腾讯游戏未成年收入占比

近日，a股游戏公司纷纷披露半年度业绩报告。2020年，由于疫情导致的被迫呆在家里，游戏市场迎来了加速增长。一年后，疫情趋于常态化，外部有利因素丧失，游戏公司会有怎样的表现？

Wind的数据显示，2021年上半年，a股31家游戏公司中有16家公司营收同比下滑，17家公司归母净利润同比下滑，其中7家公司出现亏损。头部游戏公司如三七互娱、完美世界、昆仑万伟等收入和净利润双双下降。

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多家游戏公司表示，营收同比下滑主要是由于2020年上半年疫情利好，带动游戏业务增长，增加了营收基数，导致今年业绩同比下滑。此外，RD投资的持续增加也是许多公司业绩承压的原因之一。

此外，随着“双减”政策的实施和未成年人保护工作的不断开展，不少企业积极响应国家防沉迷新规，首次在半年报中披露未成年人流水比例。

一般性能压力

超过一半的公司收入和净利润下降。

面对去年同期的好成绩，很多游戏公司在2021年上半年遭遇了业绩下行的压力。

根据Wind的数据，2021年上半年，a股31家游戏公司中，有15家收入同比正增长，*ST陈欣增速最高，同比增长595.62%至0.88亿。但也有16家游戏公司营收下滑，其中*ST艾格是最严重的一家，同比下滑77.20%至3600万。

2021年上半年游戏上市公司营收一览表

Youzu.com、Giant.com等多家游戏公司表示，营收同比下滑主要是由于2020年上半年疫情利好，带动游戏业务增长，营收基数增加，导致今年业绩同比下滑。

从营业收入的绝对值来看，a股头部游戏公司呈现出“强者恒强”的格局。2020年上半年营收超过10亿的8家公司，今年依然占据前八的位置。尤其是三七互娱、世纪华通、完美世界三大“大佬”，2021年上半年分别以75.39亿、73.10亿、42.07亿的营收保持绝对领先。但与去年同期营收相比，也分别下降了5.63%、5.90%和18.22%。

据每经记者发现，8家营收超10亿的公司中，仅千兆和鲍彤科技上半年营收分别同比增长69.41%和1.63%。此外，千兆上半年归母净利润也同比增长63.77%，至9.01亿。吉比特表示，营业收入的增长得益于《一心逍遥》、《鬼谷八废》、《摩尔庄园》等新网游的贡献。同时，“质疑”和“质疑手游”保持稳定，青瓷数码部分股份转让也增加了公司净利润。

然而，许多游戏公司上半年的利润表现并不理想。

2021年上半年，游族网络净利润2.63亿元，同比下降46.86%；三七互娱净利润8.54亿元，同比下降49.77%；掌趣科技归母净利润1.87亿，同比下降57.81%；完美孕产全球净利润2.58亿元，同比下降79.72%。

2021年上半年游戏上市公司净利润一览表

值得注意的是，世纪华通上半年实现净利润24.5亿元，同比增长52.88%，远超第二名昆仑万伟。但公司扣非净利润7.7亿，同比下降49.39%。

2020年上半年暴涨524.74%，净利润36.75亿元的昆仑万伟，今年下跌72.57%，至9.99亿元。昆仑万伟表示，公司去年同期转让子公司Grindr Inc股权后，确认非经常性损益29.5亿元，导致去年净利润基数较大。如果不考虑这一影响，今年上半年归母净利润同比增长43.89%。

17家公司归母净利润同比下降，7家公司亏损，其中*ST友久、*ST陈欣、*ST艾格、惠诚科技由盈转亏。星辉娱乐亏损1.97亿元，同比下滑348.28%；*ST中影同比下滑591.56%，亏损1.57亿，成为a股游戏公司中归母净利润同比下滑幅度最大的公司。在游戏行业日益激烈的竞争中，一批戴着帽子，经历过经营危机的公司处境更加危险，面临退市的风险。

增加RD投资

开拓游戏应用的增量市场。

收入和利润的下降不仅是因为疫情期间的高基数，也是游戏公司在游戏市场竞争激烈的情况下增加RD投入的一笔大支出。但RD投资回报是滞后的，能否产生预期收益还是未知数。

以游族网络为例，该公司今年大幅增加了在RD的投资。RD投资今年上半年为2.95亿元，同比增长70.72%，这也是其归母净利润同比下滑的主要原因。

世纪华通的半年报也披露了其对RD投资的持续增加。上半年，公司RD费用为9.26亿元，同比增长27.87%。加快RD投资也是因为游戏业务在世纪华通的收入结构中占据绝对主导地位。报告显示，世纪华通今年上半年实现营收73.1亿元，其中游戏业务营收62.28亿元，占公司总营收的85.15%，三年复合增长35.51%。

2021年上半年游戏上市公司RD费用清单

根据Wind的数据，2021年上半年，有10家游戏公司在RD上的花费超过1亿元，其中投入最多的三家公司分别是世纪华通、完美世界和三七互娱，具体花费分别为9.26亿、8.42亿和6.74亿。除世纪华通的RD费用同比增长近30%外，完美世界和三七互娱的RD费用同比分别增长1.69%和4.46%。此外，2021年上半年，RD费用增幅最大的是昆仑万伟，同比增长285.32%至2.75亿。

行业分析师张书乐此前在接受每经记者采访时表示，对于游戏公司来说，疫情带来的正面影响是意想不到的。但在游戏行业发展的大趋势下，大量资金的涌入，必然促使头部公司投入更高的成本在优质游戏的研发上。

游戏开发是游戏公司安身立命的王牌。在稳定主业的同时，如何拓展游戏产业的边界成为当前游戏公司积极探索的方向。

以世纪华通为例。去年，旗下盛趣游戏与浙江大学联合成立了“浙江大学传奇创新研究中心”，专注于数字医疗、数字器官等新的应用领域。今年6月，游族与被誉为中国“AI”四小龙之一的商汤科技宣布布局AI+游戏，探索游戏与人工智能的结合。

毕竟国家监管的声音一直在游戏公司耳边回响，市场竞争也越来越激烈。在红线和红海之间，很多游戏公司拓展游戏的应用领域是理所当然的，而国内逐步推广商用5G、云技术以及各种前沿技术将成为游戏公司可以借力的武器。

游戏公司纷纷公布未成年人流向。

8月30日，国家新闻出版总署发布《关于进一步严格管理有效防止未成年人沉迷网络游戏的通知》，要求各网络游戏企业在周五、六、日及法定节假日每天20: 00至21: 00为未成年人提供1小时服务，严格限制未成年人玩网络游戏的时间。

通知一出，游戏公司反应迅速。据中国音数协游戏工作委员会统计，截至9月7日，已有64家企业发布公告。除了对新规的积极响应，不少企业还在今年半年报中首次披露了未成年人相关的运行数据。

Q2财报显示，16岁以下玩家占2.6%，12岁以下玩家占0.3%；预测网易新规的财务影响不会超过1%；哔哩哔哩还表示，在2021年的最新统计中，未成年人占游戏收入的1%左右。

世纪华通上半年财报显示，18岁以下注册用户在盛趣自营平台占比0.9%，充值占比0.009%，总流水占比不到0.01%。三七互娱在投资者调研活动中提到，国内未成年人充值流水比例不到五万分之一；完美世界虽然没有披露具体数据，但也在财报中强调，其产品的未成年人收入占总收入的比例非常低。此外，吉比特、心动公司、创梦天地等公司未成年人收入占比不到1%，中国手游、凯撒文化、瑶姬科技、游族网络等公司更是不到0.1%。

在游戏产品升级防沉迷系统，进一步落实未成年人保护的同时，网络游戏可以通过租号、买号的方式不受限制地玩，游戏账号的租售形成了灰色产业链。

腾讯告诉每经记者:“账号租售严重破坏了游戏实名注册制度和未成年人保护机制。一些非法平台甚至提供‘换脸’等技术手段，绕开防止未成年人沉迷游戏的限制。腾讯自2017年推出成长守护平台和健康系统以来，针对非法出租、出售账号的第三方平台开展了持续的维权工作。截至目前，已有20余家账号交易平台和数家电商平台被起诉或发函，要求停止相关服务。”同时，腾讯也呼吁尽快出台相应的法律法规，严控出租、出售账号的行为。

保护未成年人是全社会的共同责任。单靠一方很难从根本上解决问题，需要政府、企业、学校、家长等各方的共同努力。

实习记者|朱佳宁

编辑|段炼董杜恒峰

校对|何小涛

图片来源:视觉中国

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