中信金控董事长奚国华：不懈探索中国特色金融控股集团发展之路

摘要:中信金控作为金融改革的“先行者”，将按照“机制市场化、生态协同化、资源集约化、管理数字化、视野国际化”的发展思路，为服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革贡献中信力量和智慧

文|陈红杰

编辑|袁满

2020年9月，国务院授权中国人民银行进行市场准入管理并组织实施监管，金控公司进入高质量发展新阶段。

2022年7月15日，管理着近10万亿元总资产的中信金控在北京召开成立大会。这标志着一个全新的持牌金控公司的全新开始。

作为国内首批持牌金控公司，中信金控的发展战略是怎样的？与其他金控公司相比有什么独特的优势？中信金控在当前百亿财富市场如何布局？控制风险控制的“防火墙”系统将如何建立？近日，《财经》记者带着这些问题采访了中信集团总经理、中信金控董事长Xi国华。

金控是中国现代金融体系的新业态、新成员。如何做好金控公司，国内没有先例。Xi国华表示，中信金控是金融改革的“排头兵”，将按照“机制市场化、生态协同化、资源集约化、管理数字化、视野国际化”的发展思路，科学探索、大胆创新，争当国家金融体制改革的“排头兵”，为中国金控改革发展探索有益路径，为服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革贡献中信力量和智慧。

目前持牌金控公司有两种模式，即“小金控”模式和“大金控”模式。“小金控”模式是在企业集团内部单独成立金控公司；“大金控”模式是企业集团直接申请成为金控公司。

中信金控的设立考虑到了方方面面，也借鉴了别人的长处。通过采用“小财务控制”模式，加强对财务子公司的集中统一控制，而集团的股票和新产业投资业务不受影响，从而做强、做优、做大。

风险防范是建立财务控制的核心。Xi国华表示，中信金控构建了涵盖金控和子公司的风险管理架构，以并表管理为框架对子公司实施穿透式管理。按照合规性、一致性和针对性原则，重点实施和管理财务控制特有和关键风险领域，构建分层次、分类的风险合规政策体系。

建立路径:“小金控”模式+发挥集团优势。

《财经》:作为中国金融改革的一项重要举措，金控公司的成立受到了市场的广泛关注。在日前的成立大会上，中信金控也被寄予厚望，被定位为带动中信集团高质量发展的“头号引擎”。如何看待中信金控对于国家金融改革和中信集团改革发展的意义？

Xi国华:中信金控是中信集团全面落实党中央、国务院决策部署，进一步加强综合金融服务板块集中统一管控的重要举措。为充分发挥中信综合金融服务的整体优势，促进和保障金融业务健康发展，更好地履行金融服务实体经济的使命和宗旨提供了重要的历史机遇。

具体来说，我认为中信金控的成立有以下三层含义:

一是履行央企使命，积极探索深化金融改革。根据监管要求，结合自身实际精心设计方案，获得首批设立牌照，发挥了央企深化金融改革“排头兵”的引领作用。

二是立足行业变革，积极服务构建发展新格局。控股财务公司是我国金融体系的重要组成部分，有利于防范和化解风险，优化资源配置，降低交易成本，丰富产品和服务。推进财务管理改革是全面财务管理转型升级的必由之路。中信金控的成立，是中信集团坚定不移走中国特色金融发展道路，积极助力构建发展新格局的战略选择，将进一步提升金融服务实体经济的质量和效率，满足人民对美好生活的需求。

三是强化竞争优势，不断壮大综合金融板块。金融是中信集团的主要利润来源，是集团高质量发展的“压舱石”。中信“十四五”规划提出实施“五五”战略，明确提出要做强综合金融服务板块，打造一流的金控平台。中信金控的成立将进一步释放中信综合金融的巨大潜力，是中信全面深化改革、推动金融业务高质量发展的关键举措之一。

《财经》:2022年3月获批4个月后，中信金控召开成立大会，开门营业。请问目前工作进展如何？

Xi国华:中信金控于2022年3月获得中国人民银行颁发的首批金控公司设立牌照。四个月来，我们积极有序推进各项重点工作，在资产转让、全面风险管理体系建设、强化综合金融优势等方面取得了阶段性成果，实现了良好开局。主要表现为:

一是资产自由转让顺利，正式在资本市场亮相。按照监管要求，建立工作机制，压实主体责任，有序推进金融子公司资产划转工作。目前，我们已完成6家金融子公司股权和中信银行可转债的无偿划转协议签署工作。中信银行和中信证券分别在上交所发布公告，中信金控正式亮相资本市场。股东变更申请和境外监管审批也在有序推进。

二是逐步实施全面风险管理，建立健全风险管理机制。中信金控致力于建立有效和全面的风险管理体系。其所做的主要工作包括:建立覆盖金融控股和子公司的风险管理框架，以并表管理为框架对子公司实施穿透式管理；有效落实监管和集团要求，构建分层次的风险合规政策体系。建立健全风险管控与处置协调、风险偏好与合规内控监管、风险预警、统一授信管控、风险隔离机制、恢复与处置、风险报告等七项机制；全面风险管理系统一期已正式上线，实现了统一风险视图、统一授信和集中度管理、风险偏好监控和风险数据分析平台等功能。

三是综合金融服务优势凸显，加强统一财富管理。按照“风险控制、平台搭建、机制建设、规则制定、强协同”的思路，构建财富管理服务体系，成立财富管理委员会，建立统一的财富管理决策推进机制。提升财富管理、资产管理、综合融资三大核心能力，建立战略客户整合营销模式。首批两款“中信优品”受到了市场的关注和好评。

此外，2022年6月中旬，中信金控还积极贯彻落实党中央决策部署，制定了金融部门做好抗击疫情、稳定经济、防范风险工作的14项工作措施，引导子公司充分发挥综合金融优势，为抗击疫情、稳定经济市场提供优质服务。

《财经》:中信集团在很多领域为行业首创做出了贡献。中信金控有什么特点？

Xi国华:随着金控公司改革大幕的开启，中信继续“第一个吃螃蟹”，勇敢做挑战者、探索者、开拓者，立足自身实际创造性地解决各类问题，成功实现了设立中信金控的目标。总体而言，中信金控的顶层设计有以下显著特点:

一是全面落实监管要求。通过集团金融板块内部重组，成立了新的金控公司，明确了金融和实业板块的边界，避免了交叉持股，防止了跨行业的风险传递，牢牢守住了不发生系统性风险的底线。

其次，发挥集团综合优势。如前所述，中信金控的设立遵循“小金控”模式。我们希望在进一步加强对财务子公司集中统一控制的同时，不影响集团的股票和新产业投资业务。我们的工业业务可以继续加大资金投入，实现做强、做优、做大，这符合中信集团“十四五”规划，高度契合。

第三，创新治理机制。“小金控”模式充分考虑了中信金控与集团三级总部的功能衔接。通过“矩阵式管理”模式，围绕管理资本、风险、关联交易、协同发展等主要领域，打造承上启下的“连接点”和“中心站”，确保不缺位、不越位。

《财经》:作为第一家持牌的金融控股公司，中信金控的战略规划是什么？

Xi国华:在2022年度工作会议上，我们提出要把中信金控打造成集团高质量发展的“头号引擎”。为了让这个“引擎”的动能更强、牵引力更强、效果更明显，中信黄金确定了“1435”战略，即“打造一流金控平台、升级四大功能体系、打造三大核心能力、强化五大细分领域”。具体来说:

“打造一流金控平台”是中信金控的发展目标。我们将把中信建设成为具有国际竞争力和全球影响力的金融控股公司，成为国际领先的综合金融服务机构。

“完善四大功能体系”是中信金控稳健高效运营的“四梁八柱”。应实施全面的风险防控体系，确保主要风险指标控制在行业领先水平；强化综合金融服务体系，在合法合规、防范风险的前提下，从传统的“服务中介”向聚合的“顾问团队”转型升级；优秀统一的客户服务体系，坚持“一个中信，一个客户”的理念，为客户提供专业、便捷、高效的服务；完善先进科技赋能体系，打造开放生态护城河。

“打造三大核心竞争力”是中信金控提升市场竞争力的重要砝码。要以财富管理为驱动力，聚合内外部资源，构建全谱开放的产品货架，以数据整合挖掘为引擎，打造客户首选的财富管理品牌；以资产管理为纽带，联合内外部资源，从基础资产组织、投资策略、产品产出等多个维度发力，平滑周期，抵御风险，创造价值；以综合融资为基础，打造横跨信贷市场、债务市场、股权市场的综合融资提供商。

“五个细分领域做强做优”是指根据中信金控设立的规划，银行、证券、信托、保险、资产管理等五大类业务都包含在其中。中信金控既要发挥“领头羊”的作用，围绕国家战略方向，做好战略指导和整体规划，推动各子公司瞄准行业头部，加大资源精准投入，做强收益高、竞争力强的细分领域；又要当好“仆人”，积极响应子公司发展诉求，拓宽外部资本补充渠道，强化内生资本补充机制，支持金融子公司进一步扩大业务规模，提升盈利能力和核心竞争力。

创新:“1+3”运营模式，提供全生命周期服务。

《财经》:多家国际咨询机构预测，2025年中国财富管理市场管理资产规模有望超过300万亿元。中信金控在理财市场会有哪些优势？

Xi国华:中信金控不是简单的金融业务规模的聚合，而是要大幅提升综合服务的质量和效率。中信金控的成立，有利于进一步提升中信金融的整体优势，共同助力子公司财富管理的高质量发展。我们至少有以下优势:

第一，证照齐全的优势。中信金控拥有银行、证券、信托、保险、基金等完整的金融牌照。，而且旗下大部分子公司在各自细分领域都处于领先地位甚至头部企业，这是我们得天独厚的优势。

二是专业化人才优势。中信金控旗下子公司聚集了一大批行业专家、研究员等专业团队。仅中信证券研究所就有250多名研究员，中信建投证券研究所也有近200名研究员。专家的研究领域涵盖宏观经济、政策分析、行业分析、资产配置、产品设计等。，在财富管理市场具有较强的竞争力和影响力。

第三，产品体系的优势。中信金控集团各子公司专家共同组建“中信优品”和“资产配置”工作室，将通过市场检验、业绩优良、风险可控的产品放入中信优品共享池。通过子公司的全联动，建立了从B到C，从股权到债券的产品体系，涵盖各类优质产品。

第四是客户资源优势。中信在客户群资源上也有明显优势。目前零售客户群超过1.4亿，对公客户群超过100万。中信金控成立后，将最大限度发挥子公司的专业能力和营销资源，按照“一户一策，一户一目标”的方式，实现客户的深度和广度。

第五，产融结合的优势。中信集团深耕五大板块，综合管理优势突出。中信金控将进一步整合现有资源，以“整合、协同、拓展”为抓手，推动子公司深入洞察客户形态，及时全面触达客户需求。

《财经》:中信金控通过什么机制发挥上述优势？

Xi国华:中信金控成立了财富管理委员会，下设投行、零售体系建设、资产配置三个分委员会。它采用“1+3”的组织模式，集合各金融子公司的智慧、资源和力量，为客户提供有价值的产品和服务。

具体来说，投行分委会以扩大资本市场整体融资规模、上市公司覆盖率、促进投贷联动为目标，带领理财子公司聚焦公司客户，采用战略客户“N+1+1”整合营销模式，为战略客户制定专属解决方案。

零售系统建设分委员会主要面向零售客户。零售体系建设专业委员会围绕“打造全产品、全渠道、全场景的零售服务体系，壮大AUM零售规模”的目标，围绕客户“人-家-企业-社会”的服务核心，为高净值人群和创业者量身定制专属服务方案，打造具有前瞻性视野和中信特色的创业者办公室。

资产配置分委会下设“资产配置”和“中信优品”两个工作室。前者主要负责大类资产的研究，定期给出市场洞察、配置建议和风险提示；后者根据资产配置策略选择优质产品，制定营销方案。两个工作室的结合，可以在防范重大风险、把握重大机遇方面发挥重要作用。

治理体系:以战略管控为主线，完善“防火墙”体系。

《财经》:中信金控应该如何构建规范高效的公司治理结构和机制，既能有效规范子公司的财务发展，又能保持子公司在各自领域的活力？

Xi国华:中信金控坚持把党的领导融入公司治理，探索符合监管要求和公司自身实际的治理模式。

一是在公司自身治理机制上，按照“依法合规、实控财务、简洁高效、紧急优先”的原则，研究制定中信黄金控股对董事会、董事会对总经理的授权方案，研究成立董事会专门委员会。

二是在参与子公司治理决策方面，中信金控严格按照公司治理规则要求，参与金融子公司股东会决策，提名优秀人才担任金融子公司董事、监事；梳理金融子公司股东会内部决策与公司治理程序的衔接机制，开展金融子公司公司治理评价，积极发挥股东作用。

三是坚持以战略管控为主线，关注理财子公司战略发展方向和重大决策，引导理财子公司科学制定决策授权制度，充分激发和调动管理层在创新创业和解决实际问题中的企业家精神。

《财经》:金控公司的发展受并表管理影响很大。中信金控如何应对？

Xi国华:经过多年的发展，我们的金融子公司已经分别建立了比较完善的资本和资产负债管理体系。并表管理范围内的资本、杠杆率、资产负债率等关键指标持续符合监管要求，管理的广度和深度也符合行业特点和自身商业模式。

中信金控成立后，根据监管要求，从并表管理的角度统筹规划，对自身及子公司的股权、公司治理、风险、资本和关联交易实施全面持续的穿透式管理，保持简明清晰的股权结构，强化内部治理程序，建立有效的信息系统识别、计量、监测和控制公司整体风险状况，确保监管要求持续达标。

下一步，中信金控将在现有管理体系上进一步努力，继续完善风险隔离机制，建立更强有力的监管、保障和执行措施，通过信息化和数字化手段，加强金融部门杠杆率和风险指标的统一管理。同时，中信金控也在积极探索合规融资渠道，以保持整体资本充足。

《财经》:风险防范是当前金融工作的重点之一，也是金控公司成立的出发点之一。中信金控建立了哪些「防火墙」机制？

Xi国华:中信金控自成立以来，注重加强金融风险防控，充分发挥风险管理的职责和优势，不断完善具有中信特色的全面风险管理体系。

在管理架构上，中信金控选择了“小金控”的模式成立金融控股公司，通过对金融子公司的集中统一管理，可以有效实现股权和法人层面的产融分离。

在风险合规体系建设方面，中信金控以管理为重点，制定了并表风险管理、统一授信管理、关联交易和内部交易管理、恢复和处置方案、统一风险语言和标准，指导和督促子公司落实风险管理和合规内控要求，有效发挥了财务控制的整体管理功能。

在风险管理机制方面，中信金控建立健全了风险管理与处置协调、风险偏好与合规内控监管、风险预警、统一授信管控、风险隔离机制、恢复与处置、风险报告等七项机制，并得到有效实施。

比如，中信金控通过统一的授信管控机制，全面掌握同一客户在中信金控集团的授信总量，有效监控客户风险情况，促进客户风险预警信息共享，形成金控集团内部的联防联控机制。我们想这样做很多年了，但是很难做到。财务控制的建立为解决这一问题提供了有利的契机。

在风险合规文化方面，中信金控秉承中信集团“风险管理创造价值”的风险文化，对子公司进行宏观管理，适当隔离，微观不介入。通过整合、协调和扩张，中信金控与子公司共享共进。

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