做时间的朋友

时间是好企业和企业家的朋友。

价值投资需要建立在定性和定量两方面的基础上，但恰恰相反，很多人在遇到自己无法理解或应对的事情时，会把希望寄托在瞬间的直觉或神秘的领悟上。就像是在最后时刻把胜利者交给了运气，或者是执着于零和游戏，在复杂多变的市场中相互竞争。

作为价值投资的信奉者，我们需要仔细区分“投资”和“投机”，思考:投资是购买一种证券，等待合适的时机卖出，还是成为这个企业的股东，与它同呼吸共命运？在我们看来，质量是投资选择的基石，质量可以通过一个问题来识别:时间是你的朋友吗？一个真正优质的公司，无论经济周期的大起大落如何不可预测，都是立于不败之地，能够实现持续的增长和繁荣。

投资一般可以从行业、公司、管理层三个层面来分析。看行业，要关注商业模式，这个商业的本质是什么，赚钱的逻辑是什么；注意竞争格局，是寡头垄断还是充分竞争；关注成长期空，警惕已经入不敷出的夕阳产业；注意进入的门槛，是不是谁都可以模仿；等一下。

看公司要关注商业模式、运营模式、流程机制，管理半径有多大，规模效应如何，有没有核心竞争力。看管理层，要看创始人的格局，执行力，打造高效组织的思维和能力，企业家精神。

但仅仅看这些似乎还不够，因为投资者无法体验到企业成长的方方面面，更谈不上判断市场的未知因素。所以做价值投资要看行业的发展，看公司的演变，看管理层的潜力，包括这个业务是怎么诞生的，怎么变的，怎么死的，以及这些结果背后的驱动因素，要看原因和结果。所以我们提出从人、业务、环境、组织的角度，从更多的维度空去思考企业家、商业模式、商业所处的生态环境、企业的组织基因。在研究过程中，不仅要思考管理的创造性、企业商业模式的演变，还要思考组织基因的表达、系统生态环境的变化等。要用第一性原理思考问题，在无常中找到常态，在常态中等待无常，在探究的五步之外投入改变和质量。

从20年的零售研究开始

衣领成立后，我们花最多时间研究的行业是零售。和零售业每个人的生活息息相关。在某种程度上，零售业塑造了现在的商业社会和现代生活。在这里，我想通过对零售业的研究，介绍一下高领的投资方法。从大的方面理解，零售是服务，内容是商品，所见即所得。

挖掘行业生态系统

连锁店出现后，一些商家发展了超市业态。商品种类和数量的增加使得消费者一站式购物成为可能。这里面也包含了很大的变化。如果说铁路使零售生态系统现代化，那么吸引大量消费者的连锁店和超市在整个零售生态系统中占据了关键位置，我们称之为“生态位”

在书中引用图片

生态圈里已经有铁路、连锁超市、知名消费品公司、电视机、冰箱:铁路规范物流和生产周期；连锁超市标准化购买和服务体验；消费品公司规范商品，为消费者提供品牌承诺和产品质量保证；规范电视人的认知，通过电视节目让所有品牌家喻户晓，增加品牌的知名度和美誉度；再加上冰箱的量产，产品可以保存更长时间。在各种要素相继出现后，零售业的供给侧完成了现代化进程。

生态系统的建设是一个不断完善的过程。在供给侧的关键要素不断出现之后，需求侧的一个要素出现了，那就是家用车。家用车的普及一下子扩大了人们的购买半径，使得商铺的位置不再是核心问题。随着美国家庭汽车保有量的增加，美国零售业发生了很大的变化，超市的数量和销售规模也大大增加。

看到这里我对投资也有了新的认识。很多时候，投资是分两部分的，但在市场经济的引导下，市场会给出最准确的反馈。

前两天有朋友问我怎么杀儿童剧本。我给的建议可能太中肯了，他觉得有点不舒服。后来，我把心里的一切都告诉了他。至于他怎么想怎么做，那是他的问题~

首先，剧本杀的问题很多，有内有外。里面是一个好剧本，一个吸引孩子的剧本。是一个核心，但是很难写。我也有一个粗浅的认识。但是最近因为文化刊物引发的事件，我们看到了一个问题，童书引起了关注。

对外，根据经济发达家庭的区域分析，市场定位的选择至关重要，消费水平影响发展速度。

我认为剧本杀的前身属于儿童剧场模式，改变了内部的游戏规则和引导模式。结果不是展览导向，而是剧本的开放结果。这些变化也是优点。

但是玩剧本的年龄会有问题，太小玩不动，大一点的时间有限，学起来没那么容易。

而且我觉得剧本杀的发展本身就引发了很多社会问题，社会影响和关注的倾向很难控制。稍有不慎就会引起风波，但再好的项目也需要良好的市场环境和时间来不断培养和发展这个项目中的人才。如果只是为了赚钱，那我觉得可以赚钱但是也有风险。

我一直认为，与孩子、与教育相关的行业、产业，要深挖土壤，扎根深，多浇水，多晒太阳，少施肥，这样教育才能慢慢做起来，孩子才能引导好，产业才能做好。

深入挖掘:精心研究，不断创新。

根深蒂固:研发要花足够的时间。

多浇水:多渠道多领域持续供给研发，持续更新研究成果，持续改进。

日照:在阳光下，被监督，有一颗纯净的心。

少施肥:尽量远离资本控制，资本可以引入，但是对于教育或者与孩子相关的行业，尽量筛选资本！

这只是我自己的看法，不代表他们都是对的。只是我的想法，因为内容有限，不想对这个项目做太多评价。因为我没有成功，所以我没有资格评价别人！所以我只是说出我的想法！

教育永远是百年人！我做老师的内心准备是不放弃任何一个我能帮助的学生，不排斥任何新的教育方式！别指望能名满天下！

如果你想更多地了解章雷的投资风格，我强烈建议你阅读《价值》。因为除了章雷的价值投资方法和理念，这本书还阐述了与谁同行的重要性。通过投资案例和手绘思维导图的结合，让读者在阅读故事的同时，轻松理解价值投资。

从那以后，章雷做了很多慈善工作来支持中国的教育。他认为教育就是价值。2011年资助人民大学建设高丽研究院；资助家乡河南建百年职校；他也是西湖大学的创始捐赠人；2017年，章雷捐赠3亿元作为庆祝母校人大80周年的礼物。

这本书很厚，价格只是一杯咖啡。它能读出章雷多年积累的智慧的精髓。除了章雷的人生道路，还有章雷的投资价值。是一个低支出高收入的执政时期。章雷也承认他会把这本书的收益捐给中国的教育和慈善事业，并称赞了章雷。

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