8月8日，博纳影业举行上市前公开路演；8月9日，博纳影业公司开始认购，公开发行股票数量约为2.75亿股，认购价格为5.03元/股。
博纳进入了敲钟倒计时。最近，该公司更新了招股说明书，因此，许多知名项目的财务细节浮出水面。
中国电影史上的顶级票房冠军《长津湖之战》投资8.63亿元，成为中国最昂贵的战争片。也为博纳影业带来了9.18亿元的毛利，占博纳影业2021年毛利的70%以上。
除此之外，还有几部在路上的大片也揭开了成本面纱，比如梁朝伟、易博主演的谍战片《无名》，提前支付了1.49亿元制作费用；陈凯歌的《童年》和东升义的《海尽头的草原》都预付了9300多万。这些电影都预计在2022年完成，都属于博纳影业的“看家本领”商业片。
影院建设方面，在疫情对市场环境的影响下，博纳调整了策略。2017年首次提交招股书时，公司拟将募集资金中的8.2亿元用于影院项目投资。在2022年的招股书中，公司拟将募集资金中的10.3亿元用于电影项目，2.1亿元用于影院项目。
也可能是时候“叙旧”了。全国商报记者注意到，博纳影业2021年斥资1.4亿元收购7家UA影城，平均每家收购价2000万元。相比2017年迪达院线收购橙天嘉禾76家影城，4000多万元的单店均价降低了一半。
电影:赌长津湖之战，红海行动2，虎山前传在路上。
01330，民营电影龙头博纳影业等了五年多，终于有了股票代码。
自7月底首发申请获证监会通过后，博纳影业在深交所上市的准备工作也全面铺开:8月1日披露招股说明书，8月3日初步询价，8月8日路演，8月9日启动认购。
与五年前的喧嚣不同，如今的中国电影市场冷清了许多。2020年，一直在资本市场遇冷的中国电影市场受到新冠肺炎疫情的冲击。上游没有电影公司敢投资，下游电影院也没有大电影。恶性循环之下，一代又一代中国电影人培养起来的消费者观影习惯逐渐流失。
这也是博纳影业的一个宿命时刻。长津湖之战大拍部队留在丹东，停拍造成的损失高达1.5亿元。2020年10月，长津湖之战重启，集结了陈凯歌、徐克、林超贤三位导演。
图片:豆瓣电影
每经记者从相关人士处了解到，长津湖之战，因为成本太高，一开始没有人竞标。博纳拿出“箱底”的钱来投资，抱着“成败在此一举”的决心。
事实证明，这个慷慨的决定获得了丰厚的回报。长津湖之战以57.75亿元的票房成绩打破多项影史记录。截至2022年8月9日，他依然是中国电影史上的票房冠军。
从博纳影业的招股书可以看出，《长津湖之战》是博纳影业2021年最重要的影片之一。公司投资并代理发行该片，投资超过8.63亿元，成为史上最大的国产电影。
图片来源:博纳影业招股书截图
长津湖之战毛利近9.18亿元，占比65.42%，是中国医生的近3倍。2021年，博纳影业毛利总计12.5亿元。以此计算，仅长津湖之战的毛利就占公司毛利的70%以上。
图片来源:博纳影业招股书截图
到2022年，“长津湖战役效应”将继续发挥作用。
2022年1-6月，博纳影业营业收入和归母净利润分别为14.73亿元和2.36亿元，同比增长81.89%和783.15%。变化这么大的主要原因是长津湖之战续集《长津湖水门桥》在春节期间上映。从招股书可以看出，长津湖水门大桥投资金额超过4.56亿元。
图片:豆瓣电影
上市募集资金方面，博纳影业计划投资16.8亿元用于电影项目，计划投资的影片均为主旋律商业片。智取威虎山前传和红海行动2都是系列电影。《智取威虎山》是博纳影业主旋律商业片的开山之作，《红海行动2》是《红海行动》的续集。此前，根据国家电影局2022年4月发布的全国剧本备案及项目公示通知，电影《红海行动2:黑仔鲸行动》已经正式立项。然而，在博纳影业的招股书中，《红海行动2》和《黑仔鲸行动》被分为两个项目。
图片来源:博纳影业招股书截图
《智取威虎山前传》投资金额2.45亿元。根据招股书披露的数字，《红海行动2:黑仔鲸行动》的总投资高达5亿元，或是一部动作效果十足的大制作。
除此之外，博纳影业的“库存”还包括一些主旋律正片。比如，由陈国辉执导，李冰冰、冯绍峰主演的一部根据“新疆和田救助救治一名断臂男童”真实故事改编的话剧电影，今年1月完成，前期制作费6014.24万元。根据博纳影业招股书，预付电影制作金额通常只是已付费电影成本的一部分，电影成本在预付电影制作、存货及其他非流动资产中单独归集。
影:通过股权或电影合约的方式聚集黄建新、徐克、章子怡等创作者。
从2001年凭借《小博大》成为现象级电影的《我的兄弟姐妹》上映，博纳影业创始人、董事长兼总经理于冬开启了与中国香港电影人合作的大门。
《无间道3》、《新永不服输》、《门徒》、《伤城》等一大批以香港电影人为主的电影在内地上映，博纳也成为香港合拍片版权数量最多的内地民营电影公司。
自此，博纳影业与香港电影在中国的合作不再局限于发行范围，其全力投资的影片包括《窃听风暴》系列、《澳门风暴》系列、《龙门飞甲》、《一代宗师》等。
后来，于冬带领中国香港导演在适应内地电影市场的过程中，找到了一条新的路径——大国题材。
与张艺谋、陈凯歌并称为“第五代导演”代表人物的黄建新导演的《建国大业》也证明了，只要敢于投资拍出质量过硬的大片，即使没有商业元素的主旋律也能取得商业上的成功。
因此，2009年的《十月围城》成为博纳影业主旋律大片的第一次试水，而博纳影业主旋律大片“中国香港导演执导+主旋律题材+商业大片拍摄手法”的方法论，到后来的《智取威虎山》、《湄公河行动》、《红海行动》的《烈火英雄》和《船长的中国医生》，也越来越成熟。在长津湖之战系列中，博纳影业的主旋律商业电影达到了一个高峰。
图片:豆瓣电影
在银幕之外，这些电影的电影人与博纳影业建立了深厚的联系。与锁定明星的方式不同，博纳影业更多依靠与公司有深度业务合作的资深导演。
以黄建新为例。在博纳的主旋律电影中，中国香港的导演擅长大场面、快节奏，而黄建新熟悉主旋律电影的历史背景和话语生态，两者优势互补。所以，博纳影业推出的《借虎山取虎山》《湄公河行动》《长津湖之战》等一系列主旋律电影，都离不开黄建新这个“坐镇”制片人。
上述业务合作体现为业务上的交叉持股和相互投资。黄建新是自然人股东，持有博纳影业68.73万股。同时，博纳影业子公司上海三元影业有限公司持股36%，黄建新持股37.74%，为公司董事长和实际控制人。
根据博纳招股书对当期关联交易的描述，2021年，博纳向上海三元影业有限公司的采购主要与《长津湖之战》整体制作服务相关，博纳当年向该公司采购产生的整体制作成本共计667万元。公司投资了博纳影业公司的电影，如《征服虎山》、《建军》。
报告期内，博纳影业与制片方、导演、演员签订电影项目开发协议，加强合作粘性。包括与林超贤及梁凯蒂签订协议，为五部电影提供编剧、导演、制片人及制作管理服务；与东升仪协议担任四部院线电影的导演及十二部院线电影的监制；与徐克达成协议，制作五部独家合作电影；同意股东章子怡为公司承担一部电影的演员工作...
博纳表示:“公司通过股权投资和长期合作协议，与影视工作室、文化出版公司、演艺经纪公司等行业的公司建立战略合作伙伴关系，巩固内容生产力，实现良好的合作共赢。”
影院:底部收购UA影城，部分募集资金将用于现有影城升级。
从发行和制作入手，立志做电影全产业链的博纳影业也在补齐院线端的短板。
截至2021年12月底，博纳影业已在全国建成并管理101家五星级标准现代多厅影城，总银幕数达841块，完成了在全国重要电影票市场的初步业务布局。
图片来源:博纳影业招股书截图
2019-2021年，全国院线市场投资布局加快，院线数量、银幕数、票房收入占比大幅提升。
图片来源:博纳影业招股书截图
最近一年，博纳影业以约1.4亿元收购了上海梅陇小镇广场桓伊娱乐管理有限公司、广州娱乐影院管理有限公司、深圳娱乐影院有限公司、成都娱乐影院有限公司、青岛奥维尔影院管理有限公司100%的股权，以及其持有和运营的共7家影院。
根据博纳的招股书，该公司通过影院MA基金投资影院行业。具体模式为:公司子公司作为劣后级投资者之一在市场上投资影院MA基金，基金投资决策委员会对拟投资项目和投资方案进行决策、咨询和建议，基金持有、管理和经营其收购的影院资产。
图片:Wind截图
据每经记者查询，博纳影业去年收购的上述7家影院均为UA影城。
UA影城是业内公认的高端品牌。它起源于美国。1985年，它在中国香港建立了亚洲第一个多厅工作室。UA影城自2010年入驻广州以来，延续了高端影城的发展路线图，核心商圈，设备先进，票价相对较高。以成都UA影城为例。2014年在成都IFS国际黄金中心，地标建筑开业。
从博纳收购的价格来看，1.4亿收购了7个工作室，平均收购单价2000万。与五年前影视行业的票房高峰和MA高潮相比，这个价格算是“抄底”了。
以2017年迪达电影集团收购橙天嘉禾影城为例。迪达电影集团以33.87亿元的价格全面收购橙天嘉禾旗下中国大陆所有影城，共计76家影城，平均收购价格超过4000万元。
此外，每经记者走访发现，7月初，位于成都环球中心的星美影城已经停业装修。从外部装修的图片来看，将会换成一家博纳影院。据成都当地影迷的观察，那里的电影院改造工作从今年4月份就开始了。
据博纳8月7日更新的招股书显示，公司首次公开发行募集资金约2.1亿元，用于影院项目投资，主要包括装修、银幕、座椅、音响复制设备、放映设备、集成系统、办公设备及辅助设施等。
于冬在路演现场。图片来源:全景路演网络截图
于冬在8月8日的网上路演中表示，“公司公开发行上市是博纳影业发展的重要里程碑，是公司做强做大的重要支撑和新起点。”
国家商业日报
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