球发展赤字，提高资源配置效率，控制地缘政治和经济竞争。要充分发挥第三方合作论坛、第三方市场合作工作组会议等跨国平台作用，深化各国地方政府、金融机构、企业交流，实现金融共融、风险共管、成果共享。重视发展中东道国在第三方和多方市场合作中的主动性和发言权。
推动“一带一路”高质量发展
以高标准、可持续、惠民生为目标，建设更多高质量的标志性项目。挖掘中国企业在扶贫、绿色转型、反腐等方面的有效实践，创造更多的最佳实践，确保经济、财政、金融、环境的可持续性。吸引更多国家加入“一带一路”绿色发展伙伴倡议，努力打造绿色基础设施、清洁能源、数字经济、智慧城市、金融服务等“一带一路”合作新亮点。推动“一带一路”互联互通和海外园区建设更好服务沿线国家产业升级，利用投资合作与东道国共同开拓国际市场，促进规则和标准的“软联通”。
强化专业配套服务的支撑作用。
要注重弥合法律、金融、咨询、公关等服务供给与企业出海需求之间的差距，及时出台相关政策，处理好服务企业不愿意、不敢“走出去”的问题，推动形成更加协调有效的对外投资产业生态。鼓励发展更加专业化、国际化的服务机构，为企业提供市场调研、风险评估、法律咨询、合规建设等全流程、多方位服务，实现高质量对外投资。加快“走出去”企业数字化、智能化转型，为各类专业服务产品更加便捷高效使用创造条件。
积极参与国际投资规则的制定
在对外开放的基础上，参与和主导高水平国际投资规则的制定。在积极谈判和签署新的投资协定的同时，推动此前签署的双边投资协定升级。在自由贸易协定的谈判中，应纳入更多与国际直接投资相关的规则和条款。推动世贸组织尽早达成投资便利化多边协议。利用G20、金砖国家等平台，提升中国在基础设施、数字经济、气候变化等领域规则制定的话语权。推进“一带一路”法制建设，加强机构投资保护。
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